严守市场底线，杜绝一切违规，让科创板释放更多新动能

【原创】严守市场底线，杜绝一切违规，让科创板释放更多新动能

（非特别标注，文章皆为谭浩俊原创）

7月16日晚间，证监会网站披露了关于对中信证券股份有限公司采取出具警示函监管措施的决定。

中信证券受罚的原因是，在保荐上海柏楚电子科技股份有限公司科创板首次公开发行股票申请过程中，对前期问询要求披露的“综合毛利率、销售净利率及净资产收益率大幅高于同行业可比上市公司，期间费用率远低于同行业可比上市公司等事项的差异原因分等内容时，在招股说明书注册稿中擅自进行了删减。

显然，这是极不严肃的行为，也是随心所欲的做法。要知道，招股书上的内容，是具有法律效率的，一经确定，就不能随意删改。否则，就会造成信息披露不真实，投资者就无法从披露的信息中做出准确判断，从而给投资者带来损失。

中信证券作为业内规模较大、市场占有率较高的中介机构，理应更加懂得遵守规则和规定的重要，懂得这样做的后果。但是，仍然做出了违反规定和规矩的行为。可见，对市场、对投资者、对规则和规定还是缺乏敬畏之惊扰，是没有能够真正按照保荐要求去做的，必须受到监管处罚。

而在此前，中金公司在保荐交控科技股份有限公司科创板首次公开发行股票申请过程中，未经上海证券交易所同意，就擅自改动发行人注册申请文件，已被证监局出具警示函。这也意味着，虽然各大中介机构已经反复表示要严格按照科创板的要求去做，履行好相关责任和义务。但从实际情况来看，似乎并没有真正落实到行动上，没有真正落到实处。如此，科创板要想健康运行，还需要做进一步努力，需要对各种违规行为加大处罚力度，把各种可能出现的问题坚决消灭在萌芽状态。

事实也是，科创板肩负的重任，不仅仅是一个证券市场板块的问题，也不仅仅是这个板块的成功与否，而担负着探索中国资本市场新思路、新途径、新方法、新出路的使命。特别是注册制改革和涨跌幅政策放宽，更是未来资本市场能够更加开放和活跃的关键。而无论是注册制改革还是涨跌幅政策放宽，最核心的问题之一都是信息披露的真实与可靠、合法与合规、透明与公开。如果进入科创板的公司，从上市的每天起就是带着病上市，就存在数据不真实、信息不完整、逻辑不合理、比较不标准等方面的问题，那么，谁也无法保证，这些企业上市以后不会很快成为垃圾公司，不会影响科创板的健康，会让良币无法在科创板得到保护。

作为中介机构，保荐机构也好，财务审计机构也罢，法律鉴定机构也行，都必须以最为正面和阳光的身份出现，而不是随心所欲，想怎么扮演角色就怎么扮演角色，想怎么调整数据就怎么调整数据，想怎么修改文字就怎么修改文字。如果这样，进入科创板的上市公司就不可能是一个健康的公司，更不可能给市场带来积极因素。

投资者对资本市场不是很满意，甚至抱怨较多，最主要的也就是上市公司的质量存在问题，上市公司的行为不太规范，上市公司没有能够严格按照规范运行和披露信息。这其中，也有中介机构的问题。如瑞华会计师事务所在康德新财务年报审计中扮演的角色，就是一个非常负面的角色，就受到了证监会立案调查。一旦调查确认其违规行为成立，不仅会受到证监会的严厉处罚，还有可能要承担投资者赔偿责任。如果赔偿金额巨大，还有可能对公司的生存带来威胁。所以，中介机构的行为，必须规范。

科创板已经正式启动，各方对科创板的关注也很集中。因此，任何一点闪失，都有可能给科创板的全面实施带来不利影响，对科创板的市场形象带来伤害，对科创板肩负的重任带来冲击。所以，在是否违规问题上，包括上市公司、中介机构、监管机构，都必须存有敬畏之心、呵护之意，可以把工作做得过一点、把监管和检查抓得严一点、把处罚给得重一点，也切不要得过且过，不要掩盖问题，更不能放过一个蛛丝马迹，而要把所有问题都消灭在萌芽状态。也只有这样，才能让科创板能够健康有序运行。如果运行健康，对于更好地执行退市制度等，也会打下坚实的基础。如果注册制、退市制度、涨跌幅放宽等都能顺利实施，就能迎来一场中国资本市场的重大改革，使中国资本市场跨上新的台阶、迈上新的水平。科创板只能成功、不能有任何闪失。

（来源：谭浩俊经济观察的财富号 2019-07-19 09:49） [点击查看原文]