01 可转债是何方神圣？
可转换债券（Convertible Bond，CB）是指在一定期限内，可按照约定的条件将债权转换成发行人公司股票的债券。是一种“内嵌期权”的金融衍生品。
听不懂？没关系，打个比方来说，可转债就像金融圈里的一个“富二代”一样。他爸是债券，他妈是股票，他一生下来虽然姓“债”，但是如果乐意的话，也可以改姓“股”。
02 上市公司为什么要发可转债呢？
>>>低成本融资
上市公司在发行债券的时候，都想尽量降低融资成本，最好票面利率能低于普通公司债和同期银行贷款利率。可是这样的话，怎么吸引投资人来买呢？
于是上市公司就给债券上附加了一个转换条款，让持有人可以在一定的时间内把买到的债券换成该公司的股票。这样你想要债券收益也行，不喜欢了就转换成股票也行。投资者一看，可盐可甜、可股可债啊，双方一拍即合就实现了低成本融资。
>>>降低融资难度
近些年来，监管机构对于定向增发做出更为严格的限制，上市公司增发股票的难度和解禁后的出售都更为复杂。对于一些公司来讲，通过定向增发进行融资的这种方式，已基本被卡死。那就只能换个方法，发行可转债来曲线救国了。
>>>缓冲对二级市场股价压力
有些朋友对股票比较熟悉的话，可能会问，既然是可以转股的，那上市公司为什么不直接发行股票呢？如果直接进行公开增发，那么对二级市场的股票价格势必会造成一定的压力。这就是为什么有时候在市场不好的时候看到增发，一般会被视为利空。但是与直接股权融资相比，转债一般在半年后才进入转股期，发行时是不需增加股票数量的。所以可以推迟和延缓对股权稀释，减少对二级市场的压力。
>>>债券关系变股权关系
当你持有债券的时候，投资者与发行人之间是债券关系，是需要还本付息的。但如果转换成股权后，投资人变成发行人的股东，唔，自家人可以关起门来说话了~正好，上市公司想欠债还股，投资者想买债券却赚取股票的收益，于是大家就开心的一拍即合了。
03 可转债有哪些优点呢？
>>>可盐可甜、可股可债
如果市场上涨了，那么持有者可以选择在约定时间内转换成股票，享受股利分配或资本增值；如果正逢股市下跌，那么投资者也可以选择不转换，以债券形式继续持有到期，获得债券利息收益；
>>>发行门槛高，违约概率较小
发行可转债的门槛要高于普通公司债，因此可转债发行人的违约概率相对较小。
>>>信用申购
可转债不仅继承了他爹债券的保守稳健性格，同时在投资方面，也继承了他妈妈股票的方便快捷。特别是在2017年9月8日之后，证监会正式将可转债的申购方式由资金申购改为信用申购。这意味着，只要有股票账户的投资者，即使账户内无资金也无市值，也可顶格申购可转债，这使得广大人民群众都能参与、敢参与。
可转债以更加方便、快捷的交易方式走入大众交易市场中，它的没有涨跌幅限制、当日即可买入卖出等特点也吸引了越来越多的投资者关注。
可转债小哥哥可盐可甜是不是有点想pick了呢？喜欢的话可以关注下噢~后续小编还会继续介绍可转债小哥哥的“体脂肪率”和他的健身“四大神器”！敬请期待~
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（来源：广发基金的财富号 2019-08-01 14:52） [点击查看原文]
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