超过44亿的募资规模，让新成立的东方红中证竞争力指数基金，不但成为A股首发规模最大的Smart Beta 基金，而且也是近三个月来规模最大的偏股型基金。
在国外快速发展的Smart Beta 基金，正被国内投资者广泛接受。
作为公募新宠，Smart Beta 基金，会让投资人赚到钱吗，打破过去只赚指数不赚钱的困局？会成为中国指数基金规模进一步壮大的助推器吗？
01
越来越火
翻看正在发行基金的公告，Smart Beta 基金频频出现。
甚至，以股票主动投资和稳健闻名（2015年分级基金发行火爆时，少数不发行分级基金的基金公司之一）的景顺长城基金，亦积极布局，正在发行一只名为景顺长城沪港深红利成长低波动指数基金（A类份额 007751；C类份额 007760）。
Smart Beta 基金，为什么能够吸引众多基金公司？大概有如下两个原因。
其一，Smart Beta 投资策略，已经被国外理论和实践所验证，正在被越来越多的海外大型机构所接受。
根据富时罗素最新的《Smartbeta：2019全球资产管理机构调研报告》，全球资产管理机构对于SmartBeta投资方式的接受度，由2018年的48%提升到2019年的58%，其中大型机构由2018年的56%提升到2019年的66%。
其二，国内公募产品需要新的出路，低费率和透明的指数化产品渐成新趋势。
回看公募产品二十多年的历史，首先是波动巨大最有诱惑力的偏股型基金，虽然收益数据亮眼，但投资者套牢者居多，投资体验不好，所以2007年后，偏股型基金规模徘徊不前甚至下降。其次帮投资者实实在在赚了钱的货币基金，收益率持续下滑，规模增长亦停止了步伐。
由此，低费率和透明的指数基金，渐成追求高收益的理性投资者的选择。
02
不一样的逻辑
实际上，Smart Beta 基金并不是一个新物种，中国第一只Smart Beta基金诞生于2006年，距今已有13年。
类别上，Smart Beta属于指数基金，拥有指数基金的特点，比如综费费率优于主动管理基金、信息透明风格稳定等；同时不同的地方是，Smart Beta基金，从追求超额收益角度出发，用相关选股指标筛选股票，制成相关指数。
举例说明，上文提到的景顺长城沪港深红利成长低波指数基金和东方红中证竞争力指数基金，管理费都为0.5%每年，明星低于主动权益的1.5%每年。
而选股指标（专业名词称为因子）上，红利是应用最广的因子之一。
股票的投资回报来源主要分为两部分，一部分为现金红利的收入收益，另外一部分为估值变动带来的波动收益。相比于后者，现金红利更为确定。
对分红的追求，也使得指数更稳健，大起大落较少，更倾向于时间带来的复利。第一只中证红利指数基金从2008年11月成立至今，累计收益190%左右。
A股投资生态的改变，Smart Beta基金越来越火，各公司进行了不同的尝试。
其中尤为引人关注的，是景顺长城沪港深红利成长低波动指数基金。作为一只Smart Beta基金，它的两个选股指标分别是红利和低波动（股价波动相对小），同时它还尝试了用同样的选股指标跨市场（A股和港股）选股，以及民间大V参与了优化建议。
03
投资体验
与此同时，回测的历史业绩，同样引人注目。
（来源：中证指数，2014年11月14日~2019年6月28日）
根据wind数据，截至今年6月末，沪港深红利成长低波动指数自2014年11月沪港通开通以来，累计收益超过70%，超越同期的沪深300指数25.53%，超越恒生指数52.99%。
这个收益也证实了两选股指标在A股和港股市场的有效性。
如果把回测数据放到过去10年（2009年至2018年），相较沪深300指数的年化超额收益则为9.23%，
而最新的数据显示，截至2019-6-30，该指数目前PE值为8.64，低于沪深300及恒生指数。
于投资者而言，不管什么样的基金，不管叫什么名字，最核心的一条，能够持续的给投资者带来有竞争力的收益。
但静下心想想，二十年的公募教训，更重要的也许不是高收益，而是投资者投入的每一分钱，尽量少的出现大幅亏损，让投资者有信心持有，随着时间的累计，收益曲线稳健向上。
所以，当看到追求理性投资的红利选股指标，以及规避股价上蹿下跳的低波动指标，以及两岸三地的（沪港深）市场分散，这个基金似乎一开始就是希望用稳健来提高投资体验。
（来源：维基揭秘的财富号 2019-08-14 16:31） [点击查看原文]
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