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来源：香港大盘
第一部分：香港大盘介绍
1、介绍一下香港大盘？
香港大盘是一只上交所跨境LOF基金，于2017年4月20日正式成立，5月8日挂牌上交所上市交易，基金代码（501301），大家都习惯叫我大香，标的指数为最具代表性的香港中资大型股指数——恒生中国25指数，香港大盘既可同时在场内、外市场申购/赎回，又可在场内买/卖交易，通过所有券商均可直接申赎、买卖。
基金档案
2、怎么买香港大盘基金？
作为一只LOF基金，香港大盘既可同时在场内、外市场申购/赎回，又可在场内买/卖交易，通过所有券商均可直接申赎、买卖。大家登录天天基金网，输入代码501301就能申购、赎回，场内可通过你常用的股票交易软件、券商进行购买、申赎。
具体来说，主要有以下三条途径：
场外申购
可通过天天基金等代销渠道直接申购，代码501301。场外申购的份额只能场外赎回。如需场内卖出，要先进行跨系统转托管至场内，再卖出。场外与场内之间的跨系统转托管需要2个工作日。
场内申购
该基金在上交所上市交易，场内简称“香港大盘”。场内申购需要通过上海证券交易所A股账户，在东方财富等券商交易终端，输入基金代码501301进行。申购价格为当日的基金净值（该基金于T 1日公布T日净值），场内申购的份额可以卖出或场内赎回。
场内买入
就像买入股票那样直接在券商交易终端输入代码501301买入，价格为实时交易价格，场内买入的份额可以在场内卖出或赎回。
香港大盘基金的申赎和交易，注意日期差别
3、香港大盘有哪些交易策略？
香港大盘在上交所一级市场可申赎，二级市场可买卖，一、二级市场之间因申赎净值与买卖价格的差异存在套利机会。二级市场买入、卖出基金份额与股票买卖一样便捷。
当二级市场市价明显高于净值时，存在溢价套利机会；当二级市场市价明显低于净值时，存在折价套利机会。
溢价套利
折价套利需要注意的是，赎回后需等待8-10个交易日资金才能到账，资金占用时间长，资金成本较高。
日内T 0交易
香港大盘是上交所LOF基金，支持T 0交易（日内回转交易）。买入当天可确认，卖出后资金当即可用；也可以日内反复买入、卖出。由于香港与国内属于同一时区，交易时间大部分重合，投资者可于日内进行低买高卖波段操作。
4、香港大盘业绩比较基准是什么？
香港大盘的跟踪基准为“经人民币汇率调整的恒生中国（香港上市）25指数收益率95％＋人民币银行活期存款利率（税后）5％”。
5、香港大盘基金的投资范围是什么？投资组合比例是什么？
香港大盘的投资范围为指数成份股、备选成分股、债券、债券回购、资产支持证券、银行存款、货币市场工具、权证、股指期货等。
投资于股票的比例不低于基金资产的80%，其中投资于标的指数成份股及其备选成份股的比例不低于非现金基金资产的80%；每个交易日日终在扣除股指期货合约需缴纳的交易保证金后，基金保留的现金或者投资于到期日在一年以内的政府债券的比例合计不低于基金资产净值的5%。
6、香港大盘收益分配原则是什么？
本基金收益分配方式有两种：现金分红与红利再投资。
大家可选择现金红利或将现金红利自动转为基金份额进行再投资。要注意的是，若不提前选择，本基金默认收益分配方式是现金分红。
7、香港大盘的最低投资金额是多少？
场外申购最低100元起。
场内申购，通过场内销售机构单笔最低1000元；场内购买1手起，按照最新净值100元多一点。
以上，投资者可多次申购，不设申购上限。
8、香港大盘的费率是多少？
香港大盘管理费率为每年0.75%，托管费率为每年0.15%。具体申购及赎回费率结构见下表：
注：此处一月按30日计算，一年按365日计算
9、香港大盘的基金经理是谁？
香港大盘基金经理有两位，周晶和俞翼之。
周晶博士
先后在美国德州奥斯丁市德亚资本、泛太平洋证券（美国）和汇丰证券（美国）从事数量分析、另类投资分析和证券投资研究工作。2005年至2007年在华宝基金管理有限公司任内控审计风险管理部主管，2011年再次加入华宝基金管理有限公司任策略部总经理兼首席策略分析师，现任国际业务部总经理。
俞翼之 金融学硕士
先后在汇丰银行上海分行、凯基证券（上海）办事处、渣打银行上海分行、永丰金证券（上海）代表处、上海上元投资从事证券研究及投资工作。2011年加入华宝基金管理有限公司，目前担任国际业务部基金经理助理。
10、介绍一下你们公司华宝基金吧？
华宝基金（原华宝兴业基金）成立于2003年，是中国首批中外合资基金公司之一。十多年砥砺前行，华宝基金现已成为中国公募基金行业的中坚力量。作为综合性资产管理公司，华宝基金向客户提供国内公募基金产品、海外投资基金产品和专户理财服务，旗下拥有行业/主题基金、量化创新业务、境外投资与全球化资产配置三大业务主线，在ETP业务领域奠定了领先地位，旗舰产品华宝添益、华宝油气等享誉全市场。
第二部分：标的指数介绍
11、详细介绍一下香港大盘跟踪标的指数？
香港大盘标的指数——恒生中国（香港上市）25指数（以下简称恒生中国25指数），该指数由恒生指数公司编制，是在2003年1月20日发布，原名叫“恒生中国内地25”，在2016年12月5日改名为“恒生中国（香港上市）25”。
该指数的基日为2000年1月3日，基点为2000。由市值最大的25家香港上市内地公司组成，成份股囊括H股、红筹股和中资民营股，为港股投资者提供了一项追踪在港上市中资大型股表现的高投资性指数。
该指数有三大特点
该指数追踪最大及成交最活跃的25只香港上市内地公司的表现；
该指数提供投资大型内地公司，包括H股、红筹股及其他香港上市内地公司的机会；
成份股的比重上限设定为10%并经流通市值调整，以反映其可投资性。
该指数最新概况（摘自指数2019年6月月报，来自恒生官网）
12、恒生中国25指数是怎样挑选成份股的？
总的来说，有三步
Step1.
选股范畴：所有在香港联合交易所主板作第一上市的内地证券，前提必须是港股中的中资股。
中资股指超过50%营业收入（或盈利或资产，如适用）来自内地的香港上市公司。
营业收入或盈利或资产的资料参考的是相关公司的最新年度报告。为保持地域分类的稳定性，当一家公司被界定为内地公司后，除非其来自内地的营业收入或盈利或资产于年内下跌至低于百分之三十五，或连续两年下跌至低于百分之五十，否则该公司的地域分类仍维持不变。
Step2.
成份股筛选标准：在选股范畴内符合下列挑选准则的中资股，将被列入候选名册内
上市时间要求
证券必须在指数调整截止日或之前上市最少一个月。
成交量准则
要成为指数的新成份股，上市公司的成交量流通比率必须于过去12个月中最少有10个月及最近三个月达到成交量流通比率最低要求。
现有指数成份股的成交量流通比率必须于过去12个月中最少有10个月达到成交量流通比率最低要求。
股票每月成交量流通比率=每日成交股份数量中位数/截至月底已发行流通股份数量
成交量流通比率最低要求为0.1%。
Step3.
总市值排名：在候选名册上的所有证券按照下列两项排名
总市值 – 指过去12个月的平均月底市值
流通市值 – 指经流通市值调整后的12个月平均市值
若证券上市少于12个月，上市后的平均月底市值将被用作排名。
每只证券的综合市值排名根据以下公式计算：位列综合市值排名前25位的证券将被纳入恒生中国25指数。
13、给我一个投资恒生中国25指数的理由？
目前国内资本管制仍然非常严格，仅港股通没有额度限制，so港股也就成为国内投资者进行海外投资的重要选择与途径，从6月份下旬开始南下资金强势涌入港股。
“估值洼地”吸引强，截止至2019年8月6日，由Wind数据可以看出，在全球主要指数中，恒生指数估值处于低位。
恒生中国25指数估值
恒生中国25指数当前市盈率为8.03倍，历史百分位14.72%，市净率为0.94倍，历史百分位3.54%。（数据来源：Wind，截至2019年8月6日）
恒生中国25指数近十年PE走势：
恒生中国25指数近十年PB走势：
14、同为大型股指数，恒生中国25指数与恒生指数、恒生国企指数有何异同？
三大指数档案
数据来源：恒生官网；截至2019年6月底
详细的选股标准
三者除了选股范畴和挑选标准不一样，指数编制方法是一样的。
15、为什么恒生中国25指数被称为最具代表性的中资大盘股指数？
目前香港市场上的中资大盘股指数主要是恒生中国25指数和恒生国企指数，我们就拿这两个指数来看一下，为什么恒生中国25指数被称为最具代表性的中资大盘股指数？
根据港交所数据，截至2019年6月30日，H股只有274只，中资股中市值占比28.59%；红筹股176只，中资股中市值占比26.22%；民营股747只，市值占比达45.19%。
恒生官网数据显示，截至2019年6月底，恒生中国25指数的成份股除了包括10只H股（权重53.10%），还包括6只红筹股（权重23.85%）和9只中资民营股（权重23.05%），对中资股的覆盖范围较为全面。
16、去哪里找恒生中国25指数的指数信息及行情？
大家可登陆相应数据终端查询恒生中国（香港上市）25指数行情。
也可以登陆恒生指数公司网站-恒生中国（香港上市）25指数页面，方便地查询该指数的基本信息、编制方案、行情与月报、每日成分股权重。
17、有各成份股对指数涨跌贡献度的数据吗？
截至2017年9月30日，13只H股年内指数涨幅贡献度合计达60.85%；6只民营股达46.03%；6只红筹股（包括6月剔除的联想集团）合计涨幅贡献12.17%。
18、既然腾讯是第一权重股，能介绍下这只股票吗，估值如何？
腾讯简介：
腾讯成立于1998年11月，是目前中国领先的互联网增值服务提供商之一。成立近20年以来，腾讯一直坚持“一切以用户价值为依归”的经营理念，为亿级海量用户提供稳定优质的各类服务。目前，腾讯把“连接一切”作为战略目标，提供社交平台与数字内容两项核心服务。通过即时通信工具QQ、移动社交和通信服务微信和WeChat、门户网站腾讯网（QQ.com）、腾讯游戏、社交网络平台QQ空间等中国领先的网络平台，满足互联网用户沟通、资讯、娱乐和金融等方面的需求。它的发展深刻地影响和改变了数以亿计网民的沟通方式和生活习惯，并为中国互联网行业开创了更加广阔的应用前景。
腾讯上市以来股价走势：
腾讯控股近十年来估值分析：
第三部分：港股通及其他
19、目前市场上已有恒生国企指数ETF，也是港股场内产品。与之相比，香港大盘在交易机制上有何不同？
20、上交所LOF与深交所LOF有何不同？
香港大盘基金是一只上交所跨境LOF，上交所LOF与深交所LOF运作机制基本一致，其主要差别包括：
深交所LOF T日买入，T 1日可赎；上交所LOF效率更高，T日买入，当日可赎。对于买入赎回进行折价套利而言，上交所LOF风险更小，效率更高。
深交所LOF不支持赎回费按持有期分段设置费率，通常为0.5%，上交所LOF可支持分段费率。
深交所LOF场内以份额认购，单笔认购最低1000份起；上交所LOF场内以金额认购，单笔认购最低1000元起。
21、何为沪港通、深港通？对香港大盘基金运作有何影响？
沪（深）港通——即沪（深）港股票市场交易互联互通机制，指沪（深）港两地投资者委托上（深）交所会员或者联交所参与者，通过上（深）交所或者联交所在对方所在地设立的证券交易服务公司，买卖规定范围内的对方交易所上市股票。
沪港通包括沪股通和沪港通下的港股通：
沪股通，是指投资者委托联交所参与者，通过联交所证券交易服务公司，向上交所进行申报，买卖沪港通规定范围内的上交所上市股票。
沪港通下的港股通，是指投资者委托上交所会员，通过上交所证券交易服务公司，向联交所进行申报，买卖沪港通规定范围内的香港联交所上市股票。
深港通包括深股通和深港通下的港股通：
深股通，是指投资者委托联交所参与者，通过联交所证券交易服务公司，向深交所进行申报，买卖深港通规定范围内的深交所上市股票。
深港通下的港股通，是指投资者委托深交所会员，通过深交所证券交易服务公司，向联交所进行申报，买卖深港通规定范围内的香港联交所上市股票。沪港通下的港股通和深港通下的港股通统称港股通。
港股通股票包括以下范围内的股票
恒生综合大型股指数的成份股
恒生综合中型股指数的成份股
恒生综合小型股指数的成份股，且成分股定期提走额很难过考察截止日前十二个月港股平均月末市值不低于港币50亿元，上市时间不足12个月的按实际上市时间计算市值
A H股上市公司的H股。
港股通交易以港币报价，投资者以人民币交收。个人投资者参与港股通交易，要求证券账户及资金账户资产合计不低于人民币50万元（不包括通过融资融券交易融入的资金和证券）。
香港大盘基金的成分股均在港股通范围内。
22、何为H股、红筹股、民营股？
红筹股指注册在境外、香港上市，且国有机构持有不低于30%股权以及50%营业收入来自内地的公司，如中国移动、联想集团、华润置地；
民营企业指注册在境外，香港上市，且50%营业收入来自内地的民营企业，如腾讯控股、瑞声科技。
风险提示：任何在本文出现的信息（包括但不限于评论、预测、图表、指标、理论、任何形式的表述等）均只作为参考，投资人须对任何自主决定的投资行为负责。另，本文中的任何观点、分析及预测不构成对阅读者任何形式的投资建议，本公司亦不对因使用本文内容所引发的直接或间接损失负任何责任。基金投资有风险，基金的过往业绩并不代表其未来表现，投资需谨慎。货币基金投资不等同于银行存款，不保证一定盈利，也不保证最低收益。
（来源：华宝基金的财富号 2019-08-15 16:37） [点击查看原文]
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