港股解码，香港财华社原创王牌专栏，金融名家齐聚。看完记得订阅、评论、点赞哦。
作为 “港股100强”榜单的常客，中国人寿（02628-HK、601628-CN）每一季度的经营业绩表现，都牵动着投资者的心。在经历去年巨亏百亿后，中国人寿通过积极的战略调整及有效的控制风险，终于在今年上半年度实现了“营收净利双增长”。
2019年上半年，中国人寿总保费收入为3779.76亿元人民币（单位下同），同比增长4.9%。其寿险业务总保费达3074.61亿元，同比增长1.0% ；健康险业务保费为624.16亿元，同比增长29.8%；意外险业务总保费为80.99亿元，同比增长0.6%。截至6月30日，归属于股东净利润为375.99亿元，同比增长128.9%。
上半年，中国人寿的内含价值8868.04亿元，同比增长11.5%；总资产达3.48万亿元，居寿险行业首位；实现总投资收益889.23亿元，同比提升68.0%，总投资收益率达5.78%，同比提升200个基点；核心偿付能力充足率为258.62%，综合偿付能力充足率为269.09%。
新价值业务方面，上半年，中国人寿的新业务价值为345.69亿元，同比增长22.7%，高于其他上市同业。其中个险、银保渠道上半年新业务价值率同比分別提升4.2、7.9个百分点。
投资业务方面，公司投资资产达33041.29亿元，同比增长6.4%；净投资收益为720.30亿元，同比增长11.1%，这得益于把握市场窗口提前配置固定收益产品和高股息股票等操作，在利率低位环境下，净投资收益率达4.66%。
产品方面，上半年，中国人寿新开发产品46款，其中寿险11款，健康险18款，意外险14款，年金险3款，保障型产品共计42款，长期储蓄型产品4款。首年期交前十大主销产品中6款为保障型产品，特定保障型产品保费首年期交保费的占比同比提升5.0个百分点。期间内，长险有效保单数量达2.97亿份，同比增长4.2%。
现金流方面，上半年，中国人寿经营活动产生的现金流量净额同比增长242.02%至1502.9亿元，得益于支付的退保金及满期支付减少；投资活动产生的现金流量净额及筹资活动产生的现金流净额出现加速流出的情况，主要是受投资管理的需要及流动性管理的需要。
8月23日，中国人寿在港及北京两地同时举行2019年中期业绩发布会，公司三大副总裁坐镇北京会场，分别是副总裁詹忠、副总裁赵鹏及副总裁阮琦，香港会上则由总裁苏恒轩携副总裁杨红及副总裁兼总精算师、董事会秘书利明光出席并答记者问。
会上总裁苏恒轩简单回顾完公司上半年亮眼的经营业绩后，将重心放在下半年展望上，他强调“下半年，公司将在前期良好开局基础上，进一步加快业务发展，聚焦价值提升；稳定深化改革，推进‘鼎新工程’落地见效；持续推动销售队伍转型，推进销售、培训深度融合，提升队伍产能；继续聚焦大中城市市场，巩固县域市场的领先优势；扩展研发布局，加快科技应用孵化，持续提升公司数字化水平；严格落实监管规定，强化风险源管控。”他还补充，下半年，将继续围绕“重振国寿”战略目标，坚持一张蓝图绘到底，凝心聚力，锐意改革，努力用优异的经营业绩，回报各界。
以下是财华社总结出中国人寿2019年中期业绩会的三大亮点：
亮点一：上半年资产配置策略“控风险、灵活配置、抢抓机遇”，下半年以战略资产配置为基础。
（赵鹏）在今年上半年度，固定收益类资产的配置难度还是比较大的。我们在去年下半年提前做了一些固定收益资产的配置，然后今年上半年我们也是择机抓住部分机遇，有效的把握利率市场及利率走势及市场的供给情况，重点配置了长期的债权。同时，也灵活地选择银行存款，非标固收类品种作为补充，这样在严控信用风险的前提下努力提高我们配置的水平。
在公开市场的权益类投资方面，公司抓住了估值的低点，积极、主动的去配置核心长期资产，同时我们也是积极的抢抓机遇，进行平衡的操作。所以我们把握住了短期交易的这么一个机会，这有效的控制权益类中心的长度，也有效的实现收益，进而提高我们的投资收益。
在风险方面，公司始终高度重视投资风险的管理。我们信用债的3A评级占了95%，非标的3A评级占到了98%，今年上半年新增的配置资产3A评级的高达99%，有效控制风险。
未来，公司始终遵循的资产负债匹配管理的原则，坚持长期投资、价值投资、稳健投资的理念，构建以固定收益类投资为主，权益类投资为辅的多元组合。
在资产配置举措上，公司是以资产负债管理为核心，完善体制；以战术配置为方向，发展管理人专长；以战略资产配置为基础，研判市场、主动偏离，适时进行在平衡。
亮点二：未来科创板的企业也会进行配置
（赵鹏）科创板是最近的一个热点，公司非常关注。实际上，科创板的开通，为新兴技术企业的创投机构提供了新的退出渠道，有利于引导更多的社会资本进入，为科创企业的发展提供资金支持，从而不断地提高直接融资的比例，改变目前这种以间接投资为主的结构。未来公司会持续关注科创板的发展，包括科创板的企业及未上市的科创企业。
亮点三：“举牌的企业”绝大部分都是财务性投资
（赵鹏）实际上，我们是在市场估值的低位及可控制的合理区间内，去布局长期的核心资产。我们对这些长期的核心资产投资都是有要求的，比如说，具有稳定的盈利能力，具有较好的分红潜力等等。另外，我们这些投资，绝大部分都是作为财务性投资。
这里要强调一点，部分报道对这个事有一些不准确的地方。比如说认为我们投资持股比例超5%。要注意的是我们投资持股比例上可能是H股股本超5%,实际上只占了总股本的1%多一点。另外，有的还认为我们达到长期股权投资的条件。实际上，我们是没有达到长期股权投资的条件的，我们都是在可供出售金融资产，也就是权益类的可供出售金融资产进行核算的。
作者：沈少鸿
编辑：彭尚京
（来源：财华社的财富号 2019-08-23 16:37） [点击查看原文]
本文作者可以追加内容哦 !
