周度观点08.26 | 万家瑞益

地产处于估值底部阶段

万家瑞益灵活配置混合采用绝对收益策略，严格控制回撤，上周涨0.71%。权益部分主要关注的地产板块，板块表现方面，上周申万房地产指数上涨3.14%，沪深300指数上涨2.97%，跑赢大盘。

我们认为近期宏观经济下行压力大，同时近期房地产行业基本面略有走弱，并预计投资逐步放缓、销量二次探底，政策面和资金面却已于18Q3见底。此外，主流房企销售保持稳定，集中度继续提升，中报普遍业绩大幅高增，结合股息国债利差创新高，板块吸引力大幅提升。

后市展望

受国际复杂环境影响，虽然未来一周市场会可能出现一些波动，但我国资本市场对应外部冲击的的韧性明显增高。随着8月财报情况的披露、MSCI提高A股配置比例、资本市场深化改革基本成型等利好因素推动，我们认为A股在经历小幅震荡后，有望走出独立行情，投资者不必过于悲观。

数据来源：Wind，截至2019.8.23。

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（来源：万家基金的财富号 2019-08-27 15:16） [点击查看原文]