一、本周展望
1.1.周综述
上周央行如期降准,市场信心出现明显恢复,风险偏好开始回升,促使受益于风险偏好提升的科技股继续进行表现,成为市场核心主线。两市成交额继续维持高位,成交活跃,但市场中一线科技股出现滞涨迹象,二线科技股开始补涨,中证1000、中证500涨幅居前。行业方面,食品饮料、农林牧渔受政策及行业新闻影响,跌幅靠前,通信、电气设备、房地产等处于景气周期和周期底部的行业表现较好。欧洲央行周四宣布降息,存款利率降至历史新低的-0.5%,今年以来已有近30个经济体降息,美国近期披露的经济数据好于预期,避险情绪有所回落,全球多数经济体权益资产以上涨为主。
1.2.周展望
目前全球货币环境延续宽松,美国9月降息基本已经确定,中美经贸关系紧张局面出现缓和,特朗普宣布将提高关税日期推迟2周,中方也相应在农产品进口方面做出让步,中美目前均临近重要政治时间节点,维稳需要造成市场处于做多黄金时间窗口期。不过同时也需注意目前A股中报已经全部披露完毕,市场处于业绩真空期,重要指数关口如3050点上方释放的获利盘也可能造成市场出现一定震荡,以及临近月底解禁环比上升带来的供给增加等。
1.3.行业建议
1、把握景气成长行业,5G、消费电子、光伏、风电等;
2、大金融、必选消费做底仓,建议:白酒、啤酒、调味品等;关注内需为主导的医药生物,创新药、CRO、医药零售等;
3、景气底部行业和避险资产:房地产、汽车及零部件、贵金属等。
1.4.风险提示
1、贸易摩擦超预期发酵;
2、宏观经济超预期下行;
3、上市公司业绩大幅下滑;
4、政策收紧如金融去杠杆等。
二、上周回顾
2.1. 大类资产、主要股指、行业表现
表1:本周大类资产涨跌幅,螺纹钢表现居首(单位:%)
图2:主要股指周涨跌幅,中证1000领涨(单位:%)
数据来源:wind,富荣基金
图3:申万一级行业周涨跌幅,通信、电气设备、房地产涨幅靠前(单位:%)
数据来源:wind,富荣基金
图4:全球主要指数周涨跌幅,日经、港股大涨(单位:%)
数据来源:wind,富荣基金
2.2.估值指标
图5:主要股指市盈率PE(TTM)较前一周继续提高
数据来源:wind,富荣基金
2.3.资金面
图6:偏股混合型基金发行量开始回升
数据来源:wind,富荣基金
图7:陆股通资金累计流入继续提升
数据来源:wind,富荣基金
图8:两融余额维持平稳
数据来源:wind,富荣基金
图9:本周限售解禁市值较上周减少
数据来源:wind,富荣基金
图10:9月最新股权募资合计较8月明显降低
数据来源:wind,富荣基金
2.4.基本面
图11:8月PMI小幅回落,仍在荣枯线之下
数据来源:wind,富荣基金
图12:7月工业增加值当月同比创近年新低
数据来源:wind,富荣基金
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(来源:富荣基金的财富号 2019-09-17 09:04) [点击查看原文]
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