如果不是9月16日的原油暴涨，又有多少人记得去年搞得满城风雨，涨的让化工企业直接停产或者破产的化工板块王者——PTA？本来在震荡还是下行两者之间徘徊不定、犹豫不决的PTA直接拉升，主力2001合约16日收盘涨幅3.37%！17日截止收盘2001合约又收涨2.20%，让一群PTA空军闪瞎了眼的同时让多头们燃起了PTA王朝复辟的念头！
滚滚长江东逝水
去年的PTA可谓无限风光！由于环保限产的原因再加上期货资本的推波助澜，指数直接一路拉上8110的高位，都不带回头的！是投资者的狂欢亦是生产企业的泪水！多少生产企业不得不挂出因为原材料PTA涨的太贵不得不停工的牌子让人唏嘘不已！
天道好轮回，苍天饶过谁！出来混的迟早要还的，这不过了8110之后PTA就跟雪崩一样一路下滑！最终在5030一线刹住车，一颗耀眼新星就此落幕！曾踏足山巅，曾跌入谷底！这是对去年以来PTA的最好写照！留下的除了一地鸡毛，也就是让投资者受益良多的感叹了！
一壶浊酒喜相逢
穷在闹市无人问可谓是PTA最好的形容了！经过将近一年的下跌，人气散尽。可以说还有在关注PTA这个品种的要么就是相关生产商、经销商，要么就是真爱粉了！
这次PTA上涨得感谢原油大涨的推波助澜，谢天谢地谢沙特！那么原油和PTA有啥关系呢？整个简单点：原油→石脑油→MX/PX→PTA，原油是PTA产业链条的源头，按照成本推动因素，原油价格的涨跌会逐步传导至PTA价格上，进而形成PTA价格与原油价格发生“正向变动关系”！才有了这次的喜相逢！
当然不可否认的是PTA自身的因素也推动着价格上涨！技术面上，PTA已经来到了一个相对稳定的位置。指数在5030左右已得到了较好的支撑。基本面上，PTA的目前PTA社会库存约100万吨，历史上处于较低水平，未来只要终端需求边际复苏或者新装置投产带动聚酯开工率上行，则PTA价格仍有上涨的契机，也会带动价差的扩大！夸张点说如果没有原油大涨这档子事，PTA迟早也要上行，只不过时间长短的问题罢了！
这次的PTA两连涨无疑让真爱粉们大喜过望，等了好久终于等到今天！那么PTA将何去何从？
是非成败转头空
计然谈论期货说的最多的就是供需关系！PTA的之后的走势依旧会受其影响！
通过上文已知道此次PTA的上涨是因为沙特受袭击导致原油上涨引起的，那么短期内原油还能涨多久亦或是沙特什么时候能补足产能缺口就决定了PTA能涨多远！
从周期来看，PTA处于本轮PTA景气自17年下半年复苏，持续至今已经两年，属于右侧末段的位置，预计2020年起景气将有所回落！过去十年来，绝大多数年份3月至4月与9月至10月的化工装置开工率显著提升，而4月与10月则成为全年最高峰，这一现象基本符合金三银四、金九银十之化工旺季规律（主要为春节、气温决定）。然而19年3月至4月的化工装置开工率大幅回落，计然认为除了社融数据回踩、增值税率下调导致的3月提前备货外，本质上更多反映的仍是19年需求不足。
因此PTA迟早还是免不了烟花易冷的局面，最终尘归尘，土归土！回到原本震荡下行的轨道中去！
品种观察：
PTA2011合约处于两连涨盘整的状态，从目前的表现来看PTA2001合约上涨的趋势已经有所缓解，若原油没有进一步上涨，且基本面没有出现更多刺激上涨信息，PTA继续回调填补缺口的概率比较大！操作上可以大胆尝试空单，可以逢高建仓，以小止损博取一定的利润！
相关个股关注：荣盛石化（SZ002493）、恒逸石化（SZ000703）、桐昆股份（SH601233）
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（来源：期现观察的财富号 2019-09-17 16:46） [点击查看原文]
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