航空航天、半导体板块都是市场热门，天风证券近日覆盖一家公司菲利华的产品石英玻璃主要用于半导体、航空航天等领域，是全球第五家、国内首家获国际半导体设备商认证的企业。公司近期定增过会，未来随着下游行业高速增长，业绩值得期待，天风证券给予公司26.52元目标价。
一、航空航天+半导体协同发力，低调稳健的成长龙头
菲利华经过近五十年的发展，公司是全球第五家、国内首家获得国际半导体设备商认证的企业，也是全球少数几家具有石英纤维批量产能的制造商之一，公司产品已进入国际半导体产业链，是国内航空航天领域用石英纤维及制品的主导供应商。
公司产品主要分以下两部分：
公司作为行业龙头，2014-2018年业绩高速增长，营收复合增长率达20.26%，净利润复合增长率达18.27%，源于公司规模效应的显现和产业链的完善。
2019年上半年公司实现营收 3.75 亿元（ +13.95%），归母净利润 0.95 亿元（ +19.72%），毛利率同比提升2.22个百分点，保持快速发展。
二、航空航天高景气利好配套产品，半导体迎国产替代良机
公司是国内航空航天领域用石英纤维及制品的主导供应商，下游军工、半导体行业未来保持高景气：
航天航空：随着“十三五”渐入尾声，国防支出相对GDP保持超额增速，加之新时代强军目标的大方向已定，市场对公司石英纤维材料产品的需求有望随着航空航天产业景气度的提高而逐步放量。
半导体领域：受国内下游需求的高速增长、半导体及光伏产业结构的优化升级、和自给率逐年提高加强的进口替代三大因素的驱动，菲利华作为上游的石英玻璃材料受益。
三、扩大产能布局产业链，定增过会利好公司后续发展
公司9月4日晚间发布公告称公司收到证监会核准非公开发行股票的批复，核准公司非公开发行不超过5950万股新股。
本次非公开发行股票计划募集资金不超7亿元，拟用于：
天风证券认为，项目开展有助于公司突破产能瓶颈，丰富产品线，提升产品档次，以在中国半导体制造业快速发展趋势中受益。同时向下游产业链延伸，抢占军品复合材料市场，深度参与军工行业景气度回升机遇。
（来源：投资脉搏的财富号 2019-09-19 19:14） [点击查看原文]
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