上周热点回顾
持续释放积极信号，LPR“降息”来了
距离上次降息还不足两个月，北京时间9月19日凌晨，美联储宣布再次降息25个基点，将联邦基金利率目标区间下调至1.75%-2.00%。于是在全球“降息潮”愈演愈烈的背景下，
但果然，9月20日上午，全国银行间同业拆借中心公布了最新贷款市场报价利率（LPR）——1年期LPR为4.20%，5年期以上LPR为4.85%。相比前值，1年期LPR下降5基点，连续第二次下降。
机智姐觉得，本次LPR报价的下降，有利于降低实体经济融资成本，从而推动企业经营利润的提升，这也将为股市上行提供更有力的支持。
本周大事提前看
第十三轮中美经贸高级别磋商即将召开
9月19日至20日，中美双方经贸团队在华盛顿举行副部级磋商，就共同关心的经贸问题开展了建设性的讨论。双方还认真讨论了牵头人10月份在华盛顿举行第十三轮中美经贸高级别磋商的具体安排。双方同意将继续就相关问题保持沟通。
国际指数巨头纳A第二阶段即将开启
9月23日是标普道琼斯指数纳A、富时罗素A股扩容决定生效后的第一个交易日。此后，A股在标普道琼斯指数“标普新兴市场指数”中的纳入因子为25%，A股在富时罗素全球股票指数系列中的纳入因子为15%。至此，明晟MSCI、富时罗素、标普道琼斯指数三大指数公司均已将A股纳入。根据相关公告，随着三大国际指数巨头纳A第一阶段工作陆续完成，第二阶段引发市场遐思。
未来行情怎么走
“少部分”公司的牛市或将延续。全面牛市要么是估值的全面抬升、要么是盈利的全面复苏，前者被宽松政策的小心翼翼所遏制，后者被的长期不可调和所遏制。
长期来看，消费和科技龙头同时占优的背景是经济中枢下台阶和经济结构转型背景下，产业趋势所决定的，赚得是业绩增长的钱。
中期来看，消费板块受益于非全面放松的政策环境下稳定的业绩和外资持续流入过程中对定价模型中ROE和贴现率的修正；科技板块受益于5G及其应用的产业周期和外延并购规模的复苏。
国盛证券
往后看，市场风险偏好提升最快的时期或已过去，行情焦点将逐步回归基本面。一方面，前期利好逐步兑现，叠加3季报业绩期临近，近期与投资者交流中，对业绩关注度明显提升，在经历过去一段风险偏好提升窗口后，行情将逐步回归基本面。另一方面，外部不确定性再次出现：
1）中美贸易谈判仍有波折，或冲击市场情绪；
2）第二次降息落地后美联储对后续宽松的节奏力度分歧加大。
总结来说，做多窗口仍在，行情主线将回归基本面。
基金有风险 投资需谨慎
（来源：光大保德信基金的财富号 2019-09-24 09:53） [点击查看原文]
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