一
带量采购对医药的影响有多大，目前还未全部显现出来，但对仿制药的影响不可谓不严重。
医药行业细分领域太多了，这一次下跌幅度最大当初化学制药中的仿制药。
由信立泰未中标集采，引发的仿制药连续下跌，如复星医药、华东医药等跌幅已近10%。
但实际上，我们买的医药指数基金影响并不大，比如医药100。
甚至由于错杀，把医药的估值往更价格合理的位置带一下。
化学制药领域的达摩克里斯之剑还在悬挂着，不过一些资金已经先行出来观望啦。
医药行业确实是神奇的存在，有人在这里收获丰收，有人因政策关灯吃面，如果不是重仓个股，从年初到现在基金收益应该还不错。
医药涉及民生，个股存在不确定性，所以医药基金是最省事和抵挡黑天鹅情况发生的优质标的。
如果仔细对比组合中医药100的收益，集采消息之后收益并没有下降，反倒涨了不少，因为它的样本中，其他医药领域的表现不错，抵消了仿制药的冲击。
当然，医药100的等权编制方式也起到了辅助的作用。
二
天弘三牛开泰组合第22期买入
医药100：5份
目前组合累计收益32.43%，各持仓品种收益情况：
天弘中证医药100A：13.20%
天弘中证银行指数A：4.29%
天弘中证食品饮料指数A：52.60%
目前持有品种资金比例：
天弘三牛开泰实盘说明
主要配置行业指数基金，一般指数基金90%以上配置股票，风格激进，风险较高，不适合风险承受能力保守的朋友，请自行判断。
为了能够坚持落地，以实际资金来坚持定投，光说不练不行滴，指数基金的投资价值需要有人来坚定执行，就算亏损也是值得的，我相信未来能达到我们的目标。
另外，这是资金量最小的一个组合，总资金配比不会很高。
三
天弘三牛开泰组合，根据指数PE/PB/股息评估投资价值，优选优质的行业：银行、医药和食品饮料进行配置。
这个组合投什么？
1、组合构成主要为比较优质、现金流充裕的行业指数基金，大概率能穿越牛熊。
天弘中证银行指数A、天弘中证医药100A、天弘中证食品饮料指数A。
2、组合的投资策略。
1）不做高抛低吸、不做轮动；
2）采取每月定投的频率，一个月可能配置1次，也可能配置4次，根据市场做调整；
3）坚持慢即是快，中间不增加或切换其他任何风格的指数基金。
组合成本怎么考量？
1、管理费/申赎费
指数基金最大程度复制指数走势，所以比主动基金费率更低。
同时指数基金的平均管理费率约0.7%/年，销售服务费约0.4%/年。
选择天弘基金是因为其在同行业以低费率闻名，每年0.5%管理费，节省的成本长期统计可完全作为回报体现在收益中。
2、选A不选C
选择A类基金是处于长期投资考虑，个人可以有效把控成本损耗。
一般来说，A类适合大于1年的长期投资，C类适合资金流动性要求高且投资期限小于1年的投资。
投资时间越长，成本损耗差距越大。
重要的记住一点：短期投资买C类，长期投资就买A类，准没错。
另外，关于天弘三牛开泰的实盘组合业绩回测，回溯期3年。
整体回报，基本都跑赢了沪深300，波动率幅度也比沪深300低。
1、相对回报17.02%，绝对回报5.15%
相对回报以沪深300为基准，在回测时间段内，相较于基准表现还不错。绝对回报逊色一些，这种回测不考虑高抛低吸，是基于一次性投入的数据。
2、Alpha：4.75%；Beta：0.8
按照晨星的定义，从系数和系数评估，该组合在系统风险和投资价值上，与我们定位稳定比较符合。
3、最大回撤：-23.83%
一般认为最大回撤越小越好，理想状态就是上涨我们参与，下跌我们回避，如果拉长到3年周期，这个最大回撤不算很差，毕竟去年沪深300指数整体跌了25%。
（来源：读财研习社的财富号 2019-09-26 21:12） [点击查看原文]
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