周度观点09.30 | 万家潜力价值

银行资产质量改善，电子在科技股内表现强劲

万家潜力价值关注银行、TMT等板块。

上周银行小幅上涨0.85%，申万一级28个子行业里唯一一个实现正收益的行业。本周我们继续看多银行，9月初开始，货币政策持续发力，降准和降息逐步开启，从历史经验来看，降准和降息之后一个季度左右，银行股会开启上涨模式，主要是市场对于宏观经济悲观预期和银行资产质量预期的改善。

上周市场调整：电子/通讯/计算机行业跌幅居前，主要是由于前期涨幅较多，短期获利回吐，但随着华为Mate 30系列在华为商城销售额1分钟破5亿，刺激TMT板块短期回升。我们维持前期观点，四季度预计电子在科技股内仍相对强势，这是由科技周期演变而决定的，目前处于设备终端创新持续兑现的阶段。

后市展望

上周较大幅度的震荡，是市场的短期情绪宣泄，并不是对宏观经济基本面的理性反应，但由于短期的市场波动对于投资者情绪有一定影响，需要时间平复，因此我们认为节后难以迅速拉升，需要一个震荡筑底的过程。期间投资者需要理清市场，尤其是科技股在经历了急涨急跌后，究竟在多大程度上反应了经济的基本面。这个过程中，或许需要等三季报业绩披露才能帮助投资者真正恢复合理的判断力。

数据来源：Wind，截至2019.9.27。

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（来源：万家基金的财富号 2019-09-30 19:23） [点击查看原文]