周度观点09.30 | 万家成长优选

猪价上涨放缓

万家成长优选关注农业板块。上周农业板块大幅下跌6.8%，大幅跑输沪深300（跌2.1%）。

农业表现较差的主要原因是：1）市场担心上市公司9月份出栏低于预期；2）市场担心政府稳价政策以及行业出栏快速恢复；3）前期强势板块大幅回调。

9月份出栏未必很差：1）牧原已经发布公告，预计9月出栏环比8月略有增长；2）预计温氏因留种等原因9月出栏不太好。

政府政策以鼓励增加供给为主，限价政策不符合市场规律，也很难执行。非洲猪瘟影响下，行业产能难以较快恢复。生猪板块龙头公司仍有机会：1）猪价上涨超预期；2）龙头公司扩产较快；3）明年板块盈利性较好，龙头公司估值便宜，仍然看好。

后市展望

上周较大幅度的震荡，是市场的短期情绪宣泄，并不是对宏观经济基本面的理性反应，但由于短期的市场波动对于投资者情绪有一定影响，需要时间平复，因此我们认为节后难以迅速拉升，需要一个震荡筑底的过程。期间投资者需要理清市场，尤其是科技股在经历了急涨急跌后，究竟在多大程度上反应了经济的基本面。这个过程中，或许需要等三季报业绩披露才能帮助投资者真正恢复合理的判断力。

数据来源：Wind，截至2019.9.27。

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（来源：万家基金的财富号 2019-09-30 19:35） [点击查看原文]