一
今天是国庆后第一次更新，我对指数估值表做了点调整，从之前3个估值区间调整为4个。
为什么要做调整，其实想法已经考虑了挺久，我把思路说下：
第一、指数估值区间从低估、正常和高估，调整为偏低、低估、合理和偏高。
之前的估值区间模糊化，不具体，调整后低估划分为偏低和低估，前者代表指数已经步入了历史的钻石坑位置，后者代表进入相对低估的边缘位置。
这种划分方式，对定投的频次和金额可以做出更合理的安排。
比如，偏低估值的历史分位点边界<>
第二、如果仔细研究市场上关于定投的一些逻辑，无非资产配置、定期定额、非定期非定额等，我回测一些指数的数据，发现定期定额的方式缺陷很明显，在足够低的市场，储存不了丰厚的筹码。
比如2018年大盘的估值偏低情况非常明显，甚至创下了新低，当时不少人都开始清仓甚至减仓，后面的反弹行情大家都知道了。
如果结合调整后的估值区间，在偏低估值时，仓位比例可以大幅提升。
这种方式在一定程度上能解决一些定期定额的缺陷，毕竟基金的超额收益和增值盈利需要积累足够的筹码。
二
全球市场指数数据，主要是根据PE/PB/盈利收益率为评估值。
90%为国内A股的相关指数，海外市场指数则包含德国DAX、美股标普500和纳指100、港股恒生指数和H股指数。
原油、地产信托基金等其他资产，可根据历史价格或波动进行配置。
第591期全球市场指数估值表
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盈利收益率=1/PE*100%
ROE=净利润/净资产*100%（PB/PE可粗暴计算）
分位点：当前市盈率或市净率在历史估值数据中的位置
-表示暂无数据
指数估值表说明：
1. 绿色部分为偏低和相对低估指数，安全边际高，预期上涨概率大，可选择定投，偏低估值分位点历史位置低于10%；
2. 白色部分为合理估值指数，已定投仓位继续持有，不再买卖操作；
3. 红色部分为估值偏高指数，安全边际低，可根据市场热度，分批止盈；
4. 指数估值表包含A股、港股、欧美、日本等股票市场主流指数，同时纳入石油、REITs等大类资产；
5. 指数交叉评估维度：盈利收益率、市盈率、市净率和净资产收益率；
6. 历史分位点参考界限：偏低(<><25%)、合理(>25%)、偏高(>80%)；
7. 部分指数不适用以上指标。
三
主投指数基金，寻找穿越牛熊的主动基金；
寻求高安全边际基金，低估分仓买入，高估逐渐退出；
动态平衡策略和资金网格化管理；
基金组合配置，对冲品种风险；
中长期投资，忽视短期波动；
中低风险策略下的投资品种；
最实用的家庭重疾、寿险、医疗和意外保险配置。
（来源：读财研习社的财富号 2019-10-10 18:46） [点击查看原文]
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