1、海天味业：7月份由于刚完成年中任务，渠道积极性略下降且去库存，收入同比增长12%左右。8、9月份改善。考虑增值税红利，预计公司单三季度收入同比增长15%+。
2、中炬高新（美味鲜）：2019年为公司内部调整年，且销售团队无明显改革，大股东对收入端无较高要求。我们预计单三季度美味鲜收入维持10-15%同比增长。下半年开始公司将陆续加大销售端费用支持，预计利润弹性略下降，预计单三季度净利润同比增长15%左右。
3、天味食品：2019年公司深耕省内渠道，大力开拓省外市场。（1）省内：受益行业高景气度和渠道扩张，预计单三季度省内市场收入同比增长接近20%；（2）省外：2019年初以来销售人员从200人增加至目前500人左右，且今年新增的200经销商主要集中在省外市场，推动省外市场高速增长。2018年省内：省外收入比例为4：6，综合考虑，预计公司单三季度收入同比增长30%+。
4、涪陵榨菜：公司三季度转换渠道战略，减少对经销商的压货，预计单三季度收入略下降。目前渠道库存水平恢复正常，接近1个半月左右。
5、伊利股份：核心大单品安慕希和金典仍维持20%左右快速增长，预计单三季度常温奶（占整体收入比重70%+）收入同比增长15%左右，有望拉动整体收入稳定增长。7月份公司买赠促销力度加大，中秋国庆旺季备货时期略放缓，以消化日期为主。公司买赠促销加大同时减少了渠道基础支持，预计公司整体渠道费用率稳定略有提升，预计单三季度净利率有望维持稳定。
6、绝味食品：公司三季度开店优惠活动基本取消，开店节奏有所放缓，渠道反馈公司7、8月同店增长4-5%，预计19Q3收入增长10-15%。根据渠道反馈，Q3鸭脖行业批发价同比增长24%，而鸭锁骨、鸭掌等批发价下滑20%左右，预计公司整体成本同比维持平稳；考虑公司良好费用控制，预计19Q3利润增长25%左右。
7、安井食品：三季度公司推出锁鲜装新品，同时对产品进行提价，我们预计三季度公司收入增长20%左右。公司在年中已经储备3个月鸡肉以及全年的猪肉和鱼肉库存，叠加提价因素，预计三季度成本压力有限，预计利润增长20%左右。
8、汤臣倍健：百日行动联合工作组9月份起组织开展“百日行动”“回头看”工作，11月底前完成，主要任务包括对“百日行动”进行成果抽查、深入开展保健食品虚假宣传专项整治、检视宣传工作情况等。“回头看”行动仍将影响19Q3-Q4保健品行业动销情况，叠加汤臣倍健持续消化药店库存，预计19Q3公司收入增速15%左右。公司发布三季度业绩预告，预计19Q3归母净利润3-3.35亿元，同比增长-15%~5%，低于预期。主要由于：公司三季度季度加大了品牌投入和市场推广力度；（2）并购LSG产生的无形资产摊销和财务费用支出较大；（3）LSG境外业务受《电商法》实施影响，部分面对中国消费者的澳洲客户受到较大冲击，大部分客户和渠道正在转型及实施去库存行为，一定时期内业务承压。预计广州汤臣佰盛对公司业绩贡献为负。
9、桃李面包：公司持续推动渠道下沉和产能扩张，预计19Q3收入增速15-20%；公司目前仍处于跑马圈地阶段，费用仍需持续投入，预计19Q3净利润增速略低于收入增长。
10、安琪酵母：19年4月安琪埃及二期1.5万吨产能开始投产有望推动海外收入较快增长，同时公司7、8月开始销售白糖，根据渠道调研，7-8月公司收入增速20%左右。9月公司停售白糖，预计19Q2收入增长15-20%。预计19Q3公司净利润增长20%左右，主要由于（1）18Q3伊犁工厂受环保限产影响，公司净利润基数低，19Q3伊犁工厂基本复产；（2）18年10月对国内销售酵母占60%的产品提价3%，191Q对俄罗斯工厂生产的酵母提价5%。（3）原定于三季度的检修提前在二季度执行，整体产能利用率高于同期。
（来源：梁弘修的财富号 2019-10-15 14:42） [点击查看原文]
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