海上风电爆发股之金雷股份

关注原因：

1，公司业务纯粹。

公司位于济南，主要从事风电主轴的研发、生产和销售，是国内唯一一家专注于风电主轴的研发和生产企业，在风电行业已经深耕十多年。

公司风电主轴的收入占比达85.81%，业务很纯粹。

2，公司产品占有率全球第一。

作为全球最大、最专业的风电主轴制造商之一，公司风机主轴市场占有率居全球第一。

目前公司风电主轴产品涵盖1.5MW~6MW多种主流机型。公司销售的风电主轴产品中包含海上风电用的锻造主轴，且对部分客户已经实现大批量供货。

公司主要销售地区有美国、欧洲、中国，2018年度公司外销收入占主营业务收入的52.28%。公司始终采取国内国外客户并重的销售策略。

公司客户主要有GE、Vestas、西门子歌美飒、恩德安信能、国电联合动力、远景能源、上海电气、运达风电、三一重能等全球高端风电整机制造商，上述客户均在2018年度全球装机前十名。公司的产品先后获得恩德颁发的“供应商最佳质量奖”、国电联合动力颁发的“优秀质量奖”、 GE颁发的“年度最佳质量奖”等荣誉称号。

目前，风电行业主要使用双馈风机和直驱风机，半直驱风机也有，但量不大，且半直驱风机传动系统也使用主轴。目前来看，双馈风机占据绝大多数的市场份额。

在全球装机前十的风电整机制造商中，公司已经与七家客户合作，其中有两家没有合作是因为客户是直驱机型，但公司产品供给的是双馈机型，两者型号不符。

19年上半年，公司风电主轴销量较去年同期增长超过50%。

公司受影响并不大。公司出口到美国的风电主轴占比在 20%左右，但是目前美国不生产风电主轴，主轴供应主要在亚洲，中国之外的供应商主要是日韩的两家企业，其供应量短时间内提升较慢。大部分的风电主轴产能都集中在中国。而且目前税率已提到 25%，根据与客户的谈判情况看，对公司的订单量影响较小。

3，产能扩张。

公司“年产8000支MW级风电主轴铸锻件项目”的建设已接近尾声，今年三季度准备试生产。

4，公司历史业绩表现不错。

除此外，公司净利率、毛利率、ROE也可以。

资产负债率更低，是几家风电股中最低的。

5，原材料价格下跌。

公司主要原材料是钢锭，钢锭在主轴成本构成中约占六成。钢价的下跌将很大程度上降低公司产品成本。

缺点：

公司未来的发展方向并不在风电领域。

由于公司所在的风电主轴已经做到了全球第一，因此在此细分市场继续大幅扩张的机会已经不大。公司将来的发力点在于轴类产品的多元化，向电机轴、矿山机械轴、水电轴等领域进军。这点不同于其他风电股的向风电场或者光伏电站扩张，比如天顺风能，天能重工。

上半年公司已经成功开发出上述轴类产品，销售收入实现翻倍增长。

因此对于金雷股份，最受益的也就这一波。