资金复盘：近三月，北上资金抄底A股超千亿资金，密切关注！

A股在经过连续两个交易日的高位调整之后，今日沪深两市指数均小幅高开，随后全天维持弱市震荡走势。两市缺乏热点题材板块，近期高位强势股也纷纷出现大幅杀跌行情。只不过两市成交额再度缩减至3610亿元，个股也是涨跌互半，中位数涨幅集中在-0.3%附近。

近期市场有个鲜明的对比信号！内资在卖股票，而以北上资金为首的外资却在加仓，那么到底是内资卖的正确还是外资买的对呢？貌似从走势上来看，内资是正确的，但真实情况并不尽然。

大方向上来看，今年年初两个月里，北上资金流入1200多亿，典型的从内地抢筹码，等到内资反应过来，年初的中线行情也就暂时告一段落。而最近三个月，根据数据统计，北上资金又流入A股超千亿人民币，从这可以看出，已经充分体现了中国资本市场的开放得到外资的认可！

因此短线上调整所造成的恐慌，不少投资者就开始坐不住了，纷纷抛出自己手中的筹码，结果却被这些”聪明的资金“所接手。当然，还有一部分原因，那就是内外资的投资思路是有很大区别的，这点我们在历史文章《资金复盘：北上资金的选股逻辑（干货）》中已经简单介绍了。尽管选股方法各不相同，但大道至简，殊途同归！我们认为基本面的分析才是基础。

回到盘面来看，大盘连连续的缩量整理，对于市场下行风险有多少，我们坚信当前位置机会是大于风险的。随着三季报预披露进入尾声，创业板已有99%的公司披露其业绩，因此，我们通过统计分析，来看看市场当前基本面的逻辑有多强（数据引用东吴证券研报）。

总体上来看，创业板的盈利增速较半年报时明显有所改善，剔除温氏股份以及乐视网后，归母净利润同比由负转正。数据上，2018年Q3、2018年年报、2019年Q1、2019年Q2、2019年Q3，创业板整体归母净利润同比分别为0.63%、-71.85%、-8.24%、-7.77%、1.70%。

细分市值来看，50亿以下的490家公司净利润同比增速0.37%；50至100亿的140家公司净利润同比增速-7.44%；100至500亿的96家净利润同比增长-1.81%；而500亿以上的公司三季报净利润同比增长40.09%，共6家公司，分别是迈瑞医疗、宁德时代、爱尔眼科、东方财富、智飞生物以及同花顺。

可见创业板市场盈利在继续回升，而小市值的上市公司盈利改善要更为显著！由创业板推导至主板，A股上市公司盈利预期较高，基本面扎实，对市场也是形成有效的强支撑。

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今日各行业主力资金表现上来看，根据东财Choice数据统计，申万一级28个行业，今日仅建筑装饰行业主力资金小幅净流入，剩余各行业主力资金也仅仅是小幅净流出，其中仅三行业主力资金出逃超10亿，分别是电子、计算机以及医药生物行业，净流出金额分别为14.77亿元、12.69亿元、10.52亿元。

科技板块是典型的情绪性板块，在资金复盘中已多次表明对科技股的看法，短期科技股整体调整，业绩不及预期或是主要原因，但是在5G建设、国产替代、科技创新等因素叠加下，科技股的投资机会远远未结束，短期走势上或许会消化业绩上的利空，但有业绩支撑的优质科技股在调整过后仍然会有机会。

除此之外，今日大金融板块主力资金出逃的较为严重，净流出了15亿元，细分银行、非银来看，主力资金分别出逃5.07亿元、9.04亿元。大金融板块一直充当着护盘的角色，从走势来看，近期银行的表现要强于非银金融。银行板块低估值、高ROE是其标配，因此就造成业绩上的不感冒。而非银中，证券板块又是根据二级市场行情来看，尤其是前三季度累计营收累计增长43%，可见在金融对外开放的大背景下，头部券商更受投资者关注。