35亿短期债券悬而未付，300多亿总负债泰山压顶，又一家500强企业告急！
西王集团，中国企业500强，坐拥三家上市公司，资产总值500亿元；
作为中国最大的玉米油生产厂家，亚洲最大葡萄糖生产商，又被誉为“玉米油大王”、“中国糖都”！
如今这家巨头危机四伏：
在“中国糖都”、“中国玉米油城”等耀眼光环之下，是西王集团两次被法院列为被执行人、被列入信用观察名单的坏消息。
而且，近期西王集团旗下债券频繁异动，面对年内即将到期的35亿债券兑付压力，号称“坚决不违约”的西王能否顺利挺过这关？
西王集团会从一个志得意满的大型民营企业，变成一个债务缠身的受伤大怪物吗？
壹
近日，西王集团被青岛市中院列为被执行人，执行标的约为0.8亿元。
比较尴尬的是，这是西王集团在短短两个月内的第二次被列为被执行人。
在此前的7月18日，西王集团刚被济南市中级人民法院列为“被执行人”。前后两次执行标的合计超过1.4亿元。
雪上加霜的是，近日，评级机构大公国际、东方金诚将西王集团及其发行的5只债券列入信用观察名单。
目前这家国内500强巨头将迎来巨额债券危机，未来挑战重重！
据《小债看市》统计，目前西王集团存续债券还有15只，总余额为100.4亿元；
其中于年内到期的债券有4只，余额为24.9亿元；还有一只10亿元债券面临回售，总的债券兑付压力为34.9亿元。
34.9亿元，这对于总资产500亿的西王集团可谓九牛一毛，但你不知道的是，这是西王集团今年上半年流动货币资金的2.5倍。
据西王集团2019年半年财务报显示，至6月30日，西王旗下资产总额498.31亿元，负债总额306.85亿，资产负债率达61.58%。
2019上半年，西王流动资产135亿，流动负债163.69亿，当期流动资产已无法覆盖流动负债。
入不敷出的流动性与300亿集团债务紧紧压迫着现金链。
截至6月底，西王集团经营活动现金流净额13.58亿元，较上年同期的49.65亿大幅缩水；
流动资产中仅有货币资金13.74亿元，较6个月前减少了18亿。
另外，西王集团通过股权质押融资的能力也已达到上限。
西王集团旗下上市公司西王食品（000639.SZ）9月11日发布的公告显示，西王集团持有公司股份累计质押/冻结股份合计2.98亿股，占3.2亿持股的93.13%；
而且，2017~2019年二季度，西王集团偿还各种借款分别为39.79亿元、46.88亿元和19.75亿元。两年一期合计流失现金近百亿元。
短短半年之内，西王的资金池就像进入枯水期的河道，逼近危险性探底。
现金不足，流动性吃紧，35亿短期债券悬而未付，300亿总负债泰山压顶，巨头告急！
西王集团，这家从一家贫困村作坊筚路蓝缕30多年生长起来的中国500强，还能扛过今年吗？
贰
公开资料显示，西王集团始建于1986年，是一家村企一体的全国大型民营企业，实控人为董事长王勇。
时间回溯到上世纪80年代，在山东滨州邹平县，有一个仅有160户人家的小村庄，叫西王村。
西王村非常地贫困，到了什么地步呢？那时候的村干部没有工资领，只能到河边挖几棵树顶一年工资。
1986年，新上任的村支书王勇看着穷得穿不上裤子的村民，下决心要想改变村里这个面貌。
于是，怀着破釜沉舟的信念，王勇毅然把自己经营价值20万元的面粉厂，无偿捐献给村集体；
把自己价值20万元的面粉厂捐给村里，其他村干部也把准备给孩子盖房、结婚的钱拿出来，凑足40万带村民发展集体经济。
经过一段时间的考察后，王勇和村民建起了一家用棉花籽榨油的西王油棉小厂。
创业之初，还算顺风顺水，在赚了第一桶金之后，又顺势上了玉米淀粉项目。
到1992年的时候，这家村办企业已经积累了2000多万资产，逆天改命为当地的富裕村。
尝到甜头的王勇，这时候就琢磨着把企业做大做强，但想象是美好的，现实是残酷的；
王勇一出手，就栽了个大跟头。
那一年，王勇花53万从无锡买来玉米淀粉制造甘油的专利，但是买了以后，却遭遇了原料价格上升、产品价格下跌，西王一下“伤了筋动了骨”！
遭受挫折之后，七十多户村民吵着要散伙，甚至想把集体企业分了。
危亡之际，是王勇力排众议的坚持，为企业留住了生的希望。
顶着压力，王勇破釜沉舟又从上海学来一套用玉米淀粉生产结晶葡萄糖的冷门生意。
那时候全国的结晶葡萄糖才十几万吨，而西王转型后没多久，生产量就达到了全国产量的十几倍；
随着十几亿的创新成果不断转化，加上西王在玉米淀粉糖、玉米油等领域不断深钻和经过十几年的发展；
一个小小的西王村，逐渐成了全国玉米淀粉糖老大、玉米胚芽油老大，以及年产180万吨的亚洲第一大结晶葡萄糖生产基地。
一时间，“中国糖都”名冠西王，“中国玉米油城”名动中外。
叁
随着创新成果不断转化，西王的玉米淀粉糖之路越走越宽。不过，从2003年西王集团却开始搞起了特种钢材。
有了之前的经验和中科院技术的支持，短短十多年间，西王特钢已经做到了年营收上百亿的规模。
2005年，西王置业在香港上市，西王集团随之杀入中国制造500强，两年后年收入突破百亿大关，成为全市第一家销售过百亿的农业产业化企业。
2010年9月西王荣登中国企业500强第380位；
2011年，西王食品登陆深圳A股主板，西王特钢次年在香港上市。
2017年西王集团实现销售收入435亿元、利税26亿元、上交税金12.8亿元，分别同比增长28%、78%、74%。
2018年、2019年西王分别位列中国企业500强第358位、第379位；
同时，创始人王勇的财富也水涨船高，2018胡润百富榜名单，西王集团的王勇、王棣父子拥有135亿元的财富，排名252。
如今西王集团已经拥有总资产近500亿元，职工16000余人。
另外，西王集团年产葡萄糖180万吨，居亚洲第一；年产玉米油达60万吨，国内市场占有率60%。不亏为“玉米油大王”、“中国糖都”。
但是“物极必反”， 2017年，一场危机却差一点把西王击垮。
西王集团因对齐星集团担保导致资本市场运作受限，一时风声鹤唳。
2017年，邹平县的齐星集团出现了问题，而此前西王为齐星担保了29个亿的西王集团也因此陷入巨大的担保负累。
破鼓万人捶，西王多只债券发行被取消，货币流动性大幅减少，债务保障能力下滑。
齐星的炸雷留给西王一个极其恶化的当地融资环境，带来的蝴蝶效应，最直接的体现在了财报上。
2018年，西王集团合并营收356.3亿，归母净利润2.14亿，同比下降30.28%。2019年上半年，西王特钢录得归母净利润1.83亿元，同比大降67.9%。
据上海清算网公布的西王集团2019年半年度财务报表显示，截至6月30日，西王集团负债总额为306.85亿元，其中流动负债为163.69亿元。
而当期西王集团的流动资产合计为135亿元，其中货币资金为13.74亿元，而这一数字在2018年底还是31.78亿元。
急需外部融资补血的西王集团，刚刚发行了一只债券“19西集05”，但发行规模只有1.5亿元，对于庞大的债务压力来说真是毛毛雨。
不过值得一提的是，今年已经69岁的王勇依然奋斗在一线，在年初的媒体交流会上他说：“这两年外部环境无论多么恶劣，我们都坚决不违约。”
33年来，西王集团从一个40万起家的村办企业成长为500亿资产的巨头，拥有三家上市公司的集团企业，几经生死一路走来很是不易；
但号称“坚决不违约”的西王集团也确实承受着巨大的资金压力，能否顺利度过难关，估计最终还是要看王勇的发挥吧！
（来源：蒋东文频道的财富号 2019-10-17 18:30） [点击查看原文]
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