华叔好像聊汽车上瘾了，今天又想说说蔚来，之前华叔是不太看好蔚来，产量上不来，而且车质量也不好。
加上蔚来Q2财报表现十分不理想，净亏损高达32.85亿元，比市场预期的还要糟糕。
净亏32.85亿元是什么概念呢？
蔚来汽车第二季度总交付量为3553辆。也就是说，平均每卖出一辆车，蔚来就会亏92.5万元。
简直是扶不上墙的阿斗。
蔚来否认了“4年亏损403亿元”的说法，解释累计亏损只有200亿元。
除去股权激励，从2016年至今累计亏损231.4亿元，跟蔚来的说法差不多。
可惜的是，亏损的400亿缩水至200多亿并不会让蔚来的日子好过哪怕一点点。
蔚来的总资产为182亿，总负债177.5亿元，净资产只剩下4.5亿元。按照目前的亏损速度，如果没有新的大规模融资，到下个季度，蔚来的净资产就会变成负的，也就是俗称的资不抵债。
不过，华叔这两天看到一则新闻，广汽与蔚来联手打造的首款SUV即将推出。
其实他们俩的传闻由来已久，蔚来最早是想和广汽合作，可惜当时被婉拒了，直到2018年4月才联婚，共同出资成立广汽蔚来“合创”公司。
好啦，问题来了，到底广汽和蔚来的合作，给蔚来带来什么？自己又可以从蔚来获得什么？
首先，广汽肯定不是为了代工蔚来而促成这次合作，广汽自己也有新能源汽车，不可能帮蔚来生产汽车砸自己的脚。
广汽和蔚来合作，可以快速铺开新能源汽车相关的上下游产业，为自己发展新能源汽车提供技术和产业上的支持；并提升自己在新能源汽车生产制造工艺上的水平。
蔚来有三电、缺资质，急需在整车和零部件上都有实质性的进展。
除了卖车外，蔚来的收入来源主要还有“会员服务”、“电池销售”和“电池租赁”三项业务。蔚来会员服务包括“能量无忧”和“服务无忧”两个套餐。
但这些服务都非常烧钱，需要建设基础设施，包括NIO House、换电站、移动充电车、专属充电桩等， 到 2020 年，在全国建设超过 1100 座换电站、投 放超过 1200 辆移动充电车、布置超过 11 万根公共快充桩、投放超过 1200 辆移动充电车等。
现在蔚来的基础设施建设缓慢，有了广汽的大水龙头，可以帮助蔚来实现。同时，广汽也想从中吸取经验，用于自己的新能源车产业上。
虽然广汽有财力，但今年整体发展有下滑趋势。
9月份，广汽发布2019年上半年财报。广汽产销分别达到94.82万辆和99.96万辆，同比分别下降9.49%和1.69%，产销位列全国前五位，市场占有率同比增长0.88%。
广汽连同合营/联营企业的总营收达到1686.85亿元，同比下降2.27%；广汽营收为283.51亿元，同比下降28.84%，归属于母公司净利润为49.19亿元，同比下降29.41%。
今年上半年国内汽车行业产销持续负增长，自主板块产销量较去年同期分别下降36.66%和30.3%，这被认为是影响广汽集团上半年业绩变化的主要原因。
其实，4月份公布的季报已经有不利苗头，今年一季度广汽集团营业收入为142.56亿元，同比下滑25.74%，归属于上市公司股东的净利润为27.78亿元，同比下滑28.4%。
今年3月29日，广汽公布2018年度报告显示，在大环境下滑的情况下，因为广汽本田和广汽丰田两大日系车企拉动，广汽集团去年总销量增长7.34%、营收增长约1.13%、净利润增长1.08%，销量、营收和净利润实现同比增长，但增速放缓。
尤其从去年到今年一季度的表现来看，广汽传祺略显乏力。随着市场竞争愈发激烈，广汽传祺面临的压力也将越来越大。
在此背景下，有了合资公司的支撑，广汽集团看起来似乎可以稳坐泰山，然而这种依赖也是十分致命的。
因为在双方的博弈之中，越是依赖对方的一方，其话语权将越弱，广汽集团也深知这一点。
2019年前，广汽新能源车一直是弱项，今年相对扭转，但关键是技术提升才能提高销量。与蔚来的合作，将有助广汽夯实新能源车的基础。
“合创”像是在夹缝中的动态平衡中生存，发展完全取决于广汽与蔚来的“合则强”、“散则亡”，生与死只在双方的一念之间。
更有风险性的是，广汽并不是蔚来唯一的选择。
蔚来目前已经联姻江淮、长安与广汽三家主机厂，其中江淮是蔚来的代工厂，自蔚来取消上海建厂计划后，与江淮合作的代工模式将是蔚来提升产能的主要依托，且未来两三年江淮与蔚来必然难舍难离。
从股权关系上看，广汽与蔚来成立的公司与普通的合资公司并无二致。双方规划总投资12.8亿元，注册资本5亿元，首期注册资本2亿元，其中广汽集团和广汽新能源分别占股22.5%，蔚来汽车以及蔚来基金分别占股22.5%。也就是说，在持股比例上，广汽与蔚来方面是对等的。
广汽投入大量的真金白银，发展自主品牌，只不过自强之路，仍任重道远。
而蔚来承担着量产车的产能压力、用户运营与舆论危机，合资品牌的资金和研发投入对蔚来也是一个极大的挑战，既要自己造车，又要合资造车，蔚来这步棋能走稳吗？
不知道有多少人听说过腾势汽车，该品牌创始于2010年，由比亚迪与戴姆勒以1：1合资而成，是国内首个专注电动车的品牌，其英文名为DENZA。
就像广汽和蔚来的合作一样，戴姆勒最初是想借助比亚迪的新能源优势，开拓新能源汽车市场，为此不惜摔下50亿元，希望在重金推动下，凭借品牌优势，迅速占领电动汽车市场。
然而让人意外的是，比亚迪与戴勒姆的大力推动下，腾势汽车依旧无法崛起，更让人大跌眼镜的是，今年4月，腾势汽车销量仅6辆，只比华祺的1辆稍胜一筹。
由于汽车销量太差，腾势近5年每年亏损额度达2.6-13亿不等，面对高额的研发成本及资金压力，捉襟见肘的营业收入实在是杯水车薪，眼看腾势面临困局，比亚迪只好连同戴姆勒再次加码，金额各为1.5亿，用以维持腾势的日常运营及新产品研发。
HYCAN合创与腾势有着很多相似的地方，合作人都是一个实力强劲的传统车企加一个新能源汽车领域的佼佼者，不过正是因为这样的组合结构，双方在经营理念上会有所差异，虽然广汽蔚来自己是全权规划，但是两个大股东的意见还是能影响广汽蔚来的决定，广汽蔚来也因此有可能走上腾势的老路。
面对市场收益下滑，广汽与蔚来能否逆势而上？
（来源：华叔聊5G的财富号 2019-10-21 09:00） [点击查看原文]
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