【小司基必读】第十九篇：一张图告诉你，2006-2018每年的哪类资产是收益之王！
今天，咱们再聊一下剩下的两个季节--秋季和冬季
秋季--代表年份：2008上半年
判断方法：存款利率和CPI都在高位。
前面的课程我们说过，秋季是滞胀期，也就是经济发展停滞，然而物价还是居高不下，CPI较高。
不适合投资股票，适合存款或者余额宝，现金为王。
一方面由于2007年经济过热，另一方面受到美国次贷危机（全球金融危机）的冲击，2008年进入的秋冬滞涨和衰退期。
2008年的上半年是比较典型的秋季，CPI高达7.9%，通货膨胀严重；
股票暴跌， 沪深300指数在上半年全年暴跌了48.5%。
这一时期，债券收益也比较低，只有2.36%。
在2008年的秋季，投资什么都不合适，还是安心持有货币资产吧。
注意到，2008年的利率相比2007年，并没有升高，反而下降了。
这是由于政府为了应对金融危机的冲击，必须降低利率救市。
冬季--代表年份：2008下半年
判断方法：定期存款、CPI均再次回到低位。
再来回顾一下，冬季不适合投资股票，但适合投资债券。
2008年的下半年，是一个典型的冬季。
首先，咱们来看CPI和定期存款，定期存款是2.25%，比较低，没有问题。
注意到2008下半年的CPI为3.9%也是相对比较高的，有同学就疑惑了，冬季的CPI应该是低位呀？
下图绿色方框内，是08年下半年的CPI曲线。
可以发现，下半年经历了一个非常快速的下降。
果不其然，表格中的债券达到了6.96%的较高收益，是这一年表现最优的投资类型。
冬季投资债券，你就对了。2009年--再次春暖花开在经历了08年的短暂秋季，直接入冬之后。终于熬到了09年再次春暖花开。
上面这张图可以看到，这一年定期存款和CPI再次稳定在低位。
CPI下降到-0.7%，通货膨胀得到控制。
而此时经济复苏，大量的公司业绩上扬，股价也随之上升。
于是，09年投资股票，又是收获颇丰，收益率达到了惊人的96.71%，几乎是翻倍。
所以，在寒冷的冬季之后，咱们不用失望，春天总会到来的。
（来源：季风拾贝的财富号 2019-10-29 19:10） [点击查看原文]
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