文/郭相博
本文作者、天弘医疗健康基金经理郭相博
今年很多人会问我这个问题：今年买基金赚了这么多钱，算是基金收益的大年，明年的市场真的还有机会吗？
首先，在我看来，今年其实算不上什么大年。大部分机构和基金的收益，也就是把去年的亏损补上了而已，最多算是个填坑年。
当然，医药基金从去年的坑里面爬出来，还是涨了不少，但综合来看，两年15-20%的复合收益率，只能说是医药行业正常的收益水平。
其次，从今年的涨幅榜上来看，涨幅超过100%的股票只有175只，市场集中度非常高，此前一周我也提到了，2019年的边际变化是外资进场，而今年涨幅大的也基本上是外资喜欢的“核心资产”，这些资产恰恰也是基金机构喜欢的龙头白马。
最后，最近有个比较火的数据，说现在破净的股票有10%左右，处于历史第二低点附近，从市场表现来看，钢铁/建筑/煤炭这种没故事的行业也开始点把火就涨，甚至没点火也能涨，这只能说明一个问题：市场上便宜的东西太多了。
明年是不是机构的大年，要看基金经理水平，但明年大概率会是市场的大年，投资者不用过分担心。
上周以医药和食品饮料为代表的消费板块出现了较大的回调，医药板块全周跌了将近三个点，原因主要是因为：
第一， 板块内强势股下跌带动板块回调。从涨跌幅榜上可以看到，之前机构抱团的行业龙头白马上周跌幅也比较大。目前接近年底，资金面上的影响会在股价上放大，比如有的基金或保险会在年底结束考核，因此可能会出现一些卖盘，但在基本面没有问题的情况下，可逢低布局核心资产。
第二， 医保谈判结束，有些非医保品种纳入集采报量范围导致市场对政策的预期陷入混沌期。
现在医药政策重新回到了预期的混沌之中，而从医保局整体的政策导向来看，“一致性”和“带量”这两个因素是“集中采购”的先决条件，某地或某省的个别政策，短期会对市场有一定的扰动，但中长期而言，非医保产品或非一致性药品的集采不会是医保局后续的重点工作任务，不用过于担心。
11-12月份历年都是医药行业的布局时机，目前行业的基本面上问题不大，最近我调研了十个有代表性的医药公司，由此判断2020年一季度医药行业整体的业绩应该还会比较好，这两个月仍然维持逢低布局的观点。
风险提示：观点仅供参考，不构成投资意见，市场有风险，投资需谨慎。
（来源：天弘基金的财富号 2019-12-03 07:47） [点击查看原文]
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