纪要日期:2019年12月11日
- 晨会纪要 -
固定收益部
宏观解读
目前经济仍面临一些不确定性,年内国内货币政策总体仍将维持偏松格局。近期债市可能维持震荡行情。
中国11月M2同比增长8.2%,预期8.4%,前值8.4%。11月新增人民币贷款13900亿元,预期12562.5亿元,前值6613亿元。11月社会融资规模增量为1.75万亿元,比上年同期多1505亿元。
11月信贷稳健,尤其是企业信贷数据同比多增,体现政策思路。
中国11月CPI同比上涨4.5%,预期4.3%,前值3.8%。1-11月平均CPI同比上涨2.8%。11月PPI同比降1.4%,预期降1.4%,前值降1.6%。统计局解读称,11月CPI环比涨幅回落,同比涨幅扩大;PPI环比由涨转降,同比降幅收窄。11月猪肉价格同比上涨110.2%,影响CPI上涨约2.64个百分点。
央行公告称,目前银行体系流动性总量处于合理充裕水平,周二不开展逆回购操作。当日无逆回购到期。
资金面
10日资金面整体平衡。各期限资金供需较为均衡,价格小幅波动。
具体来看,信用隔夜成交在2.45%附近,信用7天成交在2.6%附近,信用14天成交在2.65%附近。
前日利率债二级成交情况
上日全天收益波动较小,以10年金融债活跃券190215为例,收益率与上一日估值上行1bp(见图一)。
从全天来看利率债整体收益率与昨日估值整体下行。10年国债收益基本下行1-2bp,10年金融债收益率基本下行1bp,短端利率基本持平。10年国债190006收益率为3.21%。
日信用债二级成交情况
5年以上高等级信用债成交较少。
3-5年高资质品种收益基本下行,3-5年19汇金MTN012主流品种成交与上一日估值下浮1bp,成交在3.67%。1-3年高资质主流品种收益基本持平,1-3年19通用MTN001A主流品种与上一日估值持平,成交在3.48%。
1年的品种收益也有所下行。
民企债券成交不多。1年15大连万达MTN002主流品种收益成交为5.15%,与上一日估值上行7bp。
转债市场情况
上日上证指数收于2917.32点,较前一交易日上涨0.10%。中证转债指数收于334.68点,较前一交易日上涨0.22%。二级市场上涨前三个券分别是威帝转债(11.42%),长信转债(6.87%),德尔转债(4.50%);跌幅前三个券分别为星源转债(-1.50%),金农转债(-1.29%),太阳转债(-1.20%)。
银行间短融中票一级发行
信用债部分,共簿记18只超短,2只短融,2只中票,2只永续,总规模183.25-189.5亿元,其中有共3只动态规模券,为19桂金SCP002、19新疆交投SCP003和19长虹电子CP001。投标情绪一般。
超短融中,4只定价发行,为19环球租赁SCP019(0.048Y)、19光大集团SCP020(0.1945Y)、19邮政SCP005( 0.7377Y)和19西安高新SCP014(0.7377Y),分别以2.2%、2.45%、2.46%和2.8%的票面定价发行。19粤交投SCP004(0.7377Y),19南通沿海SCP001(0.7377Y)、19商丘发展SCP002(0.7377Y)和 19新疆交投SCP003(0.7377Y)目前已满量,其中19粤交投SCP004,收量情况最佳,全场近3倍。
2只短融收量情况都较好,19淮安城资CP001全场1.72倍,边际在上限4.0%。
19湛江交投MTN001(3 2Y)全场已达3倍。中票中,19广州高新MTN001(3 2Y)全场2.8倍,明日继续簿记。2只永续债为19中电建MTN001B/A,5 N/3 N,30亿 10亿,目前均已满量。
信用事件简评
无。
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(来源:国联安基金的财富号 2019-12-11 19:50) [点击查看原文]
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