这个周末新闻值得聊的内容不少，我打算自己和大伙说说大势，安排振宇同学说下周的机会和风险。
周末关于大势的新闻，简单总结就是一句话：一个利好落空，两个利空落地。
1、一个利好落空，这个利好指的是降准
过去的一周，市场对周末降准充满期待，市场也在这种期待中不断上涨。但直到我写推文的这会儿，降准还没有一点动静，看似这个利好要落空了。
周五早上我在直播间曾提醒过：因为市场对降准的期待已高，如果周末没降准，利好落空，就会变成下周的利空；如果真的降准了，也只是利好兑现，难以驱动股市进一步大涨。
当然，这会儿没降准还不能断定今天就不会降准了，此前也有好几次降准是发生在周日晚间的。按照我上面的提醒，即便今晚真的降准了，短期的利好影响可能也不大。
2、两个利空落地，其中一个利空指的是新三板降低门槛。
新发布的《投资者适当性管理办法》和业务规则规定：
（1）降低新三板投资者门槛：精选层、创新层、基础层的资产门槛分别降至100万元、150万元、200万元。门槛从原来的500万元最低降到了100万元。
（2）降低新三板精选层门槛：精选层入层标准，一是将企业ROE指标要求由10%降低至8％；二是将精选层准入标准中的“营业收入增长率”进一步明确为“最近一年的营业收入增长率”。
（3）新三板精选层可转板：新三板精选层挂牌满一年的企业可申请转板上市。
上述三点新规，对新三板是重大利好，也利好参股新三板的创投股，但毫无疑问会分流主板的资金（转道参与新三板），同时转板的规定也会进一步增加主板的供给。钱少了，货多了，价自然也得降一降。
3、两个利空落地，另一个利空指的是注册制全面推行。新修订的证券法明确全面推行注册制，取消发行审核委员会制度。
其实这件事在12月23日刚刚发酵过，当天早上我在直播间专门分析了大基金减持、酒鬼酒甜蜜素和注册制三个利空新闻，受这些利空影响，开盘后股市大跌。
次日喊话降准，股市才止跌回升。现在股指升至前期高点处止步不前，注册制利空再现，我估计凶多吉少，下周市场恐怕还要进一步调整。
以上分析的只是注册制的短期影响，注册制对股市的远期影响又如何呢？
经过与历史相似事件简单对比，我发现了一个意想不到的结论，也是我今天推文最想告诉大伙的，具体如下：
与注册制对股市的影响相比，最相似的事件要追溯到十几年前的“股改”。作为2000年初入市的老股民老从业者，我算是完整经历了中国股市股改的全过程，目睹了股改这件事对股市影响截然不同的两个阶段：
（1）谈股改色变阶段
早年间国有股和法人股不能流通，但持股者的成本极低，流通股虽然能流通，但流通股东成本高昂。如果低成本的国有股法人股也进入股市流通起来，毫无疑问成本高昂的流通股东将受到重大伤害。
2001年高层发文意欲推行国有股法人股减持流通，于是股市吓坏了，从2001年6月的2245点一路跌到2005年6月的998点，整整熊了4年。这期间凡是提到股改，股市就下跌，必须死给你看。
（2）利空变利好阶段
直到2005年5月，非流通股东们找到了向流通股东支付对价的股改方案，按此方案实施的首批股改试点有四家上市公司，三一重工、紫江企业、金牛能源（现名“冀中能源”）和清华同方（现名“同方股份”）。
当年5月9日，这四只股票股改方案通过后复牌，全线涨停。
人们突然意识到，从现在开始，股改变利好了。
于是人们纷纷开始追捧股改股和预期要股改的品种。一轮轰轰烈烈的大牛市来了。
时光回到今天，注册制这件事现在处于什么阶段呢？应该是谈注册制色变的阶段。
尽管今年上半年市场曾对注册制的态度稍有改观，但随着科创板推出，科创板股票连续下跌，市场又回到了原来谈注册制色变的状态。因为大家都能看出来，科创板股票之所以能从上市之初一路下跌至今，就是被注册制背景下连续大量发行新股给砸下来的。
但是，既然股改能从利空变利好，催生了2007年的超级大牛市，我们也要注意未来可能有一天，注册制也会进入利空变利好的阶段。
何时进入呢？
当年股改利空变利好，是从三一重工等第一批股改股复牌涨停开始的。
对照来看，促使注册制利空变利好的关键信号，应该就是科创板开始连续大涨。
因为科创板就是注册制的第一批试点，他们如果产生盈利效应了，让人赚钱了，市场对注册制就不会那么恐惧了。
再往下想，高层是否希望注册制全面推行成功呢？很显然，和当年推行股改一样。
有了股改成功推行的经验，谁都知道，首批试点成功与否，至关重要。
让科创板涨起来，让人们在科创板上赚到钱，或许不是科创板参与者的一厢情愿，没准也是高层的某个目标和方向。
所以，后面我和伙伴们会重点跟踪科创板动向，把科创板也列入到我们的分析和选股流程里，与大伙分享其中的研究成果。
把要给我的打赏换成“在看”，好吗？
（来源：事件驱动李的财富号 2019-12-29 17:36） [点击查看原文]
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