前期涨幅下，“业绩能打”是后面的关键词。

之前说了当下还有哪些方向还能满足业绩高增长，包括新能源汽车、军事工业、军工产业、一部分先进制造产业等。

在目前4季度到明年一季度，能同时满足景气度向上+政策同时支持的方向线索，看来看去就新能源汽车和军工。

新能源汽车方向，之前已经梳理明明白白《6只新能源汽车主动基金怎么选？》《新能源汽车方向选被动还是主动基金更好？》，交给这个方向的一哥姚志鹏就行。

今天再好好盘一盘军工主动基金。

军工方向，最近有很多人都在打call。

一是因为三季报业绩已经出现爆发性增长。二是加上十四五预期，“跨越式武器发展”、订单需求饱满。整体上看，军工板块在四季度和明年1季度的业绩具有较高确定性。还有机构配置仍处低仓位，兼具科技和成长属性。

回顾之前在6月初布局军工《踩对节奏，军工渣男秀肌肉》，军工已经上涨一波，告别左侧布局阶段；

经过3个多月调整，近期有重新走强迹象。目前的军工，已经不是左侧讲预期的阶段，而是进入右侧交易第二波阶段。

军工的指数基金已经分析过，《军工指数基金梳理：渣男如何驾驭？》。

比起被动指数基金，军工主动基金有一定调仓选股的空间，扒拉了一下市面上现有的军工主动基金：

这类主题型基金，成立时间都不算长，近期还有基金经理变动（大部分都是明星基金经理卸任，交给新人）。我们再来细看挑一挑。

从近3年业绩表现上看，长信国防军工、富国军工主题和博时军工主题表现靠前：

1、先看长信国防军工，产品介绍是通过数量化的方法进行积极的组合管理与风险控制，并精选国防军工行业的优质企业，咱也没看出来量化的作用。

但之前几年因为仓位高，一度跑输业绩基准。


2、南方军工改革，11月20日刚换了新基金经理，替代了南方科技成长明星基金经理茅炜。看着新任基金经理暂时只有1年半的投资经验，咱也不知道水平如何，先pass。


3、易方达国防军工的基金经理何崇恺也是刚上任1年，换下了易方达三剑客陈皓。

明显基金经理都卸掉这类行业基金啊……尤其是军工这种渣男。

4、剩下两只过往业绩表现不错，目前基金经理任职也还比较稳定的富国军工主题和博时军工主题。从产品成立以来，基金经理一直在管理。

业绩表现都差不多：

但要注意，这两只主题基金一只是偏股混合型基金（最低股票仓位60%），一只是普通股票型基金（最低仓位80%），两只基金的回撤波动上博时军工主题要略大一点。

两位基金经理分别是章旭峰和兰乔。


翻资料，从业背景上，章旭峰算“草根出生”，本科毕业后折腾一圈，曾任职于券商经纪业务、上海证券报信息披露中心等，11年后开始管钱。在管产品专注于产业升级、军工、国家安全等方向。


而兰乔，更“顺风顺水”，2010年从清华硕士毕业后就进了博时，从研究员-基金经理助理-基金经理标准路径成长。2015年开始管钱，涉及方向更泛，之前管理的两只业绩看着不算突出：


从持有人机构看，富国军工主题的机构持有人占比较高：

总结：可以根据风险偏好，偏股型或股票型，从这里面选择。再次提醒军工渣男属性，波动较大，这类主题基金适合风险承受能力高者！

最后附上三季报基金经理观点：

富国军工主题基金经理章旭峰三季报观点：

2020年三季度，中证军工指数大涨28.91%，军工行业受十四五规划高景气预期刺激受到市场强烈追捧。

认为十三五行业增速10%，十四五有望进一步大幅上修，企业盈利复合增速或将创历史新高，行业逆周期属性导致行业及企业盈利增速确定性强。

依然中长期看好增长确定的航空航天整机厂龙头，以及院所改制政策增量受益较大的零配件公司、关注军民融合中具备产品稀缺性的优势企业，未来军工行业有望诞生一大批千亿市值的上市公司。

博时军工主题基金经理兰乔认为：

军工行业的投入增长确定性高，从产业链反馈看，一些企业已经出现订单显着增长的迹象。消耗性装备、高频使用装备的大幅放量增长势在必行。军工行业的特性是计划性较强，处在需求加速方向的标的成长确定性强、远期安全边际高。

军工板块受外部事件驱动的影响较大，确实具有较强的主题投资色彩。但从更长期维度观察，在未来5-10年军工行业确定性增长的背景下，军工行业会出现大量投资机会，看好基本面向好、未来增长潜力大的好公司，着重布局受益武器装备建设的核心标的。

具体来说，配置可向下游景气度高的行业集中，主要是四代机、电子元器件、导弹产业链等。

以上梳理仅供参考。看官们觉得满意，就来个茶叶蛋打赏鼓励！

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