如何鉴别一只新能源主题基金的好坏

有读者问我如何鉴别一只新能源基金的好坏。我们知道新能源板块近两年多表现都挺强势，在这种情况下跑赢沪深300不足为奇，那么到底如何优中选优呢？本帖以具体案例进行说明，希望对大家有所帮助。

很多时候我们都只注意到了基金的表面收益，比如某新能源主题基金2020年涨幅为80%，2021年涨幅30%，可能在很多人眼中就属于好基金了，但实际上这种情况并不能排除基金经理仅仅是运气较好，就像有些白酒、医药主题的基金经理长期年化收益不错仅仅是因为他们管理的板块比较强势。那么到底如何评判一只主题基金的好坏呢？

这里需要介绍一个概念——超额收益。举个例子说明，假设今年A板块整体收益率是50%，B板块的整体收益率是30%，而投资这两个板块的基金涨幅分别是45%和35%，我们并不能单纯认为投资A板块的基金比投资B板块的基金要好，因为投资A板块的基金实际上没有跑赢A板块的整体收益，而投资B板块的基金却跑赢了B板块。

下面以具体案例说明，比如信诚新兴产业混合基金（000209）2020年涨幅为102.88%，2021年到目前为止的涨幅为72.14%，比如新能源车指数2020年的涨幅有89.56%，2021年的涨幅有36.26%。从数据上来看都远远跑赢了新能源车指数。我想能够远远跑赢新能源车指数的根本原因在于基金经理孙浩中是研究新能源赛道的老兵，研究经历超过了12年，一般情况下，研究越深刻，获取超额收益的能力也越大。

很多人问我当前对于新能源车主题到底怎么看待，其实基金经理的逻辑我们或许可以参考一下，孙浩中认为新能源板块的长期发展具有很大空间，毕竟国内的电动车市占率还比较低。近期新能源板块确实出现了大幅上涨的行情，而且中游材料、上游资源及化工领域都受到影响而大幅上涨。但未来一段时间随着企业业绩的大幅攀升，估值高是可以被消化的，而且部分细分板块依然存在低估值情况，主动型管理基金的优势就体现出来了。未来在碳中和的背景下，能源变革的投资机会非常之多，从这个角度来说新能源车的前景非常广阔。

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