一个普通投资者，长期投资，更合适的选股（选基）方式(续)

【配置指数平衡】：指点（四）续

【定配置、选指数、再平衡】

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上文链接：一个普通投资者，长期投资，更合适的选股（选基）方式(上)，https://caifuhao.eastmoney.com/news/20211126104752057828300

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大多数细分指数的长期收益都低于宽基指数

指数发展到如今，细分的越来越多，但对于普通投资者来说，还是建议选择最简单的宽基指数，全市场指数，因为无论是行业指数，还是主题指数，或者策略指数等等，从本质上讲，也都是在做选股这件事。

一旦做选股，逻辑上就会出现上述选择个股或个别主动基金同样的问题，就是整体来说，这么多细分指数，跑输宽基指数的会比跑赢的多，而且细分的越多，跑输的也会越多。那么，作为普通投资者，你能选中那个长期跑赢的细分指数的概率其实也很低。

也许有人会说，经常也看到分析，发现找到那些长期跑赢市场的细分指数，似乎并没有那么难，比如很多大师或大V推荐的消费指数、医药指数，价值指数等。

的确，个人之前看到的国内外的一些分析和回测，也都在印证了这一点，长期下来，这几个细分指数几乎肯定能跑赢宽基指数。

那么，投资这几个长期稳赢的细分指数，从长期投资的逻辑来说就是通的，但对于普通投资者来说，还需要过一个“择时”的关，就是何时买入，能持有多久，怎么买入等问题，这些问题在上一篇文章中已经做了详细分析，可以参考：一个普通投资者，投资指数基金，更合适的择时方式(上)。

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宽基指数（或全市场指数）是普通投资者长期投资最合适的选择

分析到此，从性价比的角度，从时间精力有限的角度，对于普通投资者来说，毫无疑问，宽基指数，或者全市场指数，是长期投资，最合适的选股（选基）方式。

无怪乎多少的投资大师、在多少个场合、用了多少的文字，都在呼吁：普通投资者投资指数基金是最合适的选择，或者至少应该把大多数资产投资到指数基金上。

比如，巴菲特就说将来会把自己留给后代的那部分资产，大多数都投到标普500上，保留小部分现金即可。

甚至为此，有人还创建了一个巴菲特组合，即 90%的标普500指数 + 10%的短期债券指数，这个组合的长期收益略低于纯股票，当然风险指标也会略低。

个人认为这个组合的最大特点是保证了你随时可以取用部分的现金，而不至于为此要卖掉股票，尤其是在股市低点的时候，那会明显降低长期收益。

比如，博格也建议：投资者可以将自己的资金分为两部分，90%的“严肃资金”，投到指数基金中，这部分资金的主要作用是，保证长期下来，普通投资者能“到达应去之地”；

10%的“娱乐资金”，投资于那些风险度较高的主动型管理或者主题型的基金中去，事实上个人理解这部分资金的主要作用是对冲掉你心中的那股冲动，那股不服输的劲，或者那种碰碰运气的想法。

再来看看，为什么特别推荐全市场指数基金？

一是理论上，全市场指数长期下来能跑赢大盘宽基指数，比如罗素3000能跑赢标普500；中证全指能跑赢中证800。

二是实践上，如今美国的第一大单只基金就是先锋领航的全市场指数基金 Vanguard Total Stock Market Index，规模达到了1.3万亿美元（截至2021年10月31日），一只基金的规模相当于同期国内所有开放式基金规模总和（21.46万亿人民币）的 40%。

再次呼吁一下希望国内也有基金公司发行我们的全市场指数基金。

股市受到的影响因素实在是太多太多，我们作为普通投资者，没有能力去弄得清楚，事实上也没有必要去弄得那么清楚。

长期投资，选择指数基金，颇有点一招制敌，一招鲜吃遍天的意味，而且长期下来，更有那种“我自岿然不动，任尔东西南北风”的坚劲，甚至还有些“去留无意，望天上云卷云舒”的悠然。

声明：文章内容为作者个人观点，分析涉及的指数及基金，不构成任何投资及应用建议。