2022年或将面临四大拐点，选股的意义会再次胜出

各位天天基金的投资朋友们，久疏问候。

感谢各位持有人一直以来的支持，我们将一如既往的在三重alpha的框架下，不断迭代策略，全力为持有者提供更好的alpha收益。

在国泰君安君得益三个月持有期混合的年报发布之际，我在此和各位持有人作出以下分享：

回顾2021年，内外部的宏观环境复杂程度持续升级，全球通胀压力持续不下，而复苏的动能已经有所放缓，A股市场的风格和行业轮动频繁，结构性行情明显。

回顾君得益的投资操作，在资产配置上保持对权益资产的相对乐观，除年初建仓期相对谨慎外，全年对权益基金配置比例基本保持在80%以上；在行业配置上，预判2021年以结构性行业为主，因此在组合均衡分散为主的前提下，基于行业景气度和估值有针对性的布局，全年对消费、医药行业保持低配，侧重配置行业景气度较高的新能源等科技类板块；在基金配置上，坚持优选均衡类基金，以均衡类基金作为底仓中长期持有，根据市场变换情况不断优化基金组合。

展望2022年，市场机会的结构性特征或将更加明显，这就对我们择时、择行业风格、以及择基提出了更高的要求。我们将一如既往的在三重alpha的框架下，不断迭代策略，全力为持有者提供更好的alpha收益。

后市展望：

2022年或将面临四大拐点，选股的意义会再次胜出。

展望未来，2022年或将面临四大拐点:

从资源品价格来看，如果下游需求端加速恢复，中游的制造业将会迎来盈利的拐点。

从货币市场环境来看，M2 低点大概率已经出现，在2022年或迎来拐点。

从市场风格的角度来看，2022年风格或将从极度割裂逐渐回归，基金产品收益的离散度也将趋于回落。

从基金投资的角度来看，擅长消费，甚至擅长价值的产品，有可能逐渐走出底部。

进入2022年，我们相信拥抱核心资产、核心赛道将会是过去式，选股的意义会再次胜出。因此在基金选择时，会更注重选股能力强的基金产品。2022年或将呈现"均值回复"，未必所有行业的龙头都涨，也未必好赛道的所有股票都涨，而是要优选公司、优选细分行业，重视阿尔法。从盈利趋势看，周期板块寻底，消费缓慢复苏，科技景气回落中有结构性机会，防御相对优势扩大。