家电三巨头业绩点评

年报全都出来了，今天分析下3家白电龙头的业绩。

总体看，我对家电行业去年的业绩还算满意，尤其美的和海尔，格力稍弱，确实面临一些问题，但从今年一季度业绩看，也开始逐渐好转。

下面先看下3家公司最近几年和今年一季度的净利润情况。

（1）美的集团

美的集团年报

美的集团一季报

美的去年净利增速是个位数，这也是最近5年来唯一一次降速到个位数，但去年营收增长20%，远高于前3年，主要是去年原材料涨价太厉害，拖累了净利。

从今年一季度业绩看，美的已经走向正轨，净利稳健增长，已经摆脱疫情影响。

（2）海尔智家

海尔智家年报

海尔智家一季报

海尔是三兄弟里业绩表现最好的一个，尤其今年一季度，净利增速达到15%，非常难得。

（3）格力电器

格力电器年报

格力电器一季报

格力这几年股价走弱从业绩上就能看出来。

去年格力恢复正增长符合预期，但和美的、海尔比，稍微差一点，去年格力净利依然没有超过2018年高点，今年一季度净利也没有超过2019年。

格力的问题在于转型业务前期投入太多，目前还没有太大起色，拖累了整个公司利润。

单从利润的角度看，3家白电龙头公司整体表现还可以接受，格力虽然还没走出困境，但股价跌幅比较大，风险已经充分释放。

今年家电最大的看点是国家在刺激消费时如何刺激家电消费，如果相关政策力度比较大，我觉得家电今年会有非常好的表现。

目前家电板块的情况非常乐观，股价调整了一年多，很多公司业绩已经走出困境。

现在最大的不确定因素是房地产而不是原材料，因为即使原材料依然维持高位，家电企业也已经适应了，房地产今年政策有一些松动，对家电来说是积极利好的。

今年继续看好家电板块，调整已经到位，反转只是时间问题。

今简单聊一聊，后面有时间再详细分析3家家电龙头未来的发展规划和侧重点。