连续三年被机构加仓的两只平衡风格基金

这两天写了两篇机构连续三年加仓的基金，《好奇被机构连续三年加仓的基金经理都有谁吗，进来看看？》、《连续三年被机构加仓的固收+基金》。第一篇文章针对的是股票占比大于55%的基金，第二篇文章针对的是股票占比0-40%的基金，本文针对股票占比40%-55%的基金，只有两只基金上榜，带大家认识一下。

具体要求是2019年、2020年、2021年连续三年机构投资者持有比例和持有份额都是上升的。全市场15546只基金（多份额分开计算），满足要求的只有476只基金。

接着如果要求基金规模合并值大于2亿元，最新一期股票占比大于40%但小于55%，基金类型为股票型基金或者混合型基金，多份额仅保留一类，仅剩下2只基金，其中1只是偏债混合型基金、1只是偏股混合型基金，基金经理分别是招商李崟（yn）、广发傅友兴。

数据来源：东方财富Choice数据，截至2022.04.29

数据来源：东方财富Choice数据，截至2022.04.29

数据来源：东方财富Choice数据，截至2022.04.29

简单认识一下这两位基金经理的简历和一些数据：

1、李崟。在管基金6只，在管规模26.49亿元，基金经理年限6.25年，代表基金招商睿逸混合（002317），2019年6月22日上任，即将满三年，东财Choice数据显示，任职回报60.02%，年化回报17.83%，同类排名6/1007，最新一期机构占比82.03%。查询基金年报，华夏基金公司高级管理人员、基金投资和研究部门负责人持有本开放式基金为0，基金经理本人持有这只基金也50-100万份！

作为一只偏债基金，招商睿逸混合（002317）近几年的股票占比一直维持在40%+，合同约定：“投资于股票的比例不超过基金资产的50%，投资于债券等固定收益类资产的比例不低于基金资产的50%。”

李崟在2022年一季报中说：“报告期内， 国内外多重因素复杂交织，国内疫情反复，影响了宏观经济的进一步复苏。海外爆发战争，进一步推高能源价格，叠加美国等资本市场加息进程，主要股票市场指数 均有所下跌。国内股票市场风格有所收敛，稳增长板块表现较好。赛道类个股下跌较多。市场风险偏好进一步降低。煤炭、地产、银行等行业表现较好。电力设备、电子、军工等行业表现不佳。

报告期内债券市场先跌后涨，由于稳增长政策的加码和理财类资金赎回冲击，收益率 快速上升，后期在经济的悲观预期下收益率又开始下降，最终十年期国债收益率水平与报告期初相比变化不大。转债市场溢价率水平下降明显。”

关于本基金的运作，报告期内本基金坚持挖掘深度价值类个股，选择高盈利、高股息、 高现金流叠加低估值的行业作为重点配置方向，将组合整体 ROE 水平保持较高水平的同时进一步降低了组合的估值水平，取得了明显的超额收益。利率债券部分降低了久期水平和杠杆率，可转债部分降低了一部分仓位并继续持有部分蓝筹类转债。

2、傅友兴。在管基金3只，在管规模256.66亿元，基金经理年限9.24年。上榜的是他在管的三年定开基金广发睿阳（501070），2019年1月31日上任，已经满三年，东财Choice数据显示，任职回报82.62%，年化回报20.33%，同类排名177/1884，最新一期机构占比1.20%。这是一只三年定开基金，场外目前不在开放期买不了，感兴趣的可以去场内买（需要开通券商账户），不过需要关注折溢价率，这只基金规模不大，日成交额比较低。查询基金年报，基金公司高级管理人员、基金投资和研究部门负责人持有本开放式基金>100万份，基金经理本人持有这只基金也>100万份！

广发睿阳（501070）的近几年的股票占比有变化，最近三期维持在50%+，因为是偏股型基金，未来仓位提升也是说不定的，所以这不是一只严格意义的平衡型基金。合同约定：“在封闭期内，本基金股票资产占基金资产的比例为 50%-100%，在开放期内，本基金股票资产占基金资产的比例为 50%-95%。”

傅友兴在2022年一季报中说：一季度，宏观经济呈现出滞胀的特征，需求收缩、原料价格高企给大多数企业的盈利造成冲击，并对股票市场构成负面影响。基于此，本基金维持中性偏低的股票仓位。股票方面，主要减持了电子、机械等行业中基本面低于预期的个股， 增加了行业处于底部的农业、航空等配置。

过去这两年，疫情反复、商品价格飙升、地缘政治冲突等多多少少对我们的生活、工作以及对未来的预期带来了影响。这也让我们更加深刻地认识到，身处于复杂多变的宏观环境，要让一笔投资在未来能产生合理的回报需要坚持审慎的原则，并及时应对好环境的变化。

英国社会改革家塞缪尔斯迈尔斯曾说过：“……寒冷是节俭之母。因此，北欧国家的人们把他们的繁荣部分地归功于严酷的气候。寒冷迫使他们在夏天储备过冬的食物、煤和衣服，也促使他们修建房屋和勤勉持家。”播种在前，收获在后。当下股市的低迷在短期内让我们投资人倍感艰难，但此时也是我们为未来进行储蓄和投资的有利窗口期。管理人将以审慎、严谨的态度，深入研究行业和公司基本面，并结合市场变化，保持对组合的动态调整，努力为持有人实现资产净 值的稳健增长。

请各位读者多关注客观数据，信息量都在文中，本文仅是个人投资思考和阶段性梳理，主观结论不构成投资建议。

风险提示：机构占比提升不代表未来业绩一定能优秀！

免责声明：收益率数据仅供参考，过往业绩和走势风格不预示未来表现，不构成投资建议。投资者据此操作，风险自担。市场有风险，定投有风险，投资需谨慎。