高等级踩雷

在基金分类里面，股票和可转债的仓位占比越高，波动就会越大，风险也会越高。因此，保守型投资者为了降低风险，就会选择那些权益仓位低的基金，甚至没有任何权益仓位的纯债基金，只想稳稳的幸福。

然而，投资有风险，债基也不例外。

债基最大的风险是持仓债券违约，俗称债券暴雷。而且这种风险属于随机事件，完全无法预料，尤以信用债为重。

| 易方达高等级信用债踩雷

易方达高等级信用债近两周净值连续“大幅”下跌，两周的时间净值下降-3.03%。对于一只日常变动仅0.09%的纯债基来说，这个幅度还是比较大了。

近一年净值走势图更为直观：

有投资者发出灵魂拷问，高等级信用债来了一次高等级暴雷。

从该基金最新的二季报中可以看到，企业债券持仓占比44.62%，中期票据38.84%，信用债持仓比例不低。

由于债券季报持仓只披露前五名，因此较难断定是哪只债券踩雷，只能等三季报披露。但大概率还是与房地产有关。

实际上，债基持仓的债券踩雷并不是什么稀奇事，只要是债就有欠债不还的风险，只是作为一只高等级信用债踩雷，还是引起了极大关注，其次就是一只优秀的债基踩雷。

| 高等级信用债高级吗？

基金名字是高等级信用债不假，但实际持仓也并非全部都是高等级的债券。

投资策略也同时包含了中低等级信用债券。

因此，如何操作还是要看基金经理，是否踩雷颇具随机性。

| 易方达高等级信用债业绩

易方达高等级信用债成立于2013年，成立以来业绩十分优秀。

从2013年净值走势看，中间也发生过几次比较大幅的回撤，但每次回撤以及之后的走势基本与中债综合财富（总值）指数的走势保持了一致，也就是说，之前的回撤更多是由市场原因导致。而本次的回撤，与中债指数产生了比较大的背离，因此不是市场原因，而是持仓债券踩雷。

纯债基金，高等级信用债的名字，优秀的历史业绩，往往容易拔高投资者的期望，一旦踩雷，也确实容易失望。但放在当下的经济环境中，易方达高等级信用债的踩雷也侧面说明了一些实体企业所面临的困境。

| 债基还要不要买？

信用债踩雷属于随机事件，很难做到避免。就像易方达高等级信用债过去9年从未踩雷，谁又能料到如今会踩雷？因此，对于债基的选择需要谨慎，但也不需要对有可能的债券暴雷过于紧张。

债基和股基从来不是有无风险的区别，而是波动频率的区别。

信用债暴雷无法预料，但可以尽可能分散持仓，降低集中度风险。

最后，还是要加一句：投资有风险。