【华宝基金蔡目荣】经济处于温和复苏，后市看好这些板块！

大家好，我是基金经理蔡目荣。

相信大家或多或少注意到，新鲜出炉的8月经济数据，较7月数据企稳。从环比季节性的角度来看，投资>消费>生产。

投资方面，基建挑大梁。8月基建投资同比增长15.31%，约拉动固定资产投资上涨3.59个百分点，是固定资产投资的主要拉动。这表明基建投资仍然是当前稳增长的主要抓手，三季度基建投资或将继续保持强劲。

往后看，每年的四季度一般会抢跑第二年可能爆发或者困境反转的方向，目前看地产的政策和竣工、基建的工作量，以及国产替代的催化会较多。

那么，具体来看，哪些板块值得关注？

其实，我上个月就跟大家说过，我看好地产板块未来半年到一年的投资机会。地产占中国经济的体量大，在城市化进程下未来仍会有新的需求出现，优质公司仍有成长空间，行业逐渐出清后，会有稳定的利润，上市公司的报表就会变得好看。总的来说，地产板块未来仍会有比较大的机会。

从整体市场来看，我认为可以适度乐观，流动性很难出现大幅度收缩，经济处于温和复苏。对于关注度较高的新能源赛道，一定要优中选优，未来的确定性一定要足够高，细分板块方面，我们对于光伏比较看好。

展望到明年年底，除了价值板块，疫情过后，我们认为医药以及偏消费的行业复苏是大概率事件。甚至包括TMT 板块，VR 技术创新，有新品产出，带来机会。此外，地产链和疫情复苏对消费的带动等等，这些方向都是值得关注的。

观点更新时间：2022.9.20

（注：本文基金经理的观点及其个人言论不代表产品投资方向或投资策略，不代表基金管理人的观点，不构成对阅读者任何形式的投资建议。）