1. 研发、生产和销售动物营养添加剂的全球行业领军企业
动物营养添加剂，好方向，好前景：
“安迪苏是全球领先的动物营养添加剂生产企业，其主要产品在全球市场上处于领先地位。安迪苏在全球各地设有分支机构，依赖于其分布在欧洲、美国、新加坡和中国的10个研发中心和生产基地，为动物饲料领域设计、生产、推广可持续的营养解决方案，并在欧洲、非洲/中东、印度次大陆地区、北美、中美和南美、亚太和中国七个区域拥有自己的销售组织，向全球逾110多个国家约3900名客户提供创新动物营养添加剂解决方案。”
曾经的蓝星星材：
营收欧洲地区是大头：欧洲天然气短缺背景下，影响化工品生产，维生素、蛋氨酸等多少面临供应不足的情况，进而导致产品价格上升，利好国内相关企业。
安迪苏 2022 年蛋氨酸项目投产：
“2018年安迪苏董事会批准建设年产18万吨液体蛋氨酸新工厂-南京工厂二期项目。该工厂位于南京六合化工园区内，紧邻现有安迪苏南京工厂。目前该项目正在建设中，为满足日益增长的环保需求，对生产工艺做进一步优化，预计项目投产时间为2022年。伴随着南京工厂二期项目的协同效用，南京工厂的产能将扩大至年产36万吨。”
蛋氨酸价格走势：持续低位，利润承压。未来价格上升，产能扩张，量价齐升，值得期待。
2. 盈利能力
2014 年以来，平均 120 亿的营收，稳稳的幸福。今年开始增长，有望突破 150 亿：
15 亿的赚钱能力，周期波动：
11-12% 的 roe，净资产收益率一般般，利润释放后置：
毛利率小幅度下滑：31% 毛利率，12% 净利率。
负债状况和现金流良好：
3. 未来预期
a. 从盈利角度看
未来机构预期利润会到 23 亿：
利润我们保守点看到 20 亿，市盈率估值最近 5 年中位数为 26，目前 17 倍基本是最低水平：
300 市值上下波动，对应 15 亿的赚钱能力，约为 20 倍估值。
未来利润提升是相对确定的事情，假设估值不变，20 亿 * 20 倍 = 400 亿市值，最新股本 26.82，约为 15 块的价格。目前股价 10 块，收益空间 30%-50%，性价比不错。
即使最悲观的情况，15 亿 * 17 倍 = 255 亿，目前市值 264 亿，差不多也跌无可跌。
另外日线出现十字星，连续小阳线，kdj 金叉，还有最近 1 个多月量能的放大，此时此刻建仓会很舒服。价值点和技术信号点达成共识。
b. 从溢价角度看
12% roe 可支撑 2 倍的 pb，从市净率历史走势来看基本也符合：
搭配 5.22 的每股净资产，10 块钱是没有水分的价格，下有保底，被情绪砸下去的股价未来都会拉起来。
4. 延伸：能源危机下维生素板块的机会
维生素龙头新和成，3 pb ，20 倍估值以下是相对安全的布局信号：
利润率相比更优的是花园生物，目前市值 92 亿，2022 年预期利润 4.5-5 亿，90-100 亿市值有保证：
盘子更小的是兄弟科技，今年新项目产能逐步释放，利润暴增，外销也有不小的比例。结合新和成和花园生物，这个板块基本都是 20 倍的保值标准，这么看，兄弟科技是拖后腿了。可以考虑押注下三季报。
新项目投产，未来利润节节高：
综上，兄弟科技性价比更好，新和成更稳，但是空间有限。已经涨过一波的花园生物短期看有点鸡肋了。仅供参考！
end
安迪苏、兄弟科技可作为重点观察对象，价值底 + 驱动逻辑，趋势来了挡都挡不住。如果对兄弟短期的诉讼利空等不放心，那就安迪苏优先吧。
说明：以后大橘子会尽量用开放，简洁傻瓜式的语言来分析标的的关键点，对潜在牛股做“轮廓”方面的浅析。如果第一印象觉得不错，大家可以继续深入公司业务和财报中研究下，最后再做投资决策。
提示：以上分析和标的仅供参考，不构成投资建议。我们要懂得时刻敬畏市场，对自己的钱包负责。
- 安迪苏(600299)
- 新和成(002001)
- 兄弟科技(002562)
- 花园生物(300401)
本文作者可以追加内容哦 !
