测算！个人养老金税收递延到底能帮我们省多少钱？

11月4日晚，人力资源社会保障部、财政部、国家税务总局、银保监会、证监会联合发布《个人养老金实施办法》（以下简称《办法》）。随后，财政部、税务总局、银保监会、证监会纷纷发出相关落地政策文件。

一天之内四大政策文件齐出，标志着社会关注已久的个人养老金制度正式实施。

今天，围绕这一制度，我们汇总了大家关心的5个问题，帮助大家及时了解相关信息，提前做好财务规划！

01 个人养老金账户是什么？

我怎么开？

个人养老金制度，可以理解为受国家政策鼓励、自愿参加的“个人养老计划”，主要的鼓励方式就是税收优惠政策。它是在我们现有的基础养老保险、企业年金之外，由个人自行向专门的账户缴费所积累的养老资金，也就是我们经常听到的“养老第三支柱”。

根据《办法》规定，目前我们的“个人养老金制度”具有以下特点：

“自缴自用”：实行个人账户制，缴费完全由个人承担，实行完全积累制。通俗地说，也就是自缴自用，缴多少就能全额积累多少。

缴纳额度：每年个人养老金缴费上限为12000元，但未来将根据实际情况适时调整缴费额度上限。

投资产品：可自主选择购买符合规定的储蓄存款、理财产品、商业养老保险、公募基金等金融产品，自主选择投资类型和金额。

递延纳税优惠政策：对缴费者按每年12000元的限额，在税前据实扣除；投资收益暂不征税；在领取环节，领取的个人养老金不并入综合所得，单独按照最低税档3%的税率计算缴纳个人所得税。

如何开通账户：需开通两个账户——个人养老金账户和个人养老金资金账户。前者在统一的信息平台开立，用于登记和管理个人身份信息，是参加个人养老金、享受税收优惠政策的基础。后者在商业银行开立或指定，可进行资金缴存、产品投资、个人养老金支付、税款支付等，这一账户可以在不同商业银行之间变更。

缴费方式：可以按月、分次或者按年度缴费，缴费额度按自然年度累计，次年重新计算。

领取方式：达到以下任一条件的，即可按月、分次或者一次性领取个人养老金：（一）达到领取基本养老金年龄；（二）完全丧失劳动能力；（三）出国（境）定居；（四）国家规定的其他情形。参加人身故的，其个人养老金资金账户内的资产可以继承。

那个人养老金的“递延纳税优惠政策”具体能帮助我们节省多少钱呢？来算一算。

我们假设有3位不同收入的投资者——A、B、C，其中A月收入为8000元（年收入为9.6万元，处于3%的所得税档）；B月收入为1.5万元（年收入为18万元，处于10%的所得税档），C每月收入3万元（年收入为36万元，处于20%的所得税档）。

A、B、C每年均投入12000元进行投资，投资周期是退休前的20年，假设该笔投资的年化投资收益率为7.2%（数据来源：自成立日2018年2月22日起至2022年6月30日，中证FOF基金指数（931153.CSI)的年化收益率为7.2%。）。

我们可以看到，在现有递延纳税优惠政策下，B在退休时可以多领取3.5万元，而C可以多领取8.5万元。

不同收入情景下对应的税收递延收益

风险提示：自成立日2018年2月22日起至2022年6月30日，中证FOF基金指数（931153.CSI)的年化收益率为7.2%。模拟测算不考虑申购赎回等费率，本例仅用于举例说明税收递延政策，不代表投资建议，不构成收益承诺。过往业绩并不预示未来表现，基金收益有波动风险。基金投资须谨慎，请审慎选择。

实际上，进一步计算可以得出，税收递延与非税收递延的收益比值是固定的倍数，这个倍数只与所得税税率有关。只要边际税率高于3%的纳税人群，投资于个人养老金产品的资金都将具备节税的效果，且收入越高、投入金额越高，节税效果也越显著。

个人所得税的不同应税额对应的税收递延收益

风险提示：模拟测算不考虑申购赎回等费率，本例仅用于举例说明税收递延政策，不代表投资建议，不构成收益承诺。过往业绩并不预示未来表现，基金收益有波动风险。基金投资须谨慎，请审慎选择。

对于类似于A的投资者来说，虽然税收递延优惠政策目前暂未提供额外的收益，但是我们提前建立专门的养老账户，也会起到“隔离舱”的作用。通过建立一种良好的纪律，定期投入，将未来的养老金和其他用途的资金隔离开来，这在一定程度上能够避免只把账户建立在心里，而非落在行动上的问题。

03 哪些人更适合个人养老金？

养老是所有人都会面临的问题，我们每个人都应力所能及地多做个人养老储备，不过，以下三类人群或可重点关注：

年轻人。从政策看出，投资收益越高，税收优惠的效果也会越强。年轻人虽然一开始的投入资金可能有限，但由于投资时间较长，在长期复利的驱动下，最终积累的税收优惠绝对金额可能仍然可观。此外，个人养老账户对提前领取有限制，也能帮助年轻投资者克服短期过度交易的偏好，有助于提高长期收益。

中高收入人群。这一群体因为面临的税档较高，在税优激励下，参与动力也更为直接。

缺乏长期投资渠道的群体。目前我国大量的普通投资人，自主投资的经验、能力与可选产品仍十分有限，因此居民资产配置仍大量依赖房地产。对于这类缺乏长期投资渠道的居民，个人养老金账户是很不错的选择之一。

04 个人养老金适合投资基金吗？

虽然投资者对于公募基金的认知度越来越高，但大部分人还是很难将公募基金与养老投资联系在一起。因为在大部分人的认知中，养老钱必须“保本”，而公募基金收益率短期存在较大的不确定性。

事实上，我们认为这是中国老百姓对养老投资的“认知误区”——大家过于注重保本而忽略了长期收益，这种保守型投资思路或许是需要改变的。因为对于30-50岁的投资者来说，养老金跨越了从工作、到退休、到死亡近几十年的生命历程，天然具备“长期资金”的属性。

公募基金在权益和债券长期投资方面具备突出优势。

Choice数据显示，截至2021年末，中证偏股基金指数和中证债券基金指数在过去10年间分别实现了221.46%和66.42%的累计回报，年化回报为12.39%和5.23%，年化波动率分别为21.47%和2.97%；而代表全市场股票和债券整体表现的沪深300指数与中证全债指数，同期整体涨跌幅为114.92%与55.97%，年化波动率分别为21.29%和1.94%。相比之下，基金的长期超额表现非常显著。

此外，公募基金还具有门槛低、运作透明、专业成熟等优势，是一般投资者的优质专业投资工具之一。

05 当前公募基金是否已有合适的养老产品？

《暂行规定》的起草说明，已明确指出，在个人养老金制度试行阶段，优先纳入符合条件的养老目标基金（养老FOF）；后续适时逐步纳入适合个人养老金长期投资需求的其他基金。

FOF基金由于分散投资于一揽子基金，本身具有淡化波动、降低风险的特点，而养老FOF基金对风险控制能力要求更高，所以在市场震荡时，会表现出更好的“风险-收益”表现，进而受到更多投资者的认可。

目前，我国公募养老FOF分为目标风险型、目标日期型两大类：相对来说，目标风险型FOF更容易投资者的理解和选择，投资者只需评估自身风险偏好水平，即可选择合适的FOF产品，因此成为国内的主流。根据银河证券数据显示，截至2022年三季度末，全市场共有目标日期型FOF基金82只，总规模为177.37亿元；有目标风险型FOF基金105只，总规模为764.43亿元（规模数据来源：银河证券，截至2022/9/30）。

根据财务部、税务总局的公告，下一步个人养老金将在部分先行城市实施，名单将另行发布。但毫无疑问，“个人养老金”新时代已经到来，不日大家就可以到相关机构开立自己的个人养老金账户。养老作为每个人都会面临的大事，我们也可以提前做好准备，在学习、了解政策的基础上，提早为个人养老金做规划。

11月10日下午15:00起，诚邀您收看《投资•百岁人生》养老投资论坛，与我们共同探讨百岁人生下的养老规划。

优选好文

林国怀深度解读最新个人养老金政策！

让养老投资简单一点

《投资百岁人生》养老投资论坛倒计时

风险提示：兴证全球基金承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金财产，但不保证基金一定盈利，也不保证最低收益，投资人应当认真阅读本基金基金合同、招募说明书等基金法律文件，了解本基金的风险收益特征，并根据自身的投资目的、投资期限、投资经验、资产状况等判断本基金是否和投资人的风险承受能力相适应，自主判断基金的投资价值，自主做出投资决策，自行承担投资风险。我国基金运作时间较短，不能反映股市发展的所有阶段。基金管理人管理的其他基金的业绩或拟任基金经理曾管理的其他组合的业绩不构成基金业绩表现的保证。观点仅代表个人，不代表公司立场，仅供参考，不作为投资建议，观点具有时效性。基金投资须谨慎，请审慎选择。