牧原股份最悲观的情况下会跌到哪里？去年的最低点，差不多跌到2000亿市值，按去年

牧原股份最悲观的情况下会跌到哪里？

去年的最低点，差不多跌到2000亿市值，按去年4000万的出栏，头均5000元的市值。

去年的情况是 ——   猪周期下行，猪价暴跌，很多新员工，牧原现金流紧张，牧原的融资仓被爆仓，多重打击下，非常悲观的情况下，底部也就是5000元的头均市值。

今年的情况是—— 猪周期开始上行，猪价从11到了20+，员工更加成熟，公司运营更加稳健，公司现金流得到很大的改善，头均利润明显高过去年。

当下的行业格局—— 其他头部大猪企直到3季度末，在养猪板块都没有恢复盈利（温氏靠鸡）；即便有心，也无力大肆扩张。颈部猪企，虽然财务上更宽松，愿意扩张，但总量也有限；散户，经过去年的大劫，今年还敢么

扣非归母净利润，去年67.85亿，今年保守按140亿估，明年保守按280亿估….

按照去年最坏情况下的头均市值，按今年近6000万的出栏，怎么也应该有3000亿的市值。

不行就在最坏的头均市值上，再给20%的安全边际，2400亿，合每股45元。$牧原股份(SZ002714)$  $温氏股份(SZ300498)$  $海大集团(SZ002311)$