出人意料的行情

1、行情。

今天，市场继续震荡，与5-6月那波相比，这波走得更弱一点，不够流畅，行业轮动快。

当下行情的主题是，超跌反弹，跌幅最狠的品种反弹越多。但哪怕是涨幅很大的恒生指数，也连2万点都未收复。记得3月跌破2万点时，很多人都感慨过，没想到会跌这么多，真是低估。但等跌破15000点，就觉得2万点很高了。

简单说，恒生和上证50、沪深300都一样，属于否极泰来，物极必反的估值修复。

所以，也不用太恐高，涨幅大，是因为曾经跌幅大。随着经济的慢慢复苏，市场可能从一个极端走向另一个极端。

前途是光明的，因为任何指数，特别是宽基，终将会创新高。但道路必定是曲折的，这里有时间的考验，也有来回拉锯的空间考验。

2、预测。

未来是否可以预测？

每时每刻，都有无数人在预测未来，哪怕按照概率，也有人会侥幸猜中，然后他就被捧上神坛了。其实，这就是幸存者偏差，即死人没法说话。

讲个例子。

一战前，有个波兰银行家，他也是业余军事学家，他看到机关枪被发明后，就预言道：机关枪的出现，会使得传统步兵和骑兵彻底过时。交战双方只能依靠壕沟，步步为营，打消耗战。这样的战争会迫使双方投入百倍于传统战争的兵力，拖垮国内经济，引发局势动荡，甚至改天换地。所以，没有哪个国家会这么愚蠢参与战争，机关枪将带来世界和平。

其实，除了和平，其他的预言都是对的。

可见，未来不是一片迷雾，高手能看个大概，但也可能失之毫厘，谬以千里。学习和思考，能让我们看个大概；而实践中，则要慢慢修正自己的看法。

正确是偶然的，犯错是必然的。

每年年底，各大券商都会发布2023年的展望，这些看看就好，未来一定是出人意料的。没有哪一年是跟我们预想的一样。

当然，赚钱并不需要精准预测。

比如，11月23日文章《利好来了》中，我们提到铁矿石的箱体缠斗计划，经过短暂纠缠后，最近走出流畅的方向。

我们并不知道铁矿石会大涨或大跌，抓住趋势靠的不是预测，而是应对策略。

3、模糊。

今年，我反复提的一个思路是，股债平衡配置，债基做预备队。

我经常被问到：股债的比例是多少？

类似的问题，也有人问过诺贝尔经济学奖得主哈利马可维兹，他的主要贡献就是提出现代投资组合理论，即给定每种金融产品的预期回报和风险，然后怎么组合持有它们，才能让投资收益最大化。

马可维兹是做资产组合的大师。

有人问马可维兹，你自己的退休金是怎么做组合的？

马可维兹说：非常简单，一半买股票，一半买债券。

当然，我的策略跟他不一样，对债基预备队的运用更加灵活机动。

其实，这就是模糊的正确，大道至简。面对不确定性的未来，模糊一点，宽松一点，简单一点，可能会更好。

比如，什么时候会涨到3500点？

最佳回答是，迟早。这是一种长期的自信。

以上就是今天的一点闲聊，晚安~

$紫金矿业(SH601899)$$以岭药业(SZ002603)$$华宝资源优选混合A(OTCFUND240022)$