周末电视在放《三国演义》，恰巧是杨修与鸡肋，按古人的说法是“弃之如可惜，食之无所得”。遂想到，在创新药企的研究中也有鸡肋，那就是“某些上市公司的投资者关系活动记录表”，从信披的角度固然严谨，但是老调新弹，鲜有干货，乏味可陈。
从学习的角度，如何从调研的鸡肋信息中得到一些分享，我觉得可以考虑这么几个方面：一是机构为什么来，是上市公司邀请的策略会，还是机构带着目的主动调研；二是哪些机构会持续关注一家上市公司，特别是不写研报、不建仓，但是持续关注的；三是某次调研，哪些新的机构出现了。
言归正传，最近也关注到近期招行私银召开了2023年投资策略报告会，运舟资本的周应波做了《自主、创新与出海：2023年成长股投资策略》的分享。对于未来看好的方向，应波总谈到了三点：
——自主，包括了计算机在内的信创产业以及医疗器械、半导体等领域。
——创新，在创新药及人工智能领域可以观察到很多的投资机会。
——出海，包括创新药、互联网平台及制造业中的一批中国企业走出国门。
三个方向中，两度出现创新药的名字。我理解正如应波总说的，美联储（影响创新药估值水平）以及中国医保局（影响创新药产品价格）两个因素都有转变的趋势。与信创的长期主线一样，创新药值得关注。
那么，运舟资本今年调研了哪些药企，这成了我关心的事。打开WIND，据不完全统计,今年运舟至少调研了四家药企，2月24日的仙琚制药（化学医药，130亿市值），2月23日的艾力斯（化学医药，110亿市值），1月17日的华东医药（化学医药，800亿市值），1月1日的澳华内镜（医药器械，95亿市值）。四家药企当中，符合创新药概念的是艾力斯和华东医药，华东医药一直是机构重仓股，鲜有关注的是另一家，只有伏美替尼一款单药的艾力斯。
这家创新药企最近似乎有了一些改变，除了2022年业绩修复的逻辑外，一月底与荣昌生物达成RC108的联合用药临床开发合作，三月初与和誉医药达成新一代EGFR抑制剂ABK3376的授权许可，贲勇与姚正彬加入科学顾问委员会，管线的想象力似乎又有了，加上合作方Arrivent的20插入外显子适应症的推进，符合应波总谈到的创新+海外的逻辑。
那么，伏美替尼的20外显子插入，在国内外同步推进的预期下，到底什么时候会有进展？调研记录里肯定不会说，调研之外，我从美国临床试验数据库(ClinicalTrials)中找了一些伏美替尼在做的研究，作为可供学习、追踪的内容。$华东医药(SZ000963)$ $仙琚制药(SZ002332)$$艾力斯-U(SH688578)$#创新药、医研服务概念再度爆发#
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