我笑创业太硬，科创尚幼，中版纳斯达克还数“恒生科技”。
从编制规则来看，纳斯达克100与恒生科技等几只指数都是市值加权，也都不涵盖传统金融行业；
从行业分布来看，恒生科技更接近纳斯达克100，以信息技术和可选消费为主，而创业板的工业成分含量过高；
从成分股来看，恒生科技的成分股基本都处于行业头部，科创50在半导体方面虽不遑多让，但软件方面还相去甚远，而纳斯达克100的前10大成分股中有4家属于软件服务行业；
从净资产收益率（ROE）来看，纳斯达克100遥遥领先，恒生科技垫底。如果时光倒回2020年，我们会发现恒生科技的ROE高达32.46%，如今平台企业的限制正在逐渐放松，ROE即使不能恢复曾经的巅峰，也没理由继续在个位数徘徊；
从近一年的波动率来看，恒生科技断档式领先，这也是持有者体验不佳的主要原因。
尽管恒生科技近两年体验不佳，却成了我的重仓基金，一半是因为长期看好，另一半是因为不断补仓，目前还处于略有浮盈的状态。
长期看好的原因如下：
（1） 优秀的成分股。恒生科技集中了中国最优秀的互联网上市公司，而互联网仍然是当前最好的商业模式，几乎没有之一。
（2） 无论是已经偃旗息鼓的元宇宙，还是如火如荼的ChatGpt，恒生科技中的那些成分股都还是这些新兴科技的领先者。
（3） 港股市场是全球资金参与的市场，估值定价的合理性更强。
（4） 南向资金通道打开是大势所趋，有助于提升企业估值，尽管这一趋势现在由于某些原因放缓。
如果真如我所描述的那么美好，恒生科技过去两年的体验也不至于那么糟糕，其潜在风险始终是萦绕在投资者心中的阴影：
（1） 恒生科技成分股盈利能力较弱，2021年30只成分股中有14只归母净利润为负，其中不乏京东、商汤等明星企业，随着外部环境的转好及企业对商业化途径的不断探索，2022年整体盈利能力应该会有所转好。
（2） 港股乃至境外市场不再是大陆新兴科创企业上市的首选，恒生科技未来成分股的市场竞争力可能会趋于弱势。
（3） 港股受国际形势影响大，资金波动大。
（4） 港股流动性下降，甚至有趋于枯竭的可能性，这是去年港股市场下跌过程中声音最大的论调，并非完全没有可能。
（2） -（4）毕竟还只是不可预测的未来，如果只看当下的成分股，恒生科技依然是最接近纳斯达克的指数，针对其巨幅波动的特点，投资思路可以总结为以下十六字真言：
轻做波段，大跌大买，关注宏观，大涨大卖。
（以上仅为整理投资思路所写，不构成任何投资建议）
本文作者可以追加内容哦 !
