“固收 ”产品的价值或者作用，我自己是这样来看的
第一个是对低风险偏好的投资者而言，这类产品是一个不错的进阶品种。为什么这么说？举个例子，去年四季度我们看到理财市场也经历了一个小波折，一些风险偏好为稳健型的投资者也会感受到这种波动带来的心理冲击。但事实上这种冲击并不是最近才发生的，因为整个理财市场的净值化其实已经推进了好几年了，应该说这个过程可能是一个不可逆的过程。
也就是说过去的风险比较低，波动比较低，收益又相对比较高的一个环境，现在在发生系统性的变化，所以未来如果我们要保持一定的投资回报率，可能必不可免地习惯于或者学会去向波动要收益。那么如果要做这个事情，我自己觉得像二级债基也好，“固收 ”也好，就非常适合这类偏低风险偏好的投资者。
对偏好高波动的这部分的投资者来讲，老实说他们已经习惯了高波动，这部分投资者大部分是股票市场里面的“老司机”，所以他们反而有时候可能不会配置低波动的一个产品。
我自己倒是有另外一个看法。第一个，历史上优秀二级债基、偏低波动的产品来讲，其实它的长期回报反而有可能是跑赢一般的宽基指数的。第二点，我们去看A股的特征，除了它是一个较高波动的市场以外，它还有另外一个特征是在场的代价相对是比较高的，就是说如果你把历史上获利的主要时间点去除，可能你的收益就会大幅的下降。这种较高波动以及在场代价比较高的这种特征，会促使一部分投资者可能难受以后就彻底离开了这个市场。
所以对这部分投资者来讲的话，我觉得“固收 ”这种含权类的产品也是一个不错的选择，因为它会大幅降低你在场难受的代价。第二的话它含权的仓位没那么高，可以发挥跟债券的这种协同效应。从长期的角度来讲，我倒觉得对偏好高波动投资者来讲，这类产品反而是一个不错的底仓配置品种。
$博道和祥多元稳健债券C(OTCFUND|017135)$
$博道和祥多元稳健债券A(OTCFUND|017134)$
$博道和瑞多元稳健6个月持有混合C(OTCFUND|016638)$
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