#医药板块再度活跃，医药行情来了吗？##生物医药产业链活跃#$生物医药ETF(SZ159859)$$创新药沪港深ETF(SH517380)$$医疗设备ETF(SZ159873)$
各位投资者大家好，我是天弘基金经理郭相博。本周我们收集到了大几十条真实投资者的问题，我本人非常开心可以和投资者几乎一对一的交流，也选取了一些问题进行回复，希望能对大家的投资有切实的帮助。
问题一
港股的医药股绝大部分是创新药企业。首先跟大家简单说一下，为什么创新药企要跑到港股上市？因为在港股上市审核流程更快、门槛更低。对于创新药企来说，研发期需要大量的资金投入，所以越快上市就能越早募集到资金，加快产品研发进度。另外，港股市场有很多外资参与，也有利于提高上市公司的国际影响力。所以大家投资创新药不要错过港股的标的。至于性价比的问题，港股的创新药确实之前跌的比A股够狠，但前期弹性也更大。如果看恒生医疗保健这只指数的估值可能会被吓到，因为前两年创新药泡沫，目前的估值分位都在上市以来的89%多，意义也不大。
问题二
“医药现在遍地都是宝贝”，这个形容还挺贴切的。我最近也在加仓自己管理的基金。说实话，医药今年可能不太会出现类似传媒这种爆拉式行情，今年科技方面的催化太炸裂了，如果能应用、落地、盈利，可能是颠覆性的改变，比如之前的5G。虽然医药中的很多细分板块虽然也被划分为成长性板块之一，但医药和科技本身的投资逻辑是完全不同的。医药是A股为数不多的具备刚需、永续属性的板块，因为人的生老病死和医药太相关了，所以大家可以用配置的眼光和思维去看待医药、投资医药。排除疫情影响的这几年，医药的增长是长期稳定的。所以即使是我个人加仓我所管理的产品，也是一步一步慢慢来。
问题三
我猜问这个问题的朋友大概是看到最近网上关于“二阳”的一些讨论。北京这边也有二阳的。上周五的时候，新冠产业链再次迎来市场关注。从其他国家放开的经验看，可能还会受到冲击，但病毒大概率是逐次减弱的，也不一定会出现全民感染的现象。新冠相关的药物目前还没有退出，比如疫苗、特效药什么的。但在去年四季度各种新冠产业链轮番演绎下，今年新冠产业链调整的也比较明显。
问题四
这位投资者说的很对！疫情对医药行业的很大一部分在创新药，尤其是特效药的研发，投资热情一下子高涨，很小的公司都能融到钱，行业直接来到了一个大的投资周期。排除疫情这几年，医药行业在A股的历史上就是一个增长稳定的行业。有一个数字非常能说明问题，从2015年来，医保基金的收入每年稳定增长12%，而医药行业每年70%-80%的收入都来自医保，所以长期的增长还是相对稳定的，而且医药行业也很少有黑天鹅的事件。我觉得疫情结束后是会回归正常的。
问题五
我特别理解大家，看到账户亏损10个点、20个点，就对行业产生怀疑，就不知道该不该“剁掉”的心理状态。和大家分享一下我的投资感受，我个人认为：
一个不错的持仓体验=选到增长稳定的行业+选到一个有超额收益的产品+合理的投资操作。合理的投资操作包括拿得住、低点加等等。大家可以从季报中看到，对于我管理的天弘医药创新，目前我个人持仓的份额是大于100万份的，我买是有锁定期的。可能是因为基金经理这个身份，我是比较敢在低点买的，也知道自己投资了什么个股，所以是有收益的。这位投资者可以结合上面几个问题，再考虑要不要坚守。
问题六
中药的政策优势近几年较大，中药更多要靠费用来扩销售才能放量。从商业角度看，中药有的品种未必能放量，更多要看政策导向。中药近几年体现的是政策上的优势，后面随着科技创新与消费者保健意识的增强，中药仍有广阔的市场前景及投资机会。
问题七
二波上车是什么意思？您觉得亏多少算被埋呢？10-15个点吗？虽然前面说医药板块增长稳定，但如果遇到一些催化，反弹的幅度也许会很大，不用慌。
问题八
我之前发调研文章的时候，说了一个地名，然后看到评论区有个投资者一下就猜中了我调研的是哪家企业。不知道关注我的投资者有多少会参与股票投资。医药的投资专业性确实很高，想把一个股票研究明显要花费很多功夫，而且还存在集中、抱团的现象。全市场的卖方医药研究员有400多人，医药行业的也就400来只，那是不是对应到每个人身上，1个医药研究员覆盖1只股票就可以了。但事实远非如此，400多个卖方研究员可能只覆盖了50多个大市值的股票，其他350多只股票的关注度却非常低。所以想研究清楚一些潜力股，需要组建自己的研究团队。所以对于普通投资者来说，难度更甚，选择医药类的基金就是不错的选择，相信基金经理的话就选择主动型产品。最近我看各家都在做调研类的直播，但医药行业的调研不像一些制造业、消费行业那么有意思，需要沉下去，研究新药的临床数据、和医生、患者交流，很多数据也是非公开的，如果大家喜欢看调研类的文章或者直播，我之后也会在账号中发。
今天先交流到这里，感谢大家的关注和阅读。
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