日评：保险股抱团拉升，拐点已至？

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今天保险板块强势拉升，集体回血。消息面上，中国平安昨日晚间披露的2023年第一季度报告显示，一季度公司实现归属于母公司股东的净利润为383.52亿元，同比增长48.9%；年化营运ROE达18.8%。保险公司业绩大回暖，随着后面经济复苏企稳，消费者信心增强，保险公司基本面将有望逐步夯实。

同时，上周公布了一季度保险公司保费收入，2023年第一季度，五大险企合计实现保费超万亿元，同比增长近5%，负债端的高增是上周保险板块提振的重要因素。

过去几年，受到供给侧的代理人增速由放缓至负增长、又遇到需求侧因疫情导致的居民收入预期下降，重疾险销售遇冷、房地产又频频暴雷等等负面因素的影响，板块估值一路下滑。目前PB估值仅1.35倍，处于十年来的13.37%的估值分位，什么概念呢，比过去十年里86%的时间都低，估值修复的空间还很大。

展望后市，保险板块估值修复预计为全年主线，国企价值重估逻辑有望贡献增量。年内板块短期、中期均有催化，负债端拐点已现，投资端有望贡献业绩弹性，预计全年估值将呈现波动式上修态势。

风险提示：观点仅供参考，不构成投资建议。市场有风险，投资需谨慎。定投非储蓄的等效替代方式，不能规避基金投资固有风险。基金过往业绩不代表未来表现，购买前请仔细阅读《基金合同》和《招募说明书》。我国基金运作时间较短，不能反映证券市场发展的所有阶段。