这是一家我国核电阀门领域中的龙头企业，目前公司不仅拥有中国核电一级断件制造资质，还获得了核级球阀90%以上的订单。
而凭借着在核电核能领域的强大竞争力，这家企业还获得了两款全国社保基金的战略入股，目前社保基金是其第九和第十大流通股东。
2022年该公司全年的净利润为2.28亿元，而到了2023年这家企业只用了一个季度的时间就完成了7,597万元的净利润，该公司今年净利润的增长将是大概率事件。
而在2022年第四季度，这家企业的现金流能力却出现了减弱的迹象，在本文的最后翻译官会详细介绍这些细节。
目前，该公司的股票在大幅回撤了51%以后，于近期出现了放量上涨的迹象。
大家好我是财报翻译官，今天将调研A股核电核能概念板块中，江苏神通(股票代码:002438)这家上市企业2023年第一季度财报，下面进入今天的主题。
主营业务及核心竞争力
在该公司的财报中翻译官了解到，江苏神通的主营业务为冶金特种阀门与核电阀门等。
该公司核电行业的收入占比为32.15%，能源行业的收入占比为29.73%，冶金行业的收入占比为23.98%。
在这家企业的财报中翻译官发现，该企业的全资子公司是专业从事燃料电池供氢系统配套高压阀门及管接件的上市企业，所以其还具备氢能源概念。
在这家公司的股东信息中翻译官还得知，在该企业的前十大流通股东中只有三个自然人，其余都是机构投资者。并且前10大流通股东累计持股，占流通股的比例达到了44.61%。
上面看过了这家公司的基本信息，下面我们再来分析一下该企业的净利润表现。
业绩表现
以下内容和财务数据均源自该公司2023年第一季度报，并没有任何个人观点。
2022年第一季度，这家公司的净利润为7,380万元。到了2023年第一季度，该企业的净利润就达到了7,597万元，同比增长了3%。
而这家公司目前的净利润，在A股核电核能概念板块148家上市企业中排名第63位。这个名次处在板块中等偏上的位置，说明其规模相对来说并不小。
上面看过了这家公司的净利润表现，下面我们再来分析一下该企业每年为员工以及高管支付薪酬的情况，并判断出这家公司目前所处的状态。
从2012年开始，该企业每年为员工以及高管支付的薪酬已经连续11年实现了增长，并在2022年以1.88亿元的薪酬创出了历史新高。
当一家公司出现经营问题或者遇到财务状况时，管理层一定会进行裁员来减少开支，此时支付给职工薪酬这个指标将出现下降。
所以支付给职工以及为职工支付的现金这个指标连续增长并且创出历史新高，这说明该公司目前正处在高速发展期，每年都在招兵买马向外扩张。
在本环节的最后我们再来分析一下这家企业的市盈率这个指标，并判断出公司目前的估值情况。
2023年第一季度，该企业的市盈率为26倍。这说明如果管理层把每年通过核电阀门赚到的利润都分给股东的话，你买入这家公司1万元的股票，26年后就能赚回1万元的股息。
而该企业目前的市盈率，在A股核电核能概念板块148家上市公司中排名第28位。这个名次更靠前，说明其目前并没有被高估。
通过以上分析我们了解到，在2023年第一季度，这家企业的规模不小，也没有被高估，并且其目前正处在高速发展的阶段。
净利润增长原因
下面进入本文最重要的环节，在本环节中翻译官将使用杜邦理论来分析出该公司净利润增长的主要原因。
通过分析主要财务数据后翻译官发现，在2023年第一季度，这家企业净利润增长的主要原因是核电阀门利润空间的扩大。
2022年第一季度，该公司销售100元的核电阀门只能赚回28.52元的净利润，销售净利率为28.52%。
而到了2023年第一季度，这家企业同样销售100元的核电阀门却能赚回30.45元的毛利润，销售毛利率达到了30.45%，同比增长了7%。
该公司目前的销售毛利率，也就是核电阀门产品的利润空间在A股核电核能概念板块148家上市企业中排名第30位。这个名次非常靠前，说明其产品的利润空间相对来说非常大。
通过上述分析我们了解到，在2023年由于这家公司产品价格的上涨或者营业成本的下降，这不仅提高了该企业的销售毛利率，还使得公司第一季度的净利润出现了增长。
不足之处
在本文最后的环节里，翻译官将详细分析出该企业目前存在的瑕疵与问题，来给大家做一个风险提示。
通过分析主要财务数据后，翻译官发现在2023年第一季度，这家公司最大的问题在于现金流能力出现了减弱的迹象。
经营活动产生的现金流量净额这个指标，是衡量一家企业现金收支情况的，也被称为净利润的试金石。
2023年第一季度，该公司的净利润虽然有7,597万元，但同期这家企业因经营活动而实际收到的现金净额却为-9,489万元，同比还大幅下降了1493%。
因为在买方市场，公司都是先发货后收钱，这就产生了账期和应收账款。所以现金流量净额比净利润低，甚至出现负数都是一个正常的现象，因为两者之间的差额就是还没有收到的货款。
而在2023年第一季度，这家企业的现金流量净额同比下降了15倍，这说明和去年同期相比，该公司的现金流变得不是很充裕，其账户里的钱也变少了，而这对该企业的生产经营是十分不利的，也是需要我们注意的。
如果把上市公司的基本面从高至低分为A、B、C、D、E五个等级的话，翻译官个人认为该公司能维持C级的水平。
请注意：基本面良好的公司，股票不一定会上涨。但是那些能持续大涨的股票，公司的基本面一定非常出色。
而本文既没有推荐江苏神通这只股票，也没有说江苏神通公司有多么的好，而是精炼翻译该企业的财报。
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