5月4日，大金融板块全线大涨，银行板块涨近3%，保险、证券板块也双双上攻，长江证券、中国太保大涨超8%，中国银行、中信银行、交通银行、渝农商行、中油资本等均涨超5%。市值1700亿的民生银行更是时隔近8年罕见涨停，国有大行也继续保持强劲上涨势头，农业银行、中国银行股价均逼近历史高点。
消息面上， 民生银行4月28日发布一季度报告，报告期内，实现归属于该行股东的净利润142.32亿元，同比增加5.08亿元，增幅3.70%；实现营业收入367.73亿元，同比增加1.39亿元，增幅0.38%。不良贷款总额、不良贷款率比上年末“双降”。
机构研究报告认为，从已披露的上市银行年报和一季报来看，受到宏观经济下行的冲击，银行营收和归母净利润增速均放缓，主要受贷款投放节奏、净息差下行以及中间业务收入增速放缓的影响，部分银行资产质量方面亦出现一定扰动。
预计 2023年一季度为全年业绩的低点，后续随着一季度贷款投放逐渐形成实物工作量，企业贷款需求和零售客户贷款需求逐渐回暖，银行营收端和资产质量方面将得到提升。
今天的银行股，最让人意外的自然就是民生银行，曾经被市场诟病的它，居然是涨的最好，这多少有一点千年等一回的味道了，不过细品的话，PE动态估值只有3倍，而基本面开始好转，这其实就算是戴维斯双击最好的诠释了。
今年市场的风向依旧在不断切换，从ChatGPT到人工智能AI+，火爆的概念股频出，不过行情总是稍纵即逝。而从2022年11月开始，经济复苏预期不断改善，国企央企概念股，也就是我们俗称的“中字头”，也迎来了一波又一波的行情。
“中字头”一般是指名字以中国命名的股票。一般能以中国开头的公司，大多是与民生或经济发展有很大联系的企业。从行业分布上看，这些企业主要集中在国防军工、机械、电力及公用事业等传统行业。因此，“中字头”概念股也大多是国企和央企，比如咱们熟知的中国移动、中国联通、中国石化等等。
今年以来中字头央企表现突出，中字头指数涨幅达到 18.95%，相较于市场整体取得 9.6%的超额收益，“中字头”企业表现较为亮眼的原因包括三点：
1、2023年以来，国内经济复苏超预期，“中字头”蓝筹股乘势而起。一直以来国有企业主要分布于关系国计民生的基石性行业，在经济社会发展、科技进步、国防建设、民生改善等重要领域贡献突出。
这批企业承担着大部分国计民生和社会服务的责任，影响了利润和估值，不过从业绩和营收看，他们是好于中小企业以及民营企业、集体企业等，伴随着经济复苏和市场行情的明朗化，蓝筹股将会更加具备投资的价值。
2、新一轮国企改革启动及建设“中国特色估值体系”，估值性价比高的“中字头”被催化上涨。2022年11月易会满特别指出，要“把握好不同类型上市公司的估值逻辑，探索建立具有中国特色的估值体系”，引发市场对央企概念的关注。进入到2023年，“中国特色估值体系”的逻辑得到了众多机构投资者的认同，
2023年3月，国务院国资委提出“让国有企业对标世界一流公司”，同时还更新了国有企业的考核指标，“两利四率”调整为“一利五率”，新纳入净资产收益率、营业现金比率，强调收益水平和现金流能力。考核目标优化后，国有企业股票盈利能力有望改善，股价自然会水涨船高。随着改革的深入，国有企业的业绩有望改善，伴随着市场估值体系的重构，国有企业迎来价值重估。
3、数字中国顶层战略催化，运营商持续走强，提振市场对“中字头”情绪。“十四五”规划和“2035远景”纲要将科技创新放在首要位置，奠定了未来五年以至更长时间科创发展的坚实基础。
日前国务院印发了《数字中国建设整体布局规划》。《规划》指出，建设数字中国是数字时代推进中国式现代化的重要引擎，是构筑国家竞争新优势的有力支撑。在中国特色估值体系+数字中国双重逻辑驱动下，我们看到了以中国移动、中国电信为代表的‘中字头’头部企业股价持续飙升，频频刷新历史新高。
事实上无论是国企改革还是中国特色估值体系的推行，都并不是短期目标，尤其中国特色估值体系的施行，任重而道远。根据公开信息，我国央国企的资产规模在300万亿元以上，在此基础上如果能推动其估值修复，哪怕很小的幅度，也有望带来巨大的经济效益。
总的来讲，从政策、估值以及国企自身三个角度来看，本次中字头行情的长期潜力仍旧值得关注。不过中字头有一定的长期配置价值，但短期内已经积累了一定幅度的上涨，因此如果在现在这个位置入场布局，不排除会有短期回调的风险，大家感兴趣的话可以关注央企共赢、央企创新等相关ETF择机布局。
$央企共赢ETF(SH517090)$$央企创新ETF(SZ159974)$$民生银行(SH600016)$@东方财富资讯君
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