一位投资界前辈曾经说过，“在你尚无较大把握挣取超额收益之前，先行配置中证800指数底仓、即守正出奇中的“守正”。而更核心的优势是，持有过程中的投资情绪会趋于稳定。非高估时段“买入&持有”中证800，不失为一种简易高效的入门策略。
该配置可能无法在任一年度中独占鳌头，却能使你常年稳居中游、略微靠前的位置。随着时间的推移、逐渐跻身散户中的前1/3。”个人觉得，说得非常有道理。（资料来源：@Lagom投资，《细说指数（9）中证800》）
在主要的宽基指数中，沪深300和中证500大多数投资者应该都比较熟悉了，但一部分投资者可能还不太熟悉中证800指数，这里就给大家介绍一下这只覆盖面更广泛、行业分布更均衡的标志性宽基指数。
01.兼具成长与价值，A股权益资产的代表
我们大家比较熟悉的沪深300从风格来看，更偏向于大盘价值，中证500更偏向于中盘成长，而中证800就是二者的集合，兼具成长和价值属性，从权重比例来看，中证800约等于75%的沪深300加上25%的中证500。
中证800指数成份股合计800只，数量占全部A股的15.7%，但市值达到了63.1万亿，占全部A股的67%，归母净利润4.7万亿，占全部A股的90%，2022年分红1.4万亿，占全部A股的83%，可以说它就是A股权益资产的代表。
而进一步对比中证 800 和中国经济增长的关系可以发现，中证 800 指数成份股的归母净利润（万亿）和我国GDP现价走势也十分相似，指数的基本面和中国经济增长基本同步。同时，GDP 现价走势也与中证 800 全收益指数较为同步。可以说，投资中证800指数可以较好地分享国内经济增长的长期红利。
02.行业和风格暴露少，中国版的“标普500”
如下图，中证800与中国资本市场整体结构匹配，其风格和A股权益市场整体较接近，在行业和风格上暴露较少，从行业权重情况看，排在靠前的是工业、金融、信息技术、原材料、主要消费、医药卫生、可选消费等。
从申万一级行业来看，中证800权重靠前的行业有食品饮料（占比10.09%）、电力设备（占比9.36%）、银行（占比8.47%）、非银金融（占比8.34%）、医药生物（占比8.04%）、电子（占比6.27%）、计算机（占比4.87%）、有色金属（占比4.22%）、其他（占比3.53%）、基础化工（占比3.46%）等行业，既包含了周期、金融等传统经济，也涵盖了医药、科技等新兴产业。
可以说，中证800指数就是一网打尽了两市大盘龙头企业和新兴中小盘股。并且持仓分散，前十大成份股权重占比仅16.07%。
而正因为中证 800 指数成份股覆盖范围广、行业分布均衡，属于A股权益资产的良好代表，因此也广受机构投资者的认可。截至 2022 年三季报，机构持股中属于中证 800 成份股的数量占比为 60.33% ，市值占比达到 79.96%。
如果说“标普500指数是美国资本市场晴雨表”，能够反映美国资本市场的变化，那么中证800就是A股的“标普500”指数。
近两年来，A 股市场的风格轮动加剧，很少再出现长期单边上涨的结构化行情。结合巨潮风格指数来看，从2022年开始，大盘价值、大盘成长、小盘价值和小盘成长都处于振荡期，轮动交易的难度逐渐增加。
面对变幻莫测的市场，你不知道下一波风会吹到大盘、中盘还是小盘，疲于应对行业轮动，只是纯粹看多或看空A股市场，那么中证800指数可以让你将精力集中于“仓位管理”这一件事情上，一键持有中证800指数，不失为一个投资的好办法。
03.兼顾稳定性和弹性，持有体验良好
中证800指数成立至今（2004.12.31-2023.03.17）累计收益333.14%，年化收益8.64%，低于中证500和中证1000，高于沪深300、上证50 和中证100。夏普比率0.33，收益回撤比0.12，风险收益整体处于中上水平。
总的来看，沪深300指数业绩稳定性更高，中证 500 指数业绩则更具弹性。而中证800业绩表现位于两者之间，可以同时兼顾稳定性和弹性。
如果在2015.01.05-2023.03.17任意时点买入中证800指数持有一年和三年的胜率分别为55.7%和79.0%，均高于其他宽基指数的持有胜率。同时，中证800不同持有期的波动率水平较低，在20%左右。与其他宽基指数相比，也处于较低水平。多方面数据均表明，中证800持有期业绩较为稳定，持有体验更好。
04.估值相对较低，盈利增速快
根据东财Choice数据，截至2023年4月26日，中证800指数市盈率PE（TTM）=13.47倍，处于近10年估值百分位31.25%，市净率PB（MRQ）=1.45倍，处于近10年估值百分位11.04%。估值均处于相对比较低估的位置。
同时根据东财Choice数据给出的盈利预测，中证800的成份股在2023年和2024年的归母净利润同比整体增速分别是15.55%和14.25%，作为 800只成份股的盈利预测，已经非常可观。
低估值+高盈利，这样的中证800谁不爱呢？
05.当中证800遇上指数增强
笔者注意到，汇添富基金近期推出了一只中证800指数增强产品：汇添富中证800指数增强（A：017896、C：017897），业绩比较基准为中证800指数收益率*95%+同期银行活期存款利率（税后）5%。
相较于被动指数型基金，该产品会将采用多层次主动量化投研框架进行投资，在控制基金与标的指数跟踪偏离度的基础上，采用高度自动化的量化策略力争获取更高的超额收益。
拟任基金经理许一尊，上海财经大学统计学硕士，具有12年证券基金从业经验，投资管理经验7年，2010年7月加入汇添富基金，历任金融工程部分析师、指数与量化投资部基金经理，负责指数增强投资管理、量化选股策略研究，在量化指增领域精耕多年。
2015年11月出任基金经理以来，在管的均是指增基金，管理期限在五年以上的产品有2只，超额收益都很出彩。
汇添富成长多因子股票A（于2023/4/25转型为汇添富中证500指数增强）$汇添富中证500指数增强A(OTCFUND|001050)$，成立以来（扣除建仓期）累计收益 56.52%，年化超额收益近 10%，位居同类基金第1。（数据来源：Wind；截至2023.02.28。排名来源：海通证券，《你真的了解中证800吗？》，2023.04.12。）数据来源：东财Choice，数据截至2023年04月26日
汇添富沪深300指数增强A，这只采用量化增强策略的基金自2018年4月23日成立以来（扣除建仓期）累计收益 49.90%，相对于沪深300的年化超额收益为7.07%，排名同类第5（5/27）。（数据来源：Wind；截至2023.02.28。排名来源：海通证券，《你真的了解中证800吗？》，2023.04.12。）数据来源：东财Choice，数据截至2023年04月26日
既然介绍了拟任基金经理许一尊的亮眼业绩，那么他背后的汇添富基金在指数增强投资方面的优势就不得不提一下。
1、基本面研究的有力支持。汇添富的量化业务投资团队经验丰富，强调投研一体化，实现从研究到投资的高效转化、无缝连接。他们平均从业年限10年，管理的公募和大型机构委外产品在同类产品中排名居前。另外，基本面投研团队在股票内部评级、股票风险筛查、行业风格观点等多角度对指数增强产品提供有力支持。
2、成熟稳定的核心量化投研平台。汇添富基金积累了10万多行历史提交代码、3000多个自主研发底层因子、20多个风险筛查因子、2套自主研发风险模型、10多个自主开发的优化器，具备从数据获取直至生成交易单全流程覆盖的量化投研平台。
3、多维度、多角度的量化因子体系。从市场面和非市场面的各个角度，构建覆盖长期和短期的多因子选股体系，力求提供稳健的超额收益源泉。
4、高度系统化的投资流程。汇添富基金目前可以做到因子、风险模型全自动计算，组合监控、管理实时可交互，交易执行力求降低成本，逐日进行损益分析等等。通过这些高效的投资流程，可以实现从研究到投资的高效转化、无缝连接。
近两年，量化策略在国内深受追捧，绝大部分的增强指数型基金在业绩上确实跑出了超额收益。中证800指数相较于单纯的沪深300增强和中证500增强，可操作性空间会更大，业绩也有更好的上升空间。
写在最后：目前国内经济出现复苏迹象，投资中证800有望从国内经济的恢复与增长中获益；在风格、行业轮动速度较快的背景下，中证800指数适合作为“默认组合”进行“守正”投资；当前中证800指数估值处于历史较低水平，下行风险有限，力争通过基金经理的增强策略长期跑出超额收益，应该是大概率的事。此刻汇添富基金推出的汇添富中证800指数增强（A：017896、C：017897）值得您关注。$汇添富中证800指数增强A(OTCFUND|017896)$$汇添富中证800指数增强C(OTCFUND|017897)$
风险提示：基金有风险，投资须谨慎。本资料仅为宣传材料，不作为任何法律文件。我国基金运作时间较短，不能反映股市发展的所有阶段。投资有风险，基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽职的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利，也不保证最低收益。基金的过往业绩并不预示未来表现，基金管理人的其他基金业绩和其投资人员取得的过往业绩并不预示其未来表现。投资人应当仔细阅读《基金合同》《招募说明书》和《产品资料概要》等法律文件以详细了解产品信息,本基金属于中等风险等级(R3)产品，适合经客户风险承受等级测评后结果为平衡型(C3)及以上的投资者，客户-产品风险等级匹配规则详见汇添富官网。在代销机构认申购时，应以代销机构的风险评级规则为准。本产品由汇添富基金管理股份有限公司发行与管理，代销机构不承担产品的投资、兑付和风险管理责任。中证 800 指数由中证指数有限公司(“中证”)编制和计算，其所有权归属中证及/或其指定的第三方。中证对于标的指数的实时性、准确性、完整性和特殊目的的适用性不作任何明示或暗示的担保，不因标的指数的任何延迟、缺失或错误对任何人承担责任(无论是否存在过失)。中证对于跟踪标的指数的产品不作任何担保、背书、销售或推广，中证不承担与此相关的任何责任。标的指数并不能完全代表整个股票市场。标的指数成份股的平均回报率与整个股票市场的平均回报率可能存在偏离。具体发行时间以公告为准。本宣传材料所涉任何证券研究报告或评论意见在未经发布机构事前书面许可前提下，不得以任何形式转发所涉相关研。究报告观点或意见仅供参考，不构成任何投资建议或咨询，或任何明示、暗示的保证、承诺，阅读者应自行审慎阅读或参考相关观点意见。许一尊管理的同类产品业绩详情如下:汇添富沪深300增强指数A(与吴振翔共同管理)由汇添富价值多因子股票A(成立于2018/3/23)转型而来，自2020/11/3转型以来各年业绩及基准分别为(%):10.87/9.86、-1.93/-4.85、 -16.81/-20.58;汇添富成长多因子股票A(与吴振翔共同管理)自2015/2/16成立以来各年业绩及基准分别为(%):18.8/26.85、-3.96/-15.77、 -0.7/-0.05、 -22.51/-30.36、37.13/23.8、40.2/18.99、17.59/14.08、-13.9/-18.28；汇添富中证芯片产业指数增强发起式自 2021/12/2 成立以来，2022年业绩及基准分别为(%):-31.98/-35.75;汇添富中证细分化工产业主题指数增强A自2022/3/8成立以来当年业绩及基准分别为(%):-10.93/-17.31，数据来自基金各年报、2022年四季报，截至2022/12/31。#基金投资指南#@汇添富基金
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