出口是我国经济发展的三驾马车之一，牵动国内上中下游各条产业链。出口的负增长会影响国内相关产业的开工率，从而影响产品的单位成本，以及相关公司的盈利情况。
从美国和欧洲的经济周期角度看，这两大经济体在去年秋天经济见顶回落，开启去库存周期，目前仍然处于下行的过程之中。这将给我国出口带来持续的压力。
所以，我们看到了市场年初对经济的乐观预期没有达成。强预期叠加弱现实，一季度权益市场整体呈现震荡的格局。
从更长的维度分析，随着中美欧防疫政策趋于一致，所以全球主要经济体的周期节奏会回归同步。
这意味着我们独立启动一轮经济周期的概率较低，我们的经济复苏大概率将会随着全球的复苏而复苏。那么，未来欧美经济周期结束去库存周期后，我们的周期将开始启动。在此之前，我们的经济会继续等待欧美经济的出清。
考虑到我国地产政策的对冲，以及消费行业的回暖，国内经济的积极因素会部分抵消出口的负面影响。
简而言之，我们预计今年国内的经济可能是走平的概率大，欧美经济向下的概率大。
从行业配置角度，我们仍然维持对中高端消费和科技的配置。对于一些经营或投资逻辑变化的公司进行了调整。我们认为今年国内经济大概率不是下滑的，所以我们保持较高的股票仓位。
对于市场交易火热的人工智能赛道，我们会积极的学习，同时也保持客观和冷静，争取把握住其中的机会。
市场永远是我们的老师，我们要怀有敬畏之心，继续拓宽视野，提高前瞻和鉴别能力，耐心跟踪优质公司，努力为基金持有人带来更好的回报。
$诺安新兴产业混合(OTCFUND|008328)$
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