我们看到最近一个月市场出现了较大的波动，比如中特估在4月下旬快速冲高，5月初以来又快速回落，带动了指数的涨跌.请问这应该怎么理解？
确实，中特估指数（央国企）在4月下旬快速冲高，5月以来又快速回落。造成这种情况的主要原因：
一是在4月下旬，上市公司发布2022年年报和2023年一季报，很多央国企的业绩还不错，给投资者带来了一些信心，认为央国企会释放利润，比如分红，分红可以提高ROE，从而提高估值。因此吸引了大量资金的涌入。但是5月初部分资金就获利出局了。
二是这些大盘股的上涨需要的资金量比较大，如果资金难以为继，就会调整。因此在上涨过程中出现分化是正常的。
一、“中特估”缘起何处？
“中特估”的全称是“中国特色估值体系”，是去年11月，由中国证监会主席易会满提出的，涵盖了银行、基建、公用事业、石油、煤炭等众多板块，以央企为主。
“中特估”概念的提出，点燃了人们对大国企板块的希望，即政府将更加重视国有企业，尤其是那些能够直接支持国家关键目标的企业。这或是“中特估”开启火爆之旅的起点。
数据来源：Wind；2022.5.18-2023.5.17；指数历史业绩不预示未来表现。
今年一季度，“中特估”概念开始发力，逐渐拉开与上证指数的距离，成长为市场主线。截至今年5月17日，万得中特估指数今年以来上涨27.17%，而同期上证指数、沪深300涨幅分别为6.31%、2.29%，多家与“中特估”密切相关的“中字头”国企涨势惊人。
二、政策为“中特估”中期行情添砖加瓦
A股市场的规律，“短期看情绪,中期看政策,长期看估值”。
现在“中特估”的情绪面已经完全被调动起来了，中期节奏会不会断，就要看与之相关的国企改革政策了。
中期政策端，国资委结合新时代发展要求提出“未来将启动国有企业对标世界一流企业价值创造行动”，并在考核体系上进行了指标调整。国央企的经营指标体系经历了由“两利一利”到“一利五率”的持续优化过程（见下图），将有效激发国企经营活力。
自“中特估”概念提出以来，国内重要经济会议和领导讲话反复提及，两会政府工作报告把“深化国资国企改革，提高国企核心竞争力”作为今年政府工作的重点之一，强化了市场对于深化国企改革、推动央企价值重估的政策预期，后续“中特估”企业有望迎来政策与业绩双击。
可以说，2023国企行情是明牌，国企改革是一个值得关注的方向！
三、未来国企改革的发展方向
首先，国企改革需要深化产权制度改革，实现国有资产管理的专业化和市场化运作。这需要从制度上完善股权管理、资产评估和激励机制，增强国有资产的流动性和灵活性，激发企业内部的积极性和创新力，以便更好地适应市场需求和行业变化。
其次，国企改革需要积极推进企业“去产能”和结构调整，在优化产品结构的同时，加快转型升级，提高技术含量和附加值。对于一些产能过剩和落后的行业，应当采取相关政策措施，引导企业进行市场化的退出或淘汰，以提高行业的集中度和效益。
第三，国企改革还要推动企业的市场化改革和国际化发展，加强海外战略布局，提高企业的国际竞争力和影响力。促进境外投资和资源整合，扩大企业在国际市场上的规模和地位，同时也可以引入更多的国际先进技术和管理经验，推动中国经济向高质量发展。
总之，国企改革是一项长期性和系统性的工作。在推进国企改革的过程中，需要加强制度创新和市场化改革，提高企业的竞争力和适应性，更好地引领中国经济转型升级。
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