远离网红-不要在别人赚钱的时候眼红杀入，不要在自己赔钱的时候割肉离场

"TMT成交占比再次突破40% 　　5月29日以来，TMT板块成交额再度进入40%以上的关键区间，接近今年3月下旬~4月下旬出现的“TMT成交高度拥挤”区间(成交额占比整体超过40%)，而4月下旬“高交易拥挤度”后迎来长达1个月的板块回调。 　　

东北证券认为这一次“不一样”： 　　今年AI与数据要素催化的TMT行情中，在4月前有不少投资者认为本轮行情偏向于主题交易性质，持续时间不确定性较大，但近期英伟达业绩超预期等事件出现，使得越来越多的投资者认为本轮AI行情从主题交易到基本面交易的切换时间或将显著缩短，而此前针对主题交易的短期博弈策略或将失效。"---摘自“上证报:头部公募是时候担负起自身的责任了，2023年06月05日 12:33:02中财网”

新基发行遇冷，“无人问津”之时或是布局良机？ 时间：2023年06月06日 07:27:10中财网　　二季度以来，三大主要指数震荡下跌，截至6月5日收盘，上证指数、深证成指、创业板指分别累计下跌1.24%、6.65%、8.23%。随着市场的持续调整，基金发行市场也有所降温。Choice数据显示，较之去年同期，公募新发基金数量减少近两成。 　　6月5日，民生加银基金宣告旗下一只FOF产品募集失败。而在不久前的6月3日、5月27日，分别有民生加银优享进取一年封闭运作股票型基金中基金(FOF-LOF)、鹏扬进取先锋一年持有期混合连续公告募集失败。不过，记者注意到，也有部分基金公司不惧“严寒”，目前仍有超过百余只新产品正在发行中。 　　有公募人士受访表示，基金发行市场当下处于‘好做不好发’状态，这也往往对应市场阶段性底部。站在当下时点，A股小幅震荡整理的运行特征或会延续，中期仍应保持客观心态来面对市场，对于偏左侧以及持有周期较长的投资者而言，当前已是较好的入场时点。 　　基金发行市场降温 　　Choice数据显示，截至6月5日，按基金成立日计算，今年以来共有512只新基金(仅计算初始基金)成立，总发行份额达4252.15亿份；较之去年同期减少了121只产品，发行份额也减少了426.27亿份，下降幅度近1成。 　　从近三个月的发行量来看，发行市场略显冷意。3至5月分别有159只、102只、108只新基金成立，平均发行份额为9.25亿份、7.48亿份、6.63亿份；月发行份额从1442.69亿份降至716.12亿份，降幅达50.36%。 　　与此同时，不仅发行份额有所减少，还有权益类基金出现募集失败的现象。例如，民生加银基金6月5日和6月3日分别发布公告称，民生加银卓越配置两年持有期混合型基金中基金(FOF)、民生加银优享进取一年封闭运作股票型基金中基金(FOF-LOF)募集失败。而在5月27日，鹏扬进取先锋一年持有期混合也同样宣告发行失败。换言之，短短十天内，已有3只基金接连发行失败。 　　“权益类基金确实不好卖”“我们今年的目标不是什么‘爆款’，而是保成立”“权益产品当然还是我们的发展重点，但就怕市场不给力”，多位公募基金内部人士这样告诉记者。 　　“今年A股市场的表现以结构性行情为主，赚钱效应不强。”一位中型基金公司人士对记者表示，市场的频繁调整让投资者无从下手，认购基金的热情也随之降低，但或许可以换个视角去理解后续投资机会。 　　“基金发行市场已经到了‘好做不好发’的时候。”华南一位公募基金内部人士对记者表示，“从历史经验看来，基金发行的冰点，往往可能是市场低点，也是逆势布局的买点，新基金低点入市更容易做出长期超额收益”。 　　所谓“好发不好做，好做不好发”，是投资圈流传的一种说法，是指新发火爆往往意味着行情火爆、估值较高，未来投资难度大；而当新发低迷的时候，往往是比较适合入场投资的时候，因为这个时候估值和点位都相对较低。 　　华福证券分析师燕翔认为，投资中人们常说要在别人恐惧时贪婪、要在别人贪婪时恐惧，而现实情况却是投资者往往会在别人恐惧时更加恐惧、别人贪婪时更加贪婪。基金产品发行在行情顶部门庭若市，而在市场底部却又无人问津，正是人性使然。 　　不过，记者也注意到，发行市场并非毫无亮点。例如，6月3日，泉果基金公告称，泉果思源三年持有期混合于6月2日正式成立，首募获得8.35万户有效认购，首募规模达21.33亿元。这也刷新了今年以来持有期权益基金首发新纪录。 　　与此同时，市场目前有113只基金产品(仅计算初始基金)处于正在发行阶段，其中债券型基金有50只，占比超过4成；而主动权益类产品(包括偏股混合型、普通股票型基金)有28只。 　　那么，该如何改善投资者当下信心不足的现状？泉果基金对第一财经表示，专业服务和专业投研一样重要，公司投资者服务团队在各个渠道已展开线下宣讲和线上原创内容陪伴。在其看来，“只有一种方式可以抚平净值的波动，就是用服务和陪伴客户来度过艰难时刻。只有穿过周期，客户才能获得合理、良好的收益”。 　　弱复苏下该如何寻找机会 　　“今年都在说复苏，但与投资者的直观感受不符，所以大家感到迷茫。包括基金的销售、投资者情绪实际比年初还要来得低迷。”鹏华基金量化及衍生品投资部总经理苏俊杰告诉记者，今年的市场一定要注重底线思维，不是特别强的复苏，而是很弱的复苏。 　　“基本面让位于拥挤度，从原来的景气度交易变成再平衡交易，从原来的动量交易变成了今年的反转交易，是今年市场的重要特征。”在苏俊杰看来，想做收益，要找拥挤度相对低的方向，如果这个方向还有业绩的拐点，那就是戴维斯双击，估值也提升，盈利也提升。 　　燕翔在研报中分析称，当前时点股票资产已具有极高的性价比，后续继续回调的时间和空间都较为有限，行情出现反弹的概率较大，特别是对于偏左侧以及持有周期较长的投资者而言，当前已是较好的入场时点。 　　“A股的行情分化主要是市场对经济预期的博弈。”恒生前海权益投资总监祁滕也有类似看法，他对第一财经表示，虽然目前一些固定资产较重的、制造业属性较强的行业如新能源、化工等表现都比较弱，但随着宏观经济的逐步见底回升，顺周期的行业有望看到起色，此时新能源板块、半导体板块处于可左侧布局的阶段。 　　“A股市场已经定价了非常悲观的宏观经济与政策预期，估值处在具有性价比的位置。”长城基金宏观策略研究员汪立在受访时指出，极度悲观的经济和政策预期下也有出现预期差的可能性，任何超预期的政策或经济增长或许会带来压抑过久的短期快速反弹。 　　基于此，汪立表示，未来会重点关注结构化的产业配置及主题性投资机会。“根据工业企业利润同比数据的分项数据情况，高端制造相关板块能得到更好的产业政策与货币政策支持，有望获得更好的利润修复，这就是结构化的政策背景下有机会的方向。”他称。 　　“2023年将会是转折之年，新一轮上行周期已开启。”泉果基金董事总经理、公募投资部基金经理刚登峰对记者表示，当前市场估值水平为未来3年的收益表现创造了有利条件，大概率可以看到消费服务场景、制造业及房地产产业链、明年外需等方向回升。　.第.一.财.经

王传福坦言，汽车行业已进入淘汰赛，处于供大于求阶段，“新能源汽车变革是一场技术革命，有核心技术企业才能活下来，如果只是简单拼装，活下来的概率很小”。---摘自“直击比亚迪股东大会：汽车业进入淘汰赛 王传福直言“有核心技术企业才能活下来” 时间：2023年06月09日 07:43:19中财网”

直击比亚迪股东大会：汽车业进入淘汰赛 王传福直言“有核心技术企业才能活下来” 时间：2023年06月09日 07:43:19中财网　　 　　

6月8日，比亚迪2022年年度股东大会在深圳市坪山区比亚迪股份有限公司会议室如期举行。 　　当天，一百多名股东亲临大会现场，甚至有股东专程从杭州赶来参会，也有持续关注比亚迪、购买港股多年的“迪粉”。 　　比亚迪董事长王传福身着蓝色衬衫、黑色西裤低调亮相，携一众董事会成员与现场股东展开交流。 　　不久前，比亚迪刚刚发布了5月销售数据，当月，比亚迪新车销售240220辆，同比增长109.4%，打破了去年12月份23.52万辆的销售纪录，创下月度历史新高。总的来看，比亚迪今年1-5月份累计销量已经突破百万辆关口，达1002591辆，累计同比增长97.63%。 　　然而，新能源汽车行业的内卷也在持续加剧。 　　王传福坦言，汽车行业已进入淘汰赛，处于供大于求阶段，“新能源汽车变革是一场技术革命，有核心技术企业才能活下来，如果只是简单拼装，活下来的概率很小”。 　　在这场汽车行业的革命中，王传福认为，快速决策机制是比亚迪的重要优势之一，目前比亚迪核心决策层均为“创始团队”，“我们亲力亲为，再苦再累也要完成革命，亲自指挥参与重大决策的判断，等革命期结束后再充分授权”。 　　 　　2023年6月8日，比亚迪2022年度股东大会现场。 杨坪 摄 　　 　　谈“价格战”：“三大优势”助力竞争突围 　　随着需求不振与补贴退坡，2023年新能源车企竞争已进入白热化阶段。 　　刚刚过去的一季度，比亚迪分别实现营业收入1201.73亿元，和净利润41.3亿元，同比虽然维持了较高的增速(营业收入同比增长79.83%，净利润同比增长410.89%)，但环比2022年四季度则有所下滑。 　　今年以来，在特斯拉的带动之下，新能源车企价格战加剧，国内包括蔚来、小鹏在内十余家车企先后降价。面对如此残酷的淘汰赛，车企该如何存活？王传福认为，企业制胜需要具备以下三种能力。 　　首先具备核心技术。看他看来，汽车行业的革命本质上是一场技术的革命，在淘汰赛中，有核心技术企业才能活下来，如果只是简单拼装，活下来的概率很小。其次是精准的战略方向，行业机遇窗口期只有3-5年，车型、技术路线选择非常重要，只有战略上的引领，每一个路线方向都比较准确，才能在与竞争对手们的比拼中存活下来。 　　最后是要有快速决策机制。汽车企业往往体量大、决策机制漫长，但是对于新能源汽车来说，市场即战场，革命到后期，可预知性非常低，这时候有些车企会崩盘，需要企业快速决策。 　　在王传福看来，未来3-5年新能源汽车行业将发生大变革，目前变革速度正在加快，到后期将进一步加速，而且往往超预期。对比亚迪而言，最艰难的时期已经过去，并迎来战略机遇期，比亚迪将利用现有产业链优势、成本优势、技术优势、产品优势，进一步优化品牌形象，带领中国新能源汽车走向全球。 　　从去年开始，比亚迪便大力扩展各个地区产能，目前已基本解决供需平衡问题，“目前公司产能，还有各个零部件产出，可以满足未来市场需求。同时，公司已做好充分的准备，满足未来海外市场不断增长的需求”。 　　对于当前行业的价格战，王传福表示，不竞争就不会有创新，更不会有繁荣，有压力才会有动力，“比亚迪的规模化优势、品牌优势、技术优势，将助力比亚迪在未来竞争中优于同行，比亚迪有信心在未来3-5年获得更高市场份额”。 　　聊“趋势”：“能量密度”不再是第一位 　　除了当前市场问题外，作为行业的“领军人物”，王传福也多次被股东提问关于电动汽车的未来发展趋势。 　　其中，在电池技术发展方向上，王传福透露，当前市场对于电池的需求已经发生了变化，能量密度不再是客户的第一需求。 　　“除了出租车之外，一般日常使用的私人车辆，不管是燃油车还是新能源车，平均一年的使用里程均在12000公里。以前电动车续航里程在300公里的时候，能量密度是最重要指标；但当续航里程达到500公里、600公里的时候，和燃油车一箱油一样里程，电池能量密度已不再是最重要的了，随着充电站的普及以及我们对里程焦虑的减少，最重要的指标可能会变成安全和性价比。”王传福进一步指出。 　　在其看来，随着电动车渗透率的不断提高，最终要抢占燃油车的市场，而要想获得更多燃油车的份额，首先是抗衡价值成本，“随着整车的发展，市场需求会更加理性，谁能提供更安全的电池，谁能提供更高的性价比方案，谁的方向就可能是正确的。” 　　同时，王传福指出，“换电”不会是未来新能源车的主流方向，因为“换电”要考虑结构设置、成本处理、设计标准化等问题，随着电池能量密度提升，乘用车领域“换电”没有关键必要性，但在重卡等特殊领域可能存在一定的必要性。 　　值得一提的是，随着新能源汽车行业逐渐成熟，比亚迪对新能源车保险行业的布局，也引发了众多投资者的关注。 　　今年5月，银保监会发文称，同意比亚迪汽车工业有限公司受让易安财险10亿股股份，持股比例为100%。随后，“易安财产保险股份有限公司”名称获批变更为“深圳比亚迪财产保险有限公司”，比亚迪现任副总裁兼财务总监周亚琳担任深圳比亚迪财产保险有限公司董事长。 　　股东大会现场，王传福回应指出，比亚迪进入新能源汽车保险行业，将利用技术、销售、用户等方面的积累，在费用节俭、科学理赔等方面赋能新能源汽车保险行业。.杨.坪　.2.1.世.纪.经.济.报.道

“基金经理对于底部的判断分歧并不大，但一旦市场上涨，基金经理的心态会开始变化。“ “基金经理对于底部的判断分歧并不大，但一旦市场上涨，基金经理的心态会开始变化。“市场会有估值底存在，到了情绪特别低迷或者触发市场下跌的因素又到极致位置，基金经理都会有比较合理客观的认识，如果有仓位可以进行加仓，主动加仓的信心比较强。主动投资的真正难点在于判断市场能涨到什么位置，尤其在市场快速反弹时，很容易迷失自己，主动减仓的动作并不容易做”，魏刚表示，“这个产品会让你保持清醒，部分时候会验证主观判断的错误。””；““这只产品最大的好处就是从制度上帮助基金经理和投资者克服人性的弱点”，参与这只产品设计与发行的农银汇理基金相关人士向券商中国记者回忆，“农银汇理的外方股东东方汇理资产管理公司有一只同类产品，通过多年的成功运作与表现在国外获奖，于是公司决定本土化重新设计后到中国市场发行。”” ---摘自“近十年年化收益超17%，“逆人性”产品火了！基金经理：坐在副驾驶可能更安全 证券时报 2023-06-15 15:11 证券时报官方帐号,优质财经领域创作者”