一、消费板块及博时消费类ETF概况
1、消费板块概况
上周沪深300指数上涨0.28%，消费板块全面下跌。
今年以来，沪深300指数下跌0.25%。消费板块中，除家用电器上涨4.19%，其余板块均下跌。
数据截至：choice，博时基金；截止时间2023年6月2日。
年初以来，沪深300指数经历了年初的上涨及2月以来的震荡，最终在5月下旬收益转负。
数据截至：choice，博时基金；截止时间2023年6月2日。
2、博时消费类ETF概况
上周，博时消费类ETF中，除了主要消费ETF净值下跌1.27%，其余ETF均实现净值上涨。今年以来，智能消费ETF、龙头家电ETF收益率分别为9.40%和2.50%，主要消费ETF、港股消费ETF收益为负。
上周，各消费类ETF份额基本出现流失。
数据截至：choice，博时基金；截止时间2023年6月2日。
二、市场观点
1、食品饮料：（1）白酒。上周白酒下跌1.31%。维持此前观点，当前是温和复苏而非强复苏，品牌和地区间分化复苏而非全面复苏，但白酒基本面改善，全年向好的趋势没有变化。站在当前时点看，1）高端酒和强势区域龙头依然保持稳健增长，全年业绩确定性高；2）当前市场对经济复苏的预期较低，板块估值回到合理偏低区间，全年维度估值的吸引力更大，基于全年维度建议加配；3）二季度是白酒消费淡季，整体看，二季度头部企业经营处于弱复苏和改善的过程中，高端酒和区域龙头确定性更强。（2）大众品。大众食品 5 月以来整体需求恢复力度不强，成本端压力则进一步缓解，当前的主要矛盾仍在需求端。结合渠道反馈，预计 5 月以来啤酒主要公司如青啤、燕啤、重啤销量增速不大，或与提前备货、天气较往年同期偏冷有关，建议进一步观察 6-8 月的旺季消费情况。
2、家用电器：家空需求回暖叠加渠道二季度补库存，内销出货向上。AVC数据显示，5月空调线上、线下零售额分别同比+45%、+14%。2023年1-4月，央空出口持续高景气，央空出口额同比+39%。热泵出口延续高增速，长期市场空间广阔。
3、农林牧渔：（1）生猪。根据 Wind 数据显示，截止 2023 年 6 月 2 日，自繁自养与外购仔猪养殖利润分别为-313.57、-171.28 元/ 头，已是连续 22 周亏损。向后展望，需求端相对弱势，供给端压力仍较大，行业仍面临亏损的压力。（2）禽养殖。白苗价格底部回暖，但行业主体仍处亏损中。黄鸡价格维持低迷。
4、社会服务：（1）酒店龙头：5.21-5.27行业周度RevPAR同比增长82.9%，环比上周RevPAR（367至354）有所下降。但从往年来看，行业6月中旬有望边际回暖，并逐步进入暑期旺季阶段。（2）餐饮：同店恢复斜率放缓预期已部分股价反应，关注后续消费力复苏接替场景修复为同店恢复提供动能。（3）旅游：年初以来恢复速度好于此前预期，关注暑期旺季亲子游需求反弹对国内外旅游目的地的提振，以及国际航班恢复下的出境游复苏进程。（4）免税：4月海南日均离岛免税销售额环比下降，同比22年同期增长2.7倍左右，较21年同期下降17%。海南销售及一季度毛利率由于消费力和汇率等因素有一定承压。
三、数据更新
1、高端酒批价稳中有升：本周茅台批价成箱 2965元（前值2950），散瓶 2820 元（前值2795），五粮液批价 965 元（持平）， 国窖 1573 批价 895 元（持平）。
2、生猪继续下跌：仔猪价格 36.41 元/公斤，同比上升 8.30%，环比下降 0.22%；生猪价格 14.36 元/公斤，同比下降 11.90%，环比下降 0.28%；猪肉价格 24.05 元/公斤，同比下降5.20%，环比下降 0.46%。
四、配置建议
消费整体有弱复苏趋势，中长期内对主要消费ETF、家电龙头ETF、智能消费ETF、港股消费ETF建议保持乐观。但短期因经济数据较弱及汇率波动可能出现震荡，建议谨慎。
风险提示：投资有风险，投资需谨慎。基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证本基金一定盈利，也不保证最低收益。本基金的过往业绩及其净值高低并不预示其未来业绩表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成对本基金业绩表现的保证。【基金管理人/基金销售机构】提醒您基金投资的“买者自负”原则，在做出投资决策后，基金运营状况与基金净值变化引致的投资风险，由您自行负担。基金管理人、基金托管人、基金销售机构及相关机构不对基金投资收益做出任何承诺或保证。
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$博时新兴消费主题混合A(OTCFUND|004505)$
$博时女性消费主题混合A(OTCFUND|009619)$
$主要消费ETF(SZ159672)$
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