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摘要：博将控股于2023年6月30日向港交所递交招股书，拟在香港主板上市，公司是一家专注于服务高净值人群、致力于赋能中国高科技企业的领先私募投资基金管理人。2022年收入为2.12亿元，净利润为1.07亿元。
LiveReport获悉，成立源于2014年的博将控股有限公司 Broad General Holding Limited （以下简称“博将控股”）于2023年6月30日在港交所递交上市申请，拟香港主板上市。这是该公司第1次递交上市申请，联席保荐人为中国光大及德意志证券。
公司是一家专注于服务高净值人群、致力于赋能中国高科技企业的领先私募投资基金管理人。自2016年5月18日（即公司第一只在管私募股权基金备案完成日）至2022年12月31日，公司的总资产管理规模由人民币1亿元大幅增长至约人民币93亿元。根据弗若斯特沙利文的资料，截至2022年12月31日，以总资产管理规模而言，公司是中国第二大专注于服务高净值人群的私募投资基金管理人。此外，在专注于投资高科技产业的私募投资基金管理人之中，公司更是排名第一。
根据弗若斯特沙利文的资料，公司是国内最早一批面向高净值人群的私募投资基金管理人之一。因公司于2014年在中国基金业协会登记为私募投资基金管理人，故公司拥有良好的服务高净值人群的往绩记录。
截至2022年12月31日，公司管理基金共74只，该等基金主要向外部投资者筹集资金。根据弗若斯特沙利文的资料，截至2022年12月31日，公司的基金实现了18.7%的强劲整体内部收益率（「内部收益率」），高于业内基金的平均水平。
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投资亮点
•公司以「中国人民美好生活」为中心的投资理念驱使公司成为国家政策及高科技产业发展的最大受益者之一；
•公司无与伦比的投后服务使公司能够为投资组合公司创造更大价值；
•中国高净值人群理财服务需求庞大，而私募股权投资是当中增长最快的资产配置类别之一。公司处于有利地位，可从这一趋势中受益，因为公司是为中国高净值人群提供私募股权投资机会的最大投资基金管理人之一；
•优越的投资往绩、优良的口碑、高水平的客户服务能力推动公司的资产管理规模持续高速增长；
•公司拥有一支成绩斐然、经验丰富且具有远见的管理层团队。
公司资料：
官网：https://www. bojcf.com
公司地址：中国浙江省杭州市上城区四季青街道四季路55号华峰国际大厦35楼
香港地址：香港尖沙咀梳士巴利道18号维港文化汇K11办公大楼7楼
财务分析
截至2022年12月31日止3个年度：
收入分别约为人民币1.22亿元、2.15亿元、2.12亿元，年复合增长率为31.77%；
净利润分别约为人民币0.54亿元、0.99亿元、1.07亿元，年复合增长率为41.58%；
净利率分别约为43.84%、46.11%、50.60%。
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公司2022年度收入略微下滑，净利则仍维持增长，但也注意公司业绩增长乏力问题。
2022年度公司合同资产1.15亿，期末现金0.15亿，经营活动现金流0.69亿。
行业前景
专注于服务务高净值人群的私募基金是指高净值人群出资不低于总筹资额50%的私募基金管理人。截至2021年年底，超过50%的高净值人群的可投资资产乃根据彼等自身的独立决定而并非专业服务提供商分配。
以资产管理规模计，中国专注于服务高净值人群的私募股权市场规模已从2017年的人民币3,488亿元增长至2021年的人民币6,698亿元，2017年至2021年的年复合增长率为17.7%。
展望未来，随着高净值人群数量及其可投资资产在私募股权领域的持续增长、多元化投资理念的完善、风险承受能力的提升以及中国私募股权市场的进一步成熟，以资产管理规模计，专注于服务中国高净值人群的私募股权市场规模预计到2026年将达到人民币12,228亿元，2017年至2026年的年复合增长率为12.8%。
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行业地位
截至2021年底，市场存续私募基金管理人2.46万户。在所有的中国私募股权市场上的私募投资基金管理人中，其专注于服务高净值人群的私募基金管理人在满足高净值人群实现各种投资愿望的需求方面发挥着重要作用。
公司为中国最早针对高净值人群的私人投资基金管理公司之一。在资产管理规模方面，截至2022年底，公司是中国第二大专注于服务高净值人群的私募投资股权管理人。专注于服务高净值人群的私募投资股权市场，根据投资对象的类型，可进一步分为母基金投资或直接投资。在资产管理规模方面，截至2022年底，公司也是中国最大的专注于通过直接投资服务高净值人群的私募基金管理人。
此外，在资产管理规模方面，截至2022年底，在所有专注于服务高净值人群的私募投资股权管理人中，公司是专注于投资高科技产业的最大市场参与者。
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同行业公司IPO对比
本次选取的同行业对比公司为：天图投资(833979.BJ)
天图资本创始于2002年，是国内较早从事股权投资的专业机构之一，天图资本专注于投资品牌消费品企业（家庭及个人消费的产品与服务），已投资凤凰医院、周黑鸭、甘其食、95081家政、慈铭体检、贝乐英语、德州扒鸡、八马茶业、饭扫光下饭菜、小西牛老酸奶、花印等50余家知名消费品企业，多数是所在细分行业的领导品牌。天图资本被誉为中国消费品投资专家。
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主要股东
罗阗先生及杨梦樵女士（罗阗先生的配偶）通过彼等信托公司及多个中间公司（包括Broad Master、Broad Honor、BroadLucky、Top King、兴光、Gold Luck、Broad Lakeside、惠成、Broad Oakheart、慧岩及Broad Mind）合共拥有公司上市前经扩大已发行股本约61.89%的权益，因此彼等仍为一组控股股东。
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管理层情况
罗阗先生，51岁，为公司的执行董事、董事会主席、首席执行官及控股股东之一。彼亦为公司提名委员会主席、薪酬委员会成员及战略与ESG委员会主席。彼主要负责监督及管理本集团的整体业务运营。彼目前亦担任Broad Capital、汉瑞企业、杭州翰瑞、博将集团及上海博将的董事。
阮建平先生，51岁，为公司的执行董事及副总裁。彼主要负责监督本集团的基金管理、法律及风险管理职能。彼目前亦担任上海博将及博将集团董事。
石华利先生，55岁，为公司的执行董事及副总裁。彼主要负责管理本集团的基金销售及投资者关系。石先生目前亦担任上海博将及博将集团的董事。石先生于基金管理行业拥有逾8年相关经验。
孙士超先生，56岁，为公司的执行董事及副总裁。彼主要负责监督本集团的行政、人力资源及组织优化职能。彼亦为战略及ESG委员会的成员。孙先生目前为上海博将及博将集团董事。
郭夏雨先生，51岁，为公司的执行董事及首席政府关系官。彼主要负责处理本集团投后管理相关行政事务及对外联络事务。彼亦为战略及ESG委员会的成员。彼目前担任博将集团董事以及汉瑞企业、汉瑞企业、杭州翰瑞及上海博将的监事。
中介团队
据LiveReport大数据，博将控股中介团队共计9家，其中保荐人共计2家，近10家保荐项目数据表现一般；公司律师共计2家，综合项目数据一般。整体而言中介团队历史数据表现一般。
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保荐人承销历史业绩
中国光大近期保荐的破发率为29.73%；
德意志证券近期保荐的破发率为42.11%；
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舆情分析
目前通过天眼查网站查到上海博将投资管理有限公司的负面消息如下：
9个自身风险中；多为起诉他人或公司等法律诉讼及被起诉信息等；
63个周边风险中，多为关联公司清算、注销及多个法律诉讼信息等；
2个历史风险中；公司在其他企业持有的股权被冻结及接触信息；
711个预警提醒中，主要为注册地址变更、投资人变更及主要人员变更等；
整体来看，公司在法律诉讼方面属于比较正常的范围，网上并不存在大规模的负面舆情。
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