——华富·沈成、万家·李文宾、华夏·杨宇
不知不觉，新能源行业的钟摆，从极度乐观摆向极度悲观，并在悲观持续很久了。对产能过剩的担忧，对技术掣制的担忧，对贸易限制的担忧，使得行情屡创新低。
从2021-11-22的最高点算，截至2023-7-5，中证新能指数最大回撤已经达到-46.63%。下图为2020年以来该指数走势：
特别是23年来，ChatGPT概念的出现后，市场的一部分炒作资金从新能源转向人工智能，加速了新能源板块的下跌。中证新能指数今年以来下跌-12.92%。
从趋之若鹜到避之不及，各种段子满天飞，曾经被视为香馍馍的新能源，现在仿佛变成了容嬷嬷。
这个时候，我觉得反而可以开始关注一下新能源了——调整幅度接近腰斩，调整时间已有19个月，估值来到历史低位，可能会有一个回归理性的投资机会。
近期的市场反弹，新能源再次成为反弹先锋，不知道会不会有一轮修复行情？
这是非常难以判断的，我们还是应该把更多注意力放在基本面和选基金上面。
新能源真的有那么差劲吗？
市场在下跌的时候，容易忽视亮点，放大悲观。
从景气度来看，新能源依旧是当前各行业中业绩增速最快的，光伏方面，2023年Q1新增并网容量33.65GW，同比增幅达到154.78%。
新能源汽车方面，下图是刚出炉的6月份销量，即使是老大比亚迪，也都有89%的同比增长。请问还有哪个行业今年能有这样的表现呢？
关于竞争加剧，部分环节确实存在，比如上游锂矿和下游整车，但并不是所有环节都加剧，比如价值链最高的电池环节，具有高技术壁垒，龙头甚至还在不断扩大市场份额。
根据SNE Research统计，2022 年宁德时代的动力电池全球市占率为37.0%，同比增长4.0%，连续六年排名全球第一；全球储能电池出货量市占率为43.4%，同比增长5.1%，连续两年排名全球第一。
关于需求，虽然今年经济有压力，但是汽车行业表现出色，出口大幅增加，2023年1-5月，汽车企业出口同比增长81.5%，已经超过日本成为全球最大的汽车出口国，也是国内唯一出口两位数增长的行业，这其中绝大部分都是新能源汽车。
关于技术掣制，其实也是多虑。一方面，我们的汽车产业链已经完全自主可控，不依赖外部技术。
另一方面，中国的锂电池产业链的技术实力非常强，国外还依赖我们。传统老牌电池企业LG、三星、松下的市场份额份额不断被我们侵蚀，福特这样的老牌公司，都愿意付给我们技术费、管理费、授权费。以至于美国某些议员都坐不住了，施压福特和通用，敦促减少对中国汽车零部件的依赖，尤其是电动汽车电池。
新能源行业主题基金筛选要求
自2020年新能源行情启动以来，涌现出了许多优秀的基金经理，2020年时，也发过一次梳理新能源基金的文章，当时推荐的陆彬、赵诣，后来表现都不错。不过很多基金经理现在规模的偏大了。
随着行情持续上涨，我就不太愿意再去做盘点了。因为涨的时候，大家都好，很难看出实力。退潮了才知道谁在裸泳，也只有行情下跌了，才知道谁在新能源板块中真正具备超额收益能力。
所以借此轮回调，我再次为大家简单梳理一下，并盘点几位值得关注的经理。
老规矩，我们先定一个筛选条件：
长期业绩好，回撤控制好，要跑赢指数
业绩好，跑赢指数，是最基本的要求。不要求基金经理有多么丰富的经验，因为新能源本身也是一个新行业，变化层出不穷，年轻经理反而有优势。
尽可能的专注新能源板块，不要风格漂移，不要管太多全市场基金；
比如下面这个基金，虽然说今年业绩很好，但实际上主要都是人工智能贡献的，漂移比较严重，不是我们想要的。基金经理普遍希望自己能力圈宽广，但我们更希望他能专注。
管理规模小于100亿，最好少于50亿；
全市场基金经理，如果管理规模超过100亿，超额收益就会受影响。新能源只是一个行业板块，整个流通市值大概也就两三万亿（A股总市值有七八十万亿），规模容量更加有限，不能对标全市场基金。所以我觉得最好别超过50亿。
下面我就用这3个条件去寻找基金：
·先看看管理规模，虽然新能源基金的净值经历了一波大缩水，但是新能源基金经理的规模缩水并不多。许多基金经理依然存在规模较大的问题，重点关注50亿以下的优秀经理。
·再看看业绩对比
从2020年初行情启动开始，有些经理有不错的超额收益，有些经理业绩虽好， 其实是跑输！
从2021年的市场最高点，来看看下跌行情中的表现。外行人看到是这些负收益基金，可能就直接pass了，但是咱们要学会看门道。那些逆势战胜指数，且没有风格漂移的，非常值得关注！
再看看今年以来的行情，差不多也代表了AI行情启动后的情况。
经本人初步筛选，我觉得目前比较值得关注的基金经理有：华富·沈成、华夏·杨宇、万家·李文宾、鹏华·闫思倩、泉果·赵诣，下面简单挑几位介绍一下。
华富基金·沈成
沈成虽然投资经验不长，但是在新能源板块已经有10多年的研究经验了，曾先后任职于长城证券、中泰证券、中银国际证券，是该板块中一位研究非常有深度和前瞻性的研究员，出过很多有影响力的研报，曾多次荣获新财富、水晶球等最佳分析师奖项。
2021年11月26日加入华富基金后，于年底开始担任华富新能源基金的基金经理，自任职以来，截至7月5日收益率为-12.29%，同期中证新能为-34.01%，超额收益超过20个百分点。
下图红线是他的基金净值表现，黑线是相对中证新能的超额收益情况，超额收益非常之稳定。
他的投资方法是自下而上和自上而下结合。自上而下层面，对新能源板块内各细分行业的进行全方位的比较，包括长期成长空间、中短期景气度、业绩增速及其确定性、重点公司质地、估值水平、市场预期等，进而确定细分行业的配比，并随着变化动态调整。
自下而上层面，重点考虑公司的竞争力及其持续性、业绩成长性与确定性、公司治理、估值水平、市场预期等。其中最看重的是公司管理层和公司治理，他认为，对于新能源这种变化非常快的行业，企业家是非常重要的因素，优秀的企业家往往更具有“弯道超车”的本领或“直道持续领先”的本领。
组合构建层面，沈成强调“守正出奇”，守正就是要把握大盘成长的趋势机会，出奇就是会力争寻找一些预期差较大的黑马标的。
沈成目前管理2只基金，专注于新能源板块。基金规模不到10亿，非常有利于他的发挥，尤其是在绝大部分新能源基金经理都规模偏大的情况下，更凸显了他的优势，可以挖掘一些其他同行难以参与的投资机会。
在7月5日最新的路演中，沈成表示，上半年新能源板块探明的底部大概率是坚实的，虽然基本面和资金面不支持新能源短期内出现非常大的贝塔行情，但是行业内会有很多结构性的阿尔法机会，可以在新能源汽车产业链、机器人、智能驾驶、储能、光伏、风电、电力体制改革等领域内挖掘投资机会。
万家基金·李文宾
李文宾的职业生涯经历丰富，先是在实业干了几年，然后转行开始做投资，在卖方干过5年，2015年加盟万家基金。
李文宾的转型是成功的。代表作万家成长优选，2018-2-1开始管理，截至7-4，收益率为188.47%，同期业绩排名22|2156。下图红线是他的基金净值表现，黑线是相对创业板的超额收益情况。
李文宾是景气成长风格，采用基本面趋势判断→左侧适度布局→右侧加仓的投资方法。换手率比较高，估值容忍度也比较高。
他擅长制造业，所以他能把握住新能源的机会，本轮的AI行情也没落下，所以今年还保持了正收益，并且还具备医药、消费的能力圈。
在行业配置上，他没有那么极致，会适度分散。所以我们看到，他的万家汽车新趋势，不是一个严格意义上的新能源主题基金。
选股方面，他注重成长的盈利质量、可持续性和释放节奏，更偏好细分行业的龙头公司。
目前管理规模还不到80亿，略有低估！李文宾的能力圈较大，我觉得管个100多亿应该是没问题的。但是客观地说，由于他的投资方法需要一定的换手率，规模过大的话，还是要注意。
对于新能源，李文宾曾在2023一季报中说“每次危机都孕育着机会，不要轻易浪费每次一次危机”。
华夏基金·杨宇
杨宇是一位进步很快的基金经理，2017年7月加入华夏基金,2021年9月开始管理基金，不到两年，业绩已经崭露头角了。
代表作华夏新能源车龙头（004393），杨宇于2021-9-15任职，截至2023-7-5，收益率为-5.32%，同期CS新能车指数为-39.67%，不到两年时间，居然创造了34.4%的超额收益.
尤其是今年，就大部分新能源基金都是负收益，他在没有漂移的情况下，还取得了5%的正收益，非常厉害。下图红线是他的基金净值表现，黑线是相对CS新能车的超额收益情况，超额收益非常强。
他的投资方法是自下而上，赚公司业绩增长的钱，并且非常专注且有激情。听过两次他的路演，他的语速很快，废话很少，对数据和逻辑信手拈来，声音中能听出了他的热爱、好奇和自信。
杨宇的自信不只是停留在语言上，也身体力行的在买入。基金成立时，杨宇就买入了至少100万元，2022年3月14日起，杨宇又坚持每周定投1000元，前段时间，杨宇再次宣布自购100万元，用真实行动表达了对新能源的看好和对自己产品的信心。也就是说，咱们现在买入，甚至还能抄杨宇的底，哈哈~
杨宇目前管理2只基金，专注于新能源，规模24.76亿，规模适中。稍微美中不足的是他的基金是『新能源车龙头』而不是『新能源』，不过从实际持仓来看，也会有部分光伏、风电等持仓。
结语：另外，鹏华基金的闫思倩，以及泉果基金的赵诣，也都值得关注，他们经验丰富，历史业绩已经证明过，规模稍微有点大，但还是可以接受的。这两位以前都介绍过，这里就不重复了。
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