在基金行业，通过观察管理人产品的申报情况，咱们往往能够发现一些趋势。
比如今年多家管理人就集体上报了跟踪央企指数的ETF。
这说明什么呢？
2020年，当时热门ETF产品是新能源ETF，2021年年初，多家基金公司又相继推出光伏ETF。
在那一个以成长风格为主的阶段，这类高成长行业吸引了非常多的资金流入。
但今年，央企指数变成了市场新的关注点，这背后的深层原因是——
市场风险偏好的下降，大家逐渐意识到央企ETF这类低波动产品的优点。
目前，工银瑞信的中证国新央企现代能源ETF已获批，将于7月17日发行。央企类ETF队伍又扩容了。
咱们就来好好聊聊这个新的央企投资工具。
01
行业天然低波
提到能源，我首先想到了水电。
水电行业存在一定的准入壁垒，对于技术和资金的要求比较严苛，所以我国水电行业的市场参与者较少，并且以国企、央企为主。
虽然说水力资源是有限的，行业未来的成长空间不高，但是宽松的竞争格局还是给了行业内公司稳定的业绩。
我用Choice工具计算了东财水电概念成份股2017年至2022年末的整体业绩情况。
我们可以看到，营收与净利润呈现长期稳定的态势，整体利润率也能在25%-30%左右的区间中保持相对稳定。
相信大家也看出来了，这不就是DCF估值模型的经典案例吗？行业业绩长期稳定，商业模式清晰，现金流稳健。
低波动的水电行业只是能源版图的一部分，总体看，能源产业还包括着风电、光伏、核电等绿色能源产业，煤炭、石油与天然气等化石能源产业，以及能源输配产业。
仔细探究下，能源产业还有着更多的精彩面。
02
央企引领，一指布局现代能源
我们做投资呢，还是要懂得分散之道，毕竟马科维茨老师说过，资产配置是免费的午餐嘛。
而能源板块，就是一个不错的平衡之选。
我们来看中证国新央企现代能源指数的成份股。
我们可以仔细看一下指数的编制方案。
首先，成份股必须是央企。
央企我觉得不用过多赘述了，年初广受市场关注过的一波中字头企业，大家已经深刻感受到了央企的魅力。
这表面上看是拔估值，但背后的逻辑是，资金风险偏好降低，这些长期经营逻辑稳定，又是央国企的公司具有一定的防御能力。
其次，选取业务涉及绿色能源产业、化石能源产业和能源输配产业的上市公司证券作为现代能源主题证券。
这其实就是新能源+旧能源+能源配套产业。
新能源大家应该比较熟悉了，包括水电、光伏、风电、核电等，这些都是替代化石燃料，实现碳中和必须要大力发展的能源。
但是这些能源的资源分布不均，比如光伏发电在西部地区的效率很高，但东部地区发电效率较低。
这时就需要能源输配公司在中间做一些长距离的电力调度。
而对于化石能源产业来说，虽然市场空间确实会长期下滑，但火电并不会完全被新能源所替代，由于发电稳定，可以快速响应的优势，火电依然会作为长期的战略性储备。
所以，这其实是一个比较平衡的能源类指数，既有新能源的高弹性，又有旧能源的稳定性，还有配套设备在中间充当粘合剂。
从近五年（2018.07.01-2023.06.30）的市场走势来看，中证国新央企现代能源指数在2018年7月至2021年9月的上涨阶段表现亮眼。该指数在2018-2022各年度的涨跌幅分别为-21.94%、8.04%、2.16%、47.39%、-13.68%。
03
投资要顺应政策
想在A股中做好投资，除了要按准计算器，看懂行业投资逻辑之外，我们还要懂政策。
中证国新央企现代能源指数的投资价值不仅仅是一个长期表现优秀就能概括的，这背后还有政策的扶持、以及被赋予的责任感。
在旧能源结构中，石油是工业发展绕不开的一环。
中国一直是全球最大的石油进口国之一，每年要从俄罗斯、沙特等国家采购大量的石油资源。
从能源安全的角度出发，绕开对别国的能源依赖，实现自给自足是最好的方式。
在党的二十大报告中，明确强调确保能源安全，“能源安全”也作为关键词连续四年出现在政府工作报告中。
能源安全不仅是一个经济行为，还背负了很大的国家使命。
2021年5月，国资委发布《关于推进中央企业高质量发展做好碳达峰碳中和工作的指导意见》，指出中央企业应当在推进国家碳达峰、碳中和中发挥示范引领作用。
2022年5月国资委发布的《提高央企控股上市公司质量工作方案》，提出要推动央企高质量发展。一系列政策推动下，绿色低碳成为央企转型方向，能源保供也成为相关央企的重要考核指标。
因此，在中证国新央企现代能源指数身上，不仅有经济的可能性，还有政策支持。
如果将能源转型比作火车运输，长期成长性是地上的铁轨，指定了前进方向，那么政策支持就是动力模块，决定了铁轨上行驶的是高速的动车组，而不是缓慢的绿皮车。
04
低波动的性价比之选
在低波动产品越来越受投资者青睐的今天，这只指数聚焦现代能源，相比于其他低波动的央企指数，在央企较为低波的基础上，又加入了不错的成长性。
如果你对中证国新央企现代能源这类低波产品感兴趣的话，可以点开你的证券账户，搜索工银瑞信中证国新央企现代能源ETF的认购代码（简称：能源ETF，代码：561260），结合风险承受能力，进一步了解。
而作为银行系管理人，工银瑞信在被动基金方面同样有颇深的造诣。
作为被动产品，ETF的一个重要评价标准就是产品收益率表现能否紧密跟踪指数。
（数据来源:Wind，同类基金为WIND二级分类-被动指数型基金，计算方法为算术平均，跟踪偏离度均值均为各自基金成立日到2023.03.31。）
数据显示，截至2023年一季度末，工银瑞信ETF产品平均跟踪误差优于同类水平。且产品风险控制能力出色，自2009年正式管理ETF以来公司持续保持运作“零风险事件”记录。
所以，大家可以将这只ETF作为跟踪中证国新央企现代能源指数的投资选择之一。
顺应政策、低波动、同时又兼具成长，这只产品的性价比确实很高。
$能源ETF(SH561260)$
本文作者可以追加内容哦 !
